除了上市不到一年的石头科技外，500元以上的股票，只有贵州茅台和吉比特。

　　在这个“王者荣耀”等国民游戏充斥的时代，如果不是《问道》系列的玩家，恐怕很少有人知道吉比特这个名字，不过，最近资本市场上这个公司有点火，至少逾万名股东比较上火。

　　10月21日午后，吉比特在放量下跌8%后封死跌停，收于527.47元/股，这意味着，拿一手股票一天浮亏近6000元；10月22日开盘跌超8%，一度跌破500元后股价回升，报收507.97元/股，跌3.7%，市值365亿元。

　　值得注意的是，在10月21日跌停之前，吉比特也曾出现过闪崩事件，10月12日收盘时跌幅达8.84%，自10月12日以来的9个交易日，吉比特市值已累计蒸发近百亿。

　　三季报出炉，净利率下跌

　　业内人士认为吉比特21日的跌停或与业绩预期有关，吉比特年内涨幅近70%，股价也是目前A股游戏公司中的榜首，一旦业绩低于预期，机构可能开始集中调仓，从盘后的龙虎榜上看，四家机构清一色卖出，累积卖出1.7亿元。

　　10月22日晚间，吉比特发布三季度业绩公告称，2020年前三季度营收约20.50亿元，同比增长31.79%，对于前三季度营收增长，吉比特表示主要系本期《问道手游》收入增长及《最强蜗牛》(港澳台版)、《不朽之旅》等新游戏上线所致；归母净利润约7.95亿元，同比增长18.62%，归母净利润增速小于营业收入增长；净利率为48.61%，对比中期报告的51.26%有所下降，且为上市以来最低。

　　单季度来看，第三季度营收为6.4亿元，增长32.2%，营业总成本为4.4亿元，同比增长117%，不过，归母净利润仍然增长20%，归功于投资收益与公允价值变动收益累计达1.14亿元，去年同期该项为亏损。

　　营业成本的攀升则与销售、研发等各项费用的增长紧密相关。其中，销售费用上涨64%至1.01亿元。对于营业成本的扩大，吉比特在年报中解释称，公司为青瓷数码研发并运营的《最强蜗牛》提供推广服务，相应推广支出增加；其次本期游戏授权金摊销增加；外部研发商的游戏分成支出不再进行摊销。

　　尽管净利率有所下滑，但目前吉比特仍然保持着营收、净利润的稳步增长。但从收入构成来看，《问道》手游及端游依然是公司收入主力，其中《问道手游》2019年收入占比高达 73%，其他游戏的收入贡献有限。

　　也就是说，从准备IPO到现在，吉比特的突出问题一直没变——公司业绩重度依赖一款产品，可《问道》系列能够大卖多少年？

　　当然，吉比特也在等待新游的爆发，旗下多款游戏已经获得版号。有券商研报称，今年以来特别是下半年吉比特新游数量及商业化能力明显提升，投资的研发商青瓷游戏6月推出《最强蜗牛》，其8月排名中国手游流水收入排行榜第六位，为公司贡献投资收益；9月公司发行新游放置手游《不朽之旅》及手游《魔渊之刃》，均取得不俗成绩，有望为公司持续贡献业绩。

　　闷声发大财，分红超过IPO募资额

　　如果按营收、利润规模排名，吉比特在A股游戏上市公司里恐怕排在十名开外。但如果论盈利能力，根据2020年半年报，在东财三级分类里的29家A股游戏上市公司中，除出售资产致净利润飙升的昆仑万维外，吉比特以51.26%的净利润率排名第一，行业均值为26.98%。因此，吉比特一直被冠以“闷声发大财”的名号。

　　资料显示，吉比特2004年成立于厦门，2006年靠《问道》端游跻身中国主流游戏公司行列，2016年，《问道手游》上线后，营收从此前的3亿直接暴增至13亿元。2017年1月，吉比特在上交所挂牌上市，成为当时为数不多在A股成功IPO的游戏公司。

　　2017年-2020年9月，公司营业收入分别为14.4亿元、16.55亿元、21.7亿元、20.5亿元，归母净利润分别为6.10亿元、7.23亿元、8.09亿元、7.95亿元，净利率在50%左右徘徊。

　　赚钱之后，吉比特分红也慷慨，2016-2019年度，公司每10股分别派发现金分红41元、26元、100元、50元，分别派发2.94亿元、1.87亿元、7.19亿元、3.59亿元，分别占当年归母净利润的50.24%、30.56%、99.43%，44.37%，分红已经超过了IPO的募资总额。

　　有个有意思的点在于，吉比特大股东卢竑岩在招股书中承诺，其持有的股份在锁定期限届满(2020年1月4日)后二年内无减持意向，即2年内不会减持套现。目前，卢竑岩持有近2163万股，4年分红近4.7亿。

　　22个月股价最高暴涨666%

　　分红属于“上车”的股东，不过吉比特的股价高到令人却步，一度翻过670元/股，彼时A股仅贵州茅台高于它，凭借着高毛利率、高净利率、高股价，曾被业内人士称是“游戏界茅台”。

　　据悉，2017年年初登陆资本市场之后，作为当年最耀眼的次新股，吉比特一个月内14个涨停板，股价曾一度超过贵州茅台。2017年3月14日，吉比特在“股王”宝座上经历“小时游”后，又在3月17日再次触及股王宝座，虽然只有一瞬间。

　　2018年在游戏版号暂停发放等消息影响下，吉比特在10月跌至87元附近，随着版号发放的逐步恢复，吉比特股价一路走高，2020年的疫情，让全球手游收入同比增长21%，线上娱乐成为主流，进一步刺激其股价上涨。

　　吉比特在过去两年的时间里，从股价从最低87.59元，一度在今年8月攀升到671.60元/股，仅仅一年零十个月，最高涨幅高达666%，截至目前，涨幅也高达500%。

　　值得一提的是，股价上涨与套现总是结伴而来，10月15日晚间，吉比特公告称公司董事、副总经理高岩于7月16日减持公司股份约1.95万股，减持价格611.86元/股至634.06元/股，套现超千万。