近日，概伦电子在科创板的上市审核已完成第二轮问询，但概伦电子归母净利润波动、营收依赖境外市场以及历史关联销售占比高等问题仍需引起关注。

集成电路电子设计自动化工具（EDA）是集成电路产业中不可或缺的核心环节，存在十分明显的规模效应，行业集中度高。2021年6月25日，上海概伦电子股份有限公司（以下简称：概伦电子）披露了招股书，申报在上交所科创板上市。9月2日，概伦电子在科创板的上市审核已经完成第二轮问询。

公开资料显示，概伦电子此次拟发行4338.04万股，占发行后总股本的10%，预计募集资金12.1亿元，用于建模及仿真系统升级建设项目、设计工艺协同优化和存储EDA流程解决方案建设项目、研发中心建设项目、战略投资与并购整合项目以及补充营运资金。

值得注意的是，概伦电子仍面临着业绩波动、依赖境外市场以及历史关联销售占比高等一系列问题。针对上述情况，发现网向概伦电子发送采访函请求释疑，概伦电子接受了发现网的独家专访，在与发现网的交谈中表示，公司整体经营稳定，营业收入持续呈现出快速增长趋势，同时公司抓住国内集成电路行业快速发展的机遇，大力开拓境内客户，进一步稳固区域销售结构。

归母净利波动，依赖境外市场

资料显示，概伦电子的主营业务是向客户提供被全球领先集成电路设计和制造企业长期广泛验证和使用的EDA产品及解决方案，主要产品及服务包括制造类 EDA工具、设计类EDA工具、半导体器件特性测试仪器和半导体工程服务等。

2018年-2020年，概伦电子分别实现营业总收入0.52亿元、0.65亿元和1.37亿元；归母净利润分别为-0.08亿元、-8.77亿元和0.29亿元；扣非归母净利润分别为-0.08亿元、0.03亿元和0.21亿元。

（图源：同花顺iFinD）

从招股书看，概伦电子前期归母净利亏损是因为公司实施股权激励费用计入当期非经常性损益。2018年-2020年，概伦电子因实施股权激励确认的股份支付费用分别为2546.81万元、8.87亿元和465.34万元。

同期扣除所得税后非经常性损益金额分别为8.55万元、-8.80亿元和768.77万元，占当期净利润的比例分别为-1.08%、100.34%和27.56%。

（图源：招股书）

值得关注的是，2018年-2020年，概伦电子归母加权平均净资产收益率分别为-44.26%、219.83%和6.08%，扣非归母加权平均净资产收益率分别为-44.74%、-0.75%和4.47%。对于净资产收益率出现负值的原因，概伦电子并未正面回应，仅对发现网表示公司整体经营状态稳定，盈利能力正逐步增长。

业内人士指出，虽然2020年概伦电子扭亏为盈，但2020年末公司合并层面尚存在累计未弥补亏损1594.41万元，主要原因系计提较大金额股份支付费用。

此外，概伦电子在营收方面还存在高度依赖境外市场的情况。招股书显示，概伦电子业务主要覆盖北美地区、日本、韩国、中国台湾等境外市场，2018年-2020年，概伦电子实现境外销售收入4133.74万元、4629.78万元和7295.05万元，占营业收入比例分别为79.57%、70.70%和53.06%。

针对上述情况，概伦电子对发现网表示，公司抓住国内集成电路行业快速发展的机遇，大力开拓境内客户，2018年-2020年来自于境内销售比例持续增长，分别为19.21%、28.45%、46.75%，进一步稳固公司区域销售结构，力促长期发展。未来，公司也将多措并举，不断提升公司整体市场竞争力，从而满足公司持续高速发展的需求、适应不断变化的市场需求。

历史关联销售占比高

依赖境外市场的概伦电子，客户也多数来自境外。招股书显示，2018年-2020年，概伦电子对前五大客户销售金额分别为5019.60万元、5699.61万元和7009.18万元，占主营业务收入比例分别为98.10%、88.09%和51.17%。

其中，第一大客户为ProPlus，合计销售金额分别为4140.74万元、4207.06万元和2528.97万元，占主营业务收入比例分别为80.93%、65.02%和18.46%。同时概伦电子上述境外客户包括美光科技、联电、三星电子、台积电等。

（图源：招股书）

据了解，概伦电子第一大客户ProPlus为公司关联方，历史上出于业务开展效率及便利性的考虑而存在职能分工，在双方早期主要通过其进行对外销售，ProPlus作为公司经销商销售公司产品。

招股书显示，2018年-2020年，概伦电子经销销售金额分别为4140.74万元、4207.06万元和3599.25万元，占比分别为79.71%、64.24%和26.18%；直销销售金额分别为1054.12万元、2341.60万元和1.01亿元，占比分别为20.29%、35.76%和73.82%。

（图源：招股书）

值得注意的是，在发现网与概伦电子的交流中，概伦电子表示，随着公司逐步完善自身销售体系并不断扩大直销比例，截止目前，ProPlus已完全停止新增业务订单，仅负责已签订但尚在授权期内的合同或订单的维护工作。

ProPlus存量合同或订单授权期将在2021至2022年逐渐结束，相应授权收入亦将随之摊销完毕，以上经销收入金额和占比均将持续快速下降，预计2021年和2022年通过ProPlus实现的经销收入占公司2020年收入比例分别约为6%和3%。存量合同或订单授权期将在2022年全部结束，公司与ProPlus将不再产生经销收入。2022年末ProPlus执行完毕在手订单并启动注销后，预计将需要6至12个月完成注销。

此外，概伦电子供应商相对集中。招股书显示，2018年-2020年，概伦电子向前五大供应商采购金额分别为153.33万元、1116.36万元和4578.69万元，占当期采购总额比例为41.02%、68.15%和57.77%，采购内容为房产、租赁服务及物业服务、原材料、服务器等。

而随着经营规模的扩大，概伦电子的应收账款也逐年增长。2018年-2020年公司应收账款余额分别为1976.74万元、3201.09万元和4958.17万元，2019年的增幅为61.94%，2020年增幅为54.89%。

对此，概伦电子表示，2019年增速高于营业收入增速主要是由于2019年末并购博达微将其应收账款纳入合并范围，以及公司应收关联方ProPlus销售款项增加所致。2020年主要系公司于2020年1月1日起实施新收入准则。同时报告期内，公司信用政策整体保持稳定，期后回款状况良好，不存在大幅延长信用期的情况。（发现网记者罗雪峰 实习记者刘利香）