罗永浩《真还传》还未演完，投资者却表示又被割韭菜了！

　　尚纬股份终止重组

　　股价较复牌后高位已下跌超30%

　　12月3日晚，尚纬股份发布公告称，终止支付现金购买成都星空野望科技有限公司40.27%股权。星空野望为罗永浩直播电商业务运营主体，此前尚纬股份公告拟以自有及自筹资金不超过5.89亿元收购星空野望40.27%股权，溢价率高达2819.13%。

　　此次终止收购事项的原因，公司方面称，公司在与标的公司股东各方签署本次现金收购相关协议后，积极开展对标的公司的尽职调查、审计、评估等相关工作。在此过程中，国家市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》、国家广播电视总局《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》和国家网络信息办公室发布《互联网直播营销信息内容服务管理规定(征求意见稿)》(以下简称“新规”)，从依法备案、营销目录、未成年人保护等多方面对直播营销行业做出规范。若新规正式施行，对标的公司所在直播行业发展具有较大影响。考虑上述因素，尚纬股份与标的公司股东对本次交易的估值定价、盈利预测与对赌等核心条款进行了重新研判，经过反复、慎重讨论，最终未能达成一致意见。为保证公司的利益，合作双方经慎重考虑和友好协商，一致决定终止本次现金收购事宜。

　　早在重组公告发出后，上交所就火速向尚纬股份发去问询函。上交所指出，此前未见公司从事过直播电商相关业务，需就交易结构设置，标的公司股权、运营和财务情况，交易作价依据，跨行业收购风险，前期停牌合规性等方面进一步说明。然而尚纬股份一直以标的资产审计、评估工作尚未完成为由，延期回复问询。12月3日晚，公司对停牌事项、前期信息披露和公司控制权、本次收购事项的筹划过程等部分问题予以了回复。

　　尚纬股份表示，交易事项的终止不会对公司正常的生产经营活动产生不利影响。

　　跟据公开资料，尚纬股份主营业务为高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务。收购终止后，尚纬股份“跨界发展”的计划就此落空。三季报数据显示，尚纬股份2020年前三季度实现营业收入16.13亿元，同比增长13.34%；净利润约4599.61万元，同比下降51.47%。

　　尚纬股份在重组停牌前股价报收7.27元/股，复牌后连续3日涨停，第四日股价最高达10.1元/股，当日放量跌停，此后公司股票一路下行，截至12月3日收盘，尚纬股份报收6.81元/股，股价较11月12日最高点下跌超30%，较重组前价格仍下跌6.33%，总市值35.41亿元。

　　罗永浩上A未果

　　真是干一行砸一行？

　　此次重组标的公司星空野望是一家基于新媒体平台从事直播电商、新媒体整合营销以及电商代运营等综合型电商服务机构，自2020年4月成立至今，已快速成长为直播电商领域的头部服务机构之一，罗永浩是星空野望的签约主播。

　　这家公司的主要股东包括罗永浩的兄弟罗永秀及多位创业合伙人。根据此前的协议，股权转让完成后，尚纬股份将成为星空野望第一大股东并实际控制标的公司，星空野望成为尚纬股份合并报表范围内的子公司，“借壳”上市。

　　星空野望的业务对罗永浩存在较高的依赖。虽然该公司陆续与戚薇、李诞、吉克隽逸、胡海泉、钱枫等艺人主播建立合作关系，但罗永浩仍是星空野望的重要主播之一，对公司业务开展具有重要影响。

　　在历经牛博网、老罗英语、锤子手机和小野电子烟等多次创业失败后，罗永浩进军直播电商领域，今年3月起开始直播带货。4月至6月，罗永浩为479家商品带货；7月至今，带货商品数量为782件。据不完全统计，罗永浩至少直播带货32场，商品销售额约12.13亿元，获音浪(抖音平台的虚拟打赏货币)1.43亿，折合人民币约643万元。9月23日，罗永浩在《脱口秀大会》上透露，其因创办锤子科技失败所欠的6亿元债务，已经偿还了4亿元，剩下2亿元债务大概再用一年左右就能还清。

　　罗永浩第一次直播带货的宣传口号是“不赚钱，交个朋友”，可惜罗永浩这次未能交上尚纬股份这个朋友，其A股上市计划折戟。

　　直播电商新政陆续出台

　　行业逐步规范发展

　　电商直播行业在2019年开始了高速发展，规模呈爆发式增长，2020年，新冠疫情的突然来袭更是为这一行业带来了历史性的“机遇”，数据显示，2020年上半年，国内电商直播超过1000万场次，观看人次超过500亿。

　　在行业热度不断提升的情况下，网红带货迎来了风口，李佳琦、薇娅等人一跃成为全民“偶像”。2020年，他们的身影更是频频出现在A股市场上，据不完全统计，A股有超过20家上市公司因与薇娅或李佳琦相关联，取得不错的涨势，其中，梦洁股份因公告了与薇娅正式签署战略合作协议，股价连续9个交易日斩获8个涨停板。

　　近日，“快手一哥”辛巴燕窝事件让我们看到了直播行业的快速发展也带来了新的监管问题。

　　这次风波直接重创辛巴参股的上市公司起步股份。自职业打假人王海公布燕窝检测报告当天开始，7个交易日公司股价累计下跌25%，其中11月19日、20日连续跌停。11月27日，辛巴(实名辛有志)发表声明承认带货的燕窝产品实为一款燕窝风味饮品，不应当作燕窝制品进行推广。他称品牌方一直避而不见，其决定主动积极回应解决事件，愿意主动先行退赔6198万元。当日起步股份收报10.41元，低于9月份公司宣布辛巴入股前一天的收盘价。12月2日，王海又在微博公开质疑快手，将矛头瞄准了平台方。

　　目前，电商直播作为一个新兴产业，存在一定的法律监管难题。中央财经大学文化与传媒学院院长刘双舟曾表示，电商行业直播行业的快速发展提出了很多挑战，特别是如何监管的挑战，监管部门目前遇到了电商直播的法律定性难题。

　　今年10-11月，国家层面接连出台了多份直播营销监管文件，从网络交易、直播内容等不同方面对直播带货加强监管，释放出从严监管直播带货的明确信号。

　　10月 20日，国家市场监管总局下发《网络交易监督管理办法(征求意见稿)》，拟将网络直播带货等网络交易新业态纳入监管范围，并指出网络直播带货需提供回看功能。

　　11月6日，市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》，压实了网络平台、商品经营者、网络直播者等有关主体的法律责任，并列举了8 大重点违法行为，明确相应的法律查处。

　　11月 13日，国家互联网信息办公室发布了《互联网直播营销信息内容服务管理规定(征求意见稿)》，规定直播营销平台应当记录、保存直播内容，保存时间不少于六十日，并提供直播内容回看功能。

　　11月 23日，国家广电总局下发了《国家广播电视总局关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》，在电商直播方面主要从视听内容服务、商家和个人资质等方面进行了相关规定。

　　东北证券发布研报表示，各项新规的落地有利于规范直播平台及主播的直播行为，利好头部企业发展：平台方面，内容合规、监管到位的头部平台将充分受益规范整顿，驱逐“劣币”后市场发展步入新台阶；运营公司和主播方面，此次新规利好具备优质内容生产能力，以及具备供应链整合能力的机构/主播，优质直播内容+优质销售货品必然逐步成为直播电商行业的标配。