继“药茅”“酱茅”“游戏茅”“榨菜茅”接连闪崩后，如今真茅台也放量大跌了。26日，贵州茅台以1619元开盘，盘中一度大跌6.72%，截至收盘，贵州茅台收报1643元，下跌4.22%，成交108.2亿元，较上一交易日放大两倍。公司最新市值20639亿元，较上周五蒸发约910亿元。受贵州茅台大跌影响，金徽酒跌停，伊力特跌超7%，老百干酒、五粮液等均有不同程度下跌，白酒板块跌2.67%。

　　贵州茅台三季报业绩不及预期，无疑是该股大跌导火索。贵州茅台25日晚公布的三季报显示，2020年前三季度实现营业收入672亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润338亿元，同比增长11.07%。

　　值得注意的是，贵州茅台三季报显示，公司第三大股东贵州国有资本运营有限公司持股从二季度末5024万股降至3348.74万股，持股比例由4%降至2.67%，减持所得超250亿元。

　　作为A股价值投资标杆，贵州茅台过去5年股价持续创出历史新高。从2015年8月份低点110元(复权价)起步，贵州茅台截至目前累计涨幅超过1300%。

　　在此期间，贵州茅台股价也经历过巨震。2018年10月29日，贵州茅台也曾因三季报不及预期，公司股价遭遇“一字跌停”，10月份大跌超过25%。现在回过头来看，贵州茅台当时的下挫还是一个绝佳买点，若当时抄底并持股至今，累计收益超过2倍。

　　对此，恒创天下投资总监罗晓鸣表示，贵州茅台这次业绩下滑和2018年不一样，当时该股绝对价才500元，经历两年持续上涨后，该股区间涨幅已接近3倍。当前贵州茅台回调不是买点，投资者应以回避为宜。他认为，贵州茅台长牛行情将受到考验，该股短期可能维持高位震荡，但向上空间相对有限，鉴于贵州茅台累计涨幅巨大，后市投资风险远大于机会。