近日，安徽超越环保科技股份有限公司（以下简称“超越环保”）向深交所创业板递交了招股说明书。

　　招股书显示，超越环保本次拟发行股票数量不超过2356.33万股，占发行后总股本的比例不超过25%，拟募集资金5.94亿元。

　　据公开资料显示，超越环保是一家处理固体废物并进行资源化利用的综合型环保企业，主要产品为部分工业危险废物资源化利用产品和废弃电器电子产品拆解产物，拥有1项发明专利、25项实用新型专利，是“安徽省十二五污染防治规划项目”和“高新技术企业。

　　然而，光鲜的外表下，超越环保却存在利润下降，依赖政府补贴，曾涉环保处罚及受贿案等多项问题。针对这些问题，发现网已向超越环保公开邮箱发送邮件请求解释，然而时至发稿，超越环保并未给出合理解释。

　　政府补贴难挽利润下降局面

　　据招股书披露，近年来，超越环保的资产规模始终在不断扩大。2017-2020年上半年，其资产总计分别为2.60亿元、3.27亿元、4.53亿元和5.09亿元。

　　然而，和逐步扩张的资产规模相反的是，超越环保的业绩却呈现出下滑趋势。据招股书披露，2017-2020年上半年，超越环保的归母净利润分别为4985.80万元、1.06亿元、8293.64万元和4313.33万元，自2018年以来便呈现不断下滑的趋势。

　　针对净利润的下滑，超越环保在招股书中解释到，2019年公司因实施员工股权激励产生股份支付费用，所以净利润有所下滑，剔除该因素后，净利润规模持续上升。2020年利润下滑则是由于公司业务受到疫情造成的影响导致。

　　图片来源：招股书

　　然而，据招股书披露，2017-2020年上半年，超越环保主营业务毛利率分别为51.56%、57.64%、52.66%和52.37%。相较2018年，2019年和2020年上半年其主营业务毛利率下降约5个百分点。业内人士指出，股权支付费用不应对毛利率产生影响，由此可见，超越环保的归母净利润下降与其毛利率下降不无关系。

　　此外，作为以电子废物拆解等业务为主营业务的公司，超越环保拥有国家财政部提供的废弃电子产品拆解补贴款，招股书显示，2017-2020年上半年，超越环保应收补贴款余额与电子拆解业务收入的比例呈上升趋势，分别为1.34%、1.20%、1.52%和5.75%。不难发现，超越环保的经营较为依赖政府补贴。不过，业内人士也指出，依赖政府补贴是此类企业的通病。

　　图片来源：招股书

　　尽管依靠着高额的政府补贴，超越环保的归母净利润和主营业务毛利率却不升反降，不禁让人对其营业能力打上了一个问号。

　　隐瞒负面信息引发诚信质疑

　　在超越环保的官网中有着这样一句企业介绍：“公司先后被省环保产业协会和区政府评为‘十佳环保创新企业’、‘诚信环保企业’和‘南谯区优秀企业’，并获得‘ISO14000环境质量管理体系认证’和‘OHSAS18000职业健康安全管理体系认证’。”

　　图片来源：超越环保官网

　　然而在2018年，安徽省政府部门的公开信息显示，超越环保在省环保厅的废弃电器电子产品处理企业检查中曾因存在问题而被通报。

　　图片来源：安徽省生态环境厅官网

　　这一信息在超越环保11月16日所递交的招股书中并未披露，而是由部分媒体发现并报道以后，才被超越环保更新在了12月7日重新递交的招股书中。无独有偶，这并非是唯一一次超越环保在招股书中隐瞒内容。

　　2017年，安徽省环境保护厅核与辐射安全管理处处长张仰峰因受贿而落马，牵涉多家企业，超越环保就是其中一家。根据中国裁判文书网公示资料披露，2008-2016年期间，张仰峰曾多次收受超越环保工作人员高某给予的人民币共计8.9万元。超越环保也在12月7日更新的招股书中承认，判决书中提到的高某就是超越环保的实际控制人高志江，高志江作为证人在张仰峰受贿一案中提供了证言，而后被检察院认定不构成犯罪。

　　图片来源：中国裁判文书网

　　然而，无论是由于涉案数额较小还是因为出庭作证而未被起诉，超越环保确有向张仰峰行贿的行为。而这一案件在超越环保第一次递交的招股书中只字未提，让人不禁为其诚信精神打上一个问号。

　　第二次更新的招股书中，超越环保就检查通报也做出了解释，超越环保被通报的问题不属于重大违法违规。被通报问题以后，公司立即做出了整改并于2018年7月25日向滁州市环保局报送了整改报告；滁州市生态环境局和滁州市环境保护局南谯分局随后也分别出具了《环保合规证明》。

　　超越环保曾涉受贿案但金额较小，曾被通报但也已经整改，这些负面消息本可以在初次递交招股书时被透明地公开、清楚地解释，现在却因超越环保的隐瞒而被聚焦。不得不说，超越环保此举是聪明反被聪明误，也使人对其的诚信产生了难以解除的怀疑。

　　（发现网记者：罗雪峰 实习记者：李惜）