主营电子元器件分销业务的深圳市英唐智能控制股份有限公司(下称“英唐智控”，300131.SZ)近日公布完成对日本先锋微技术的收购，引发市场对国产半导体产业的高度关注。

　　英唐智控更是在互动易平台上宣称，收购而来的先锋微技术晶圆生产线中包含有5台光刻机。10月22日，英唐智控以19.95%的幅度直接涨停。

　　然而与其大举进军半导体生产制造领域不相称的是，10月23日，英唐智控二股东赛格集团以集中竞价的方式一次性减持了1069万股，占上市公司总股本的1%，短短一个交易日即完成此前公布的减持计划；同时，其剩余未减持股份占总股本比例为2.23%

　　在业绩不佳、大股东股份高比例质押、大股东和二股东均计划减持的关键时刻，英唐智控公布收购日本先锋微、获得光刻机，显得颇为蹊跷。

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　　业绩不佳

　　英唐智控主营业务为电子元器件分销，近年来长期处于增收不增利的状态，竞争力较为缺乏。

　　近两年，英唐智控营业收入均超过百亿元，其中2018年实现营业收入121亿元，2019年实现营业收入119亿元，然而其2018年的净利润仅只有1.41亿元，2019年仅有2856万元。

　　数据来源：东方财富choice

　　通过与同行业上市公司对比，也可发现这点。根据东方财富choice数据，与英唐智控同为电子零部件制造业的光韵达2017年至2019年的销售毛利率分别为43.67%、42.26%、40.73%。

　　而英唐智控2017年至2019年的销售毛利率则分别只有8.59%、7.65%、7.40%。

　　即使行业排名靠后的闻泰科技2017年至2019年的销售毛利率分别达到8.97%、9.06%、10.32%，也在英唐智控之上。

　　近期，英唐智控公布了2020年三季报，终于实现3.15亿元盈利，不过这部分盈利并非靠经营主业得来。9月份英唐智控变卖资产联合创泰，获得投资收益5.31亿元，在扣除这部分一次性投资收益之后，其实际亏损2.39亿元，同比下滑282.98%。

　　来源：上市公司公告

　　也就是说，实际上，今年前三季度英唐智控主业并未实现盈利，反而出现不小的亏损。

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　　大股东高比例质押

　　在经营业绩不佳的同时，英唐智控大股东出现超高比例的股份质押。

　　2017年11月，大股东胡庆周因个人融资需要，将持有的部分英唐智控股份质押给了长江证券，其后反复质押，并陆续增加质押的股份。截至今年9月30日，英唐智控大股东胡庆周持有的2.05亿股处于质押状态，占其所持股份的96.47%，占上市公司总股本的19.22%。

　　来源：上市公司公告

　　而其中有1.59亿股已经处于冻结状态，另有4871万股处于逾期状态，涉及金额2300万元。

　　值得注意的是，为了偿还质押贷款，大股东还公布了减持计划，计划自2020年9月14日至2021年3月14日期间以集中竞价交易、大宗交易或协议转让的方式，减持总数占公司总股本比例为4.98%。

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　　“光刻机”现原形

　　自2017年3月份开始，英唐智控股价始终徘徊在9元/股(前复权，下同)以下。截至今年9月22日，其股价已经在每股9元以下运行超过了3年。

　　10月16日，英唐智控公告称，已经完成对日本先锋微技术100%股权的交割。与此同时，英唐智控在互动易平台上表示，英唐微技术晶圆生产线中包含有5台光刻机。这里需要说明的是，英唐微技术即为其收购而来的日本先锋微技术。

　　10月21日，大股东兼董事长胡庆周在接受媒体采访时宣称，上市公司收购英唐微技术后，将主要围绕第三代半导体SiC产品进行产线建设。优先选择对英唐微技术现有生产线进行改造升级，初步估计设备的改造升级需要3-6个月，到最终形成产能预计还需要3-6个月。

　　对于英唐微技术在新能源汽车领域的应用，胡庆周声称，英唐微技术现有的车载IC产品主要应用于新能源汽车领域，未来会将英唐微技术相关技术和产品优势与公司在国内的客户资源对接，帮助英唐微技术的业务规模快速扩大。

　　“光刻机”利好公布后，10月22日，英唐智控股价以罕见的19.95%的幅度涨停，迅速脱离了近3年来的瓶颈，并迈入10元/股以上区域。值得注意的是，此次股价大涨恰好处于大股东、二股东的减持窗口期。二股东赛格集团于次日开盘以集中竞价的方式一次性减持了1069万股，占上市公司总股本的1%。；同时，其剩余未减持股份占总股本比例为2.23%

　　英唐智控从日本获得5台光刻机的消息引发大量关注，更有评论声称，英唐智控借着收购日本先锋微技术的契机，“为中国半导体行业找到了新的突破口”。

　　然而，此“光刻机”也并非大众认为的荷兰ASML生产的EUV光刻机。事实上，这5台光刻机只是购置时间已经超过10年的日本尼康光刻机。

　　在10月27日英唐智控回复深交所的问询中，英唐智控承认，“英唐微技术所拥有的5台光刻机，是其为满足自身业务开展的需要于早期对外购置的日本尼康设备……英唐微技术本身不涉及光刻机设备的研发制造业务。”

　　来源：上市公司公告

　　从其公布的光刻机信息可以看出，这5台光刻机并非目前半导体领域争夺最激烈的“高精尖”科技，这些光刻机购置年限最短的已经接近10年，而使用年限最长的已经达到15年。其最顶级的技术指标仅为0.35微米，约合350纳米，落后于目前半导体行业主流的14纳米至130纳米制程。

　　英唐智控用5台老旧的“光刻机”吸引了各路资本的目光。在其近年业绩不佳、大股东高比例质押股份、大股东和二股东均已发布减持计划的情况下，其公布“光刻机”的时机颇为蹊跷。