近日，国联证券颇受市场的关注。一是国际指数编制公司富时罗素公布了旗舰指数2020年11月的季度审议结果，A股只有国联证券一家纳入。二是国联证券公告因并购重组存在相关问题而收到证监会的警示函。个人以为，此次国联证券收到警示函固然是其咎由自取的结果，但重组消息是否存在泄漏，监管部门也有必要公布核查结果。

　　今年9月20日，国联证券与国金证券同时发布了并购重组的公告。公告显示，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份，同时国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。由于打造“航母级”券商受到证监会的大力支持，因此国联证券与国金证券并购案也引起市场的极大关注。

　　国联证券与国金证券虽然均为上市券商，但发布公告时，两家券商除了市值基本相当外，无论是资产规模、营业收入、盈利能为等方面，国联证券与国金证券均不在一个档次上。因此，国联证券吸收合并国金证券案，也被市场解读为“蛇吞象式”的并购案。基于两大券商之间较大的差距，市场上不看好的大有人在。

　　10月12日，两券商发布了终止重组的公告，原因为交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见。至此，这一受到广泛关注的券商重组案也划上了句号。证监会通过核查认为，国联证券筹划的此次重组，既未有效评估监管政策，对重组备选方案准备不足，也未审慎评估对证券市场的影响，并据此下发了警示函。

　　不过，国联证券筹划的并购重组事项，虽然证监会下发了警示函，但事情显然并未完结。事实上，此次并购重组案在两券商发布公告前的9月18日，两券商股价就已在毫无征兆的情形下突然涨停；19日，就有媒体报道称，国联证券将要收购国金证券。20日，两券商发布的公告，既印证了媒体的报道，也“解释”了18日两券商股价“突然”涨停的原因，并引发了并购重组信息泄漏与内幕交易的质疑。

　　针对市场的质疑，证监会表示已要求国联证券、国金证券自查、提交内幕信息知情人名单，并启动核查。如核查发现违法违规行为，证监会将依法及时查处，坚决落实“零容忍”要求。但核查结果如何，至今也没有任何的说法。

　　A股市场上，股价常常先出现大幅上涨或突然涨停，然后上市公司才发布利好消息的现象，已经反复出现多次，此次国联证券与国金证券其实只是重演了曾经的故事而已。但是，类似案例虽然多次出现，但最终往往都是不了了之。既没有看到相关上市公司被立案调查，更没有人员被处罚，而某些先知先觉者却能从中窃取巨额的利益。

　　就国联证券吸收合并国金证券案而言，市场质疑信息泄漏与内幕交易，其实是有充足的依据的。否则，股价涨停、媒体披露、两券商发布公告，这一连串的巧合现象又该作如何解释？

　　个人以为，国联国金重组案至少有三个方面须引起重视。其一是上市公司启动并购重组，需要提前做好充分的准备、论证等方面工作，切不可盲目启动或赶时髦、蹭热点。从客观上讲，国联证券吸收合并国金证券的重组案，背后无法摆脱“忽悠式重组”嫌疑。其二，上市公司并购重组涉及市场利益的重新分配，保密工作、信息披露工作需要引起足够的重视，并切实做好、做到位。其三是对于市场的质疑，监管部门有必要进行回应。如果国联证券收购国金证券背后不存在信息泄漏与内幕交易的问题，也可还上市公司清白。如果存在违法违规行为，也应严惩不贷。