6月10日，A股25家影视上市公司有13家股价下跌，其中，中国电影股份有限公司（以下简称：中国电影，600977.SH）跌1.59%，收盘价12.35元/股，为近四月最低价。加上6月9日，中国电影股价已连续2日下跌，9日收盘价12.55元/股，跌1.95%。

　　对于股价的下跌，专业人士称或受6月8日晚间发布的公告影响。公告称，中国电影拟将募投项目变更为补充电影制片业务资金，投资总额为22.67亿元，拟使用募集资金5.4亿元。

　　此前中国电影发布2021年一季度报告，一季度公司实现营业收入12.59亿元，同比增长387.18%；归母净利润1.44亿元，同比增长163.17%；较2020年底扭亏为盈。就上述情况，发现网向中国电影公开邮箱发送采访函请求释疑，但截至发稿前，中国电影并未予以合理解释。

　　拟变更募集资金投资项目

　　公开资料显示，中国电影由中共中央宣传部、国家新闻出版广电总局批准，中国电影集团公司联合中国国际电视总公司、央广传媒发展总公司、长影集团有限责任公司、中国联合网络通信集团有限公司等7家单位共同发起设立。

　　公司业务涵盖影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务四大业务板块，涉及影视制片、制作、发行、营销、院线、影院、器材生产与销售、放映系统租赁、演艺经纪等业务领域。

　　股价下跌前的6月8日，中国电影发布《关于变更募集资金投资项目的公告》，拟对补充影视剧业务营运资金项目之子项目、数字影院投资项目两项目合计2.71亿元募集资金进行投向变更；拟变更为补充电影制片业务资金项目，投资总额为22.67亿元，拟使用募集资金5.4亿元；本次变更募集资金投资项目事项已经公司董事会审议通过，尚需提交公司股东大会审议。

　　截至2021年3月31日，中国电影已累计使用募集资金32.87亿元，尚未使用的募集资金余额为11.10亿元。原项目的变更的原因中国电影在公告中写道：因市场变化及项目调整等原因，募集资金的投资进度不如预期，为保障募集资金效益，现拟对原项目中1.93亿元申请变更投向；项目环境、商业合作等条件变化，原计划使用募集资金投资的部分影城项目不再继续进行，为保障募集资金效益，现拟对原项目中0.78亿元申请变更投向。

　　图源：Wind（中国电影公告）

　　新项目为补充电影制片业务资金项目，中国电影拟投资储备5部电影版权，创作生产9部电影作品。版权计划总投资700万元，拟全部使用募集资金；拟投资创作生产电影，计划总投资22.60亿元，拟使用募集资金5.33亿元，投资资金主要用于电影项目的开发、制片等费用。

　　去年营收净利双降商誉减值

　　4月28日，中国电影发布一季度报告，公司实现营业收入12.59亿元，归母净利润1.44亿元。同时，中国电影在电影制片方面也取得不错的成绩。一季度，中国电影全国电影总票房180.93亿元，同比增加705.21%，观影人群总人次为4.23亿；国产影片票房165.17亿元，占全国总票房的91.29%；进口影片票房15.72亿元，占全国总票房的8.69%。

　　其中，中国电影主导或参与出品并投放市场的3部影片《你好，李焕英》《唐人街探案3》《侍神令》，累计实现票房101.64亿元，占全国同期国产影片票房总额的61.51%。

　　虽然一季度业绩回暖，但因疫情导致的2020年业绩下滑以及逐年攀升的应收账款、应付账款情况仍需引起关注。

　　2020年年报显示，中国电影全年实现营业收入29.50亿元，同比下降67.47%；归母净利润-5.56亿元，上年同期盈利10.61亿元，同比下降152.41%；基本每股亏损0.298元。

　　图源：Wind（中国电影公告）

　　营业收入变动原因中国电影在年报中表示，主要系本期受疫情影响电影市场票房整体减少。不过，2019年中国电影归母净利润便出现下滑，数据显示，2019年中国电影营业收入90.68亿元，同比增长0.34%；归母净利润10.61亿元，同比下滑28.99%。

　　Wind数据显示，2018年-2020年及2021年一季度，中国电影应收账款分别为14.74亿元、16.12亿元、23.40亿元和30.75亿元；同期应付账款分别为15.93亿元、16.41亿元、28.63亿元和53.07亿元。

　　相对应的，应收账款和应付账款周转天数也逐年增长。2018年-2020年中国电影应收账款周转天数分别为59天、61.25天和241.16天；同期应付账款周转天数分别为95.78天、81.86天和271.40天。2021年一季度应收账款和应付账款周转天数分别为193.51天和371.93天。

　　图源：Wind

　　对于去年应收账款、应付账款变动原因，中国电影在年报中解释，主要系受疫情影响临近期末影片票房分账账期延长，但就往年数据来看早有增长的势头。

　　值得注意的是，2020年中国电影商誉为2.79亿元，较上年同期下降38.41%，主要系中影巴可（北京）电子有限公司（以下简称中影巴可）商誉计提减值损失所致。

　　年报显示，2018年7月，中影股份通过全资子公司中国电影器材有限责任公司收购中影巴可9%股权，追加投资成本为1.76亿元，股权交割完成后，中影股份间接持有中影巴可51%股权，能够对其实施控制。上述收购相关的商誉为4.95亿元；根据评估结果，截至2020年年末商誉计提减值准备2.16亿元。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者刘悦）