近期因贝因美旗下的电商平台妈妈购“星店”电商新零售项目在黑猫投诉上备受关注，净利润跌宕起伏，财务数据疑点重重，贝因美再一次站上了风口浪尖。

　　近日，贝因美旗下母婴电商平台“妈妈购”，在多家第三方投诉平台遭遇自家“店主”投诉，连连爆出“全国各地拉人头”，每人收取六千元至七千元加盟费等信息。截至目前，相关涉事公司依旧没有作出明确答复。

　　“妈妈购”拉人头模式 深陷传销风波

　　根据妈妈购平台营销模式显示，“星店”返利模式从普通店主到五星店主共分为6个层级，其中普通店主可获得所有粉丝销售利润的5%；一星店主可获得粉丝销售利润的10%，升级条件是直接推荐30个Plus会员；二星店主可获得分店粉丝15%利润分成，升级条件是分店产生2个一星店主；三星店主可获得分店粉丝20%利润分成。返利模式逐级类推，等级越高则收益越大。

　　（图片来源：黑猫投诉）

　　对于妈妈购平台的分成方式，相关专业律师表示，微商是否构成传销，这里要看是否拉人头。如果要构成传销组织，首先的条件是拉人头，也就是组织者或者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，其次是就是层级性的返利系统，也就是相关销售利润或者入门费层级性传递。

　　针对这一情况，发现网记者查询相关信息后发现暂未查到关于这方面的处罚信息，再与妈妈购客服沟通后，工作人员以正在向上级询问为由未对问题做明确答复。

　　（图片来源：黑猫投诉）

　　在相关投诉平台上，妈妈购被投诉问题依旧十分密集。有多个投诉人都反映平台保证金未结算，客服不予回应，推延退款时间。一位加盟妈妈购的店家说：“贝因美妈妈购平台，因为贝因美是上市公司让大家感觉安全靠谱，妈妈购的发起人又是我们胶州本地人，所以投了一个星店元，现在一切承诺都没兑现，想退钱也找不到人。”

　　目前有关妈妈购“星店”项目的投诉是今年7月开始逐渐增多，截至2020年10月，黑猫投诉平台上已累计有60余条相关投诉信息。

　　被撤消“退市风险警示”仅仅过去一年，贝因美又陷入了旗下电商平台运营问题，这一系列问题为贝因美布局多年的线上销售业务带来了沉重打击。

　　净利润跌宕起伏，财务数据疑点重重

　　另外，贝因美近来的营收状况也不如从前。作为曾经的奶粉行业头部企业，多年前由于反垄断调查发生渠道问题，导致股价断崖式下跌，至此便“一蹶不振”，期间甚至一度濒临退市。

　　（图片来源：同花顺）

　　根据往年财报来看，贝因美业绩波动幅度较大。2016-2019年，贝因美实现归母净利润分别为-7.81亿元、-10.57亿元、0.41亿元、-1.03亿元，实现扣非后净利润-7.99亿元、-11.39亿元、-2.17亿元、-1.38亿元。10月15日，贝因美发布第三季度业绩预告，预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利3700万元~5200万元，上年同期亏损约1.06亿元，财务数据扭亏为盈。“漂亮”数据的背后究竟有多可靠？

　　（图片来源：同花顺）

　　奶粉类产品是贝因美的主营业务。2017-2019年，贝因美奶粉类收入分别为94.43亿元、93.38亿元90.06亿元。面对其他业务的快速增长，作为营收主业的奶粉却增长乏术。

　　贝因美也曾在大健康领域进行布局，目前来看也是有所收获，益生菌类产品同比增长57.63%；特配粉上半年增长119.85%。但是，作为一家主打婴幼儿婴配粉的企业，大健康类营业收入不是主营业务，唯有婴幼儿配方奶粉类业务增长，才能为企业带来更大的收益。

　　（图片来源：同花顺）

　　相关专家表示，随着市场的发展有更多品牌加入到奶粉市场中，竞争异常激烈。大品牌属于量大利薄，在利益分成模式上并不受母婴渠道欢迎，精细化运营的小而美品牌反而有机会，而且近年来新生儿数量边际下滑，市场对于婴幼儿配方奶粉行业需求仍有下滑的趋势。

　　（图片来源：母婴前沿）

　　近日，据贝因美托盘商爆料：“2019年成为贝因美的托盘商后，有将近1亿临期奶粉还在库房积压，因为在入库前已将货款提前给到贝因美，贝因美再安排经销商陆续从它的库房提货，但是原计划的奶粉货品到现在都没有提完，导致尾款没有到位，货物大量积压，苦不堪言。”贝因美经过一番操作销售业绩和利润在财务报表上都会练练上涨，但大量库存无法销售，苦胆只能经销商自己吞下。

　　积极的财务预测背后，究竟是企业的逆流而上还是乔装打扮后的结果？贝因美是否能继续“美”下去，还是需要时间来验证。

　　（发现网记者 罗雪峰 实习记者 段大卫）