在转型幼教领域失败后，威创集团股份有限公司(下称“威创股份”，002308.SZ)依然未从扣非净利润亏损的泥淖中走出来。而另一面，其所擅长的LED领域正步入高景气度。

　　这意味着，因幼教业务“后遗症”未除，威创股份与行业高光时刻失之交臂。

　　2019年年末，威创股份曾公告称，剥离旗下子公司可儿教育，但时至今日，这笔股权转让仍未能完结。深交所近期就交易对手“退货”下发问询函，而公司对此振振有词：“解除交易的可能性极低”。

　　不料，其交易对手却先下手为强。1月21日威创股份公告称，交易对手提出仲裁申请，要求解除与公司签署的关于可儿教育股权的转让协议。

　　行业高光时刻高管离职

　　进入2021年，威创股份人事变动消息不断。

　　1月15日晚公司公告称，曾日辉因个人原因申请辞去公司证券事务代表职务；1月22日晚间公告称，副总经理侯佳辞职；1月4日宣布李亦争辞去董事会秘书及副总经理职务。

　　与之形成鲜明对比的是，同行公司正忙于扩产，并对核心骨干股权激励。

　　中金公司近期发布研报：“LED行业每十年左右迎来一轮大的技术和应用升级。当前LED技术升级来到新的临界点，Mini LED将走向前台，引领背光、显示等应用的下一个十年升级趋势。建议投资人关注LED行业景气回暖+升级的共振机会。”

　　“上游芯片环节，三安光电、兆驰股份、华灿光电等积极扩大产能，Mini LED芯片技术成熟、价值量高，即将迎来规模化量产阶段；中游瑞丰光电、国星光电等封装企业已经量产并将大幅扩产；下游面板厂京东方、华星光电、群创、友达等面板厂商针对不同的市场，推出差异化的Mini LED解决方案。”东吴证券指出。

　　公开资料显示，威创股份于2009年上市，主营业务为超高分辨率数字拼接墙系统，主要产品包括基于DLP(数字光处理)、LCD(液晶显示器)、LED(发光二极管)三种技术的各种拼接显示单元。

　　事实上，针对如今大火的Mini LED技术，威创股份早有布局。2019年，威创股份表示，推出了采用倒装工艺的小间距LED显示模组、采用四合一灯珠的小间距LED，并正在研发基于Mini LED技术开发的LED显示单元。

　　《投资者网》梳理发现，整个2020年，威创股份再也未公告相关研发进度。

　　幼教业务“负面”频出

　　诚然，威创股份目前无暇顾及研发，因子公司可儿教育被“退货”，公司正急得焦头烂额。

　　2020年12月末，威创股份公告称，公司于2019年12月27日约定以3.03亿元向刘可夫、回声转让威创股份持有的可儿教育70%股权，现刘可夫、回声要求解除相关协议。

　　随后，深交所下发问询函，要求公司回答，公司与交易对手方就相关协议的解除是否存在争议，及公司拟采取的解决措施，公司的判断依据及其合理性；公司于2019年确认可儿教育商誉减值损失1.3亿元，结合可儿教育2020年经营情况，说明解除股权转让对公司财务报表的具体影响。

　　今年1月8日，威创股份回复问询函时称，根据《股权转让协议》约定，并经过法律专业团队对此研判，解除并无法律依据，依照交易对手提出的理由解除交易的可能性极低；将针对争议与交易对手进一步磋商，不排除采取启动法律程序维护股东权益。但不等其启动法律程序，交易对手开始先发制人。威创股份1月20日发布公告称，收到北京仲裁委员会的通知，交易对手要求威创股份退还已收取的股权转让款2000万元及相应占用费。

　　正如深交所担忧的，可儿教育目前情况并不乐观。受疫情影响，可儿教育2020年的经营相比往年更加困难，去年前三季度，其营业收入同比下降99.75%。威创股份称，截至2020年三季度末，公司持有的2.65亿元待售资产中，包括可儿教育的商誉金额2.19亿元。如解除股权转让协议，商誉减值将对公司财务报表产生影响。

　　由于行业负面事件频出，目前相关法律法规对幼教领域从严监管。威创股份坦言：“鉴于国内学前教育行业新政出台，并在各地逐步落地实施，可儿教育未来的经营情况存在较大不确定性”。此前，威创股份收购的红缨教育、金色摇篮曾被曝发生虐童事件。市场风声鹤唳之时，公司又被相关负面消息缠身。

　　2020年9月30日，威创股份控股的鼎奇幼教涉“虐童”事件引发巨大争议，内蒙古呼和浩特新城区教育局通报“鼎奇昭君幼儿园多名孩子身上出现不明针眼”事件，相关人员涉嫌虐待被监护人、看护人罪，当时被刑事拘留。

　　美化报表前景“成谜”

　　实际上，这一切都绕不开多元化转型。自2015年起，威创股份通过大举并购，正式进军幼儿教育领域。

　　2017年下半年，威创股份以“为了夯实公司在北京地区的战略布局”为由，以3.85亿元从关联方赣州高裕手中收购可儿教育70%股权。

　　新业务的拓展，无形中加大了威创股份的管理难度，此后旗下幼儿园风波频发。疫情的蔓延加重了公司的衰败。

　　业绩方面，2020年上半年，公司数字拼接墙系统业务营收1.56亿元，同比下降47%。幼教业务营收为6029万元，同比下降70%。为了美化报表，威创股份处置物业所得的非流动资产处置损益高达3.42亿元。2020年前三季度，公司营业收入4.36亿元，同比下降45.25%；归母净利润2.67亿元，同比增长195.3%；但扣非净利润却亏损0.43亿元，经营活动现金净流量净流出1.38亿元。

　　在二级市场上，投资者一度“用脚投票”。威创股份近一年来股价多在7元/股左右徘徊，市盈率降为负值。近半年股价累计下滑超40%，跑输行业(-14.44%)。

　　数据显示，最新一期机构研报还停留在2018年。2020年三季报不再出现基金持股，而往年三季报公司都有超1000万股的基金持股量。

　　目前，公司正在压缩对幼教业务的投入。根据2020年中报称，公司将儿童艺体培训中心建设项目总投入由前期规划的12亿元，调整至7.26亿元；并将部分资金用于补充流动资金及偿还借款。

　　值得一提的是，深交所曾在2020年6月问及，公司将大量闲置的募集资金用于购买理财产品及补充流动资金，说明募投项目投资进展缓慢的具体原因。

　　同时，威创股份营收构成发生明显变化，2020年上半年，其儿童成长平台所贡献的营收不足30%。而2019年同期，这一业务营收占比近40%。

　　事实上，不只是如今离职的董秘、副总经理等高管，面对幼教行业的剧变，威创股份原实控人何小远、何泳渝早已退出。2020年8月，中数威科斥资12.56亿元获2.2亿股成为公司“新主人”。

　　而投资者互动平台反馈，新股东入驻数月，公司一直未能公布新战略，也从未在公开媒体上向投资者传递公司的信息。不断有投资者提出要求，建议公司组织机构调研工作，向资本市场传递正面的信息。

　　但新控股股东依然没有任何动作。针对公司未来战略布局、发展前景等问题，《投资者网》联系到公司信披部门，但等待五个工作日后，未能收到任何回复。