近日，舒泰神(北京)生物制药股份有限公司（以下简称：舒泰神，300204.SZ）发布半年度业绩报告称，2021年上半年实现归母净利润亏损约5981万元；基本每股收益亏损0.13元，上年同期基本每股收益-0.16元。

　　在归母净利亏损的同时，舒泰神的销售毛利率也小幅度下降，资产收益率和销售净利率为负值。并且舒泰神还存在股东减持质押股权的情况。发现网就上述情况向舒泰神发送采访函请求释疑，但截至发稿前，舒泰神并未予以合理解释。

　　归母净利润连续三年下降

　　公开资料显示，舒泰神是以研发、生产和销售生物制品为主的制药企业，主要从事生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售；自主研制开发了注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和具有清肠和便秘两个适应症的清肠便秘类药物。

　　8月23日晚舒泰神发布半年报称，上半年公司实现营业收入2.73亿元，同比增长64.25%；归母净利润亏损5981.14万元，上年同期净亏损7497.81万元，亏损缩窄。

　　发现网注意到，在今年以前舒泰神营业收入持续四年下降，归母净利润三年连降。Wind数据显示，2017年-2020年舒泰神实现营业收入分别为13.88亿元、8.06亿元、6.61亿元和4.25亿元，同比下降1.10%、41.92%、17.94%和35.72%；同期归母净利润分别为2.63亿元、1.34亿元、0.27亿元和-1.33亿元，同比增速分别为2.24%、-49.03%、-79.64%和-587.26%；2020年归母净利润降至亏损。

　　图源：Wind

　　分析数据发现，舒泰神营收净利双降或是受盈利能力影响。近五年来，舒泰神净资产收入率和销售毛利率呈持续下降趋势，销售期间费用率却开始走高。

　　Wind数据显示，2017年-2020年及2021年上半年，舒泰神加权净资产收益率分别为12.87%、5.80%、1.36%、-8.28%和-3.88%；同期销售毛利率分别为94.45%、90.72%、87.77%、81.74%和81.68%；销售净利率分别为18.76%、16.63%、4.13%、-31.28%和-21.94%；同期销售期间费用率分别为75.21%、79.14%、90.35%、124.78%和104.68%。

　　图源：Wind

　　对此，业内人士表示，销售期间费用率持续走高且大于销售毛利率，或表示舒泰神目前出现盈利困难的问题，并且在一定程度上也侵蚀了利润空间。

　　另外，与同行可比公司的平均值相比，舒泰神也表现不佳。2021年上半年同行业可比公司的净资产收益率和期间费用率平均值分别为3.78%和52.17%，反观舒泰神净资产收益率为负值，期间费用率高于均值的一半；销售毛利率方面舒泰神的81.68%却远高于同行业均值的27.26%。

　　股东频繁减持，大股东质押股权

　　业绩不乐观的背后，舒泰神多名股东减持所持股份。Wind数据显示，2020年9月17日-2021年9月17日，舒泰神共计出现3次减持，共计减持1197.32万股。减持的股东主要为香塘集团有限公司（以下简称为：香塘集团）、拉萨开发区香塘同轩科技有限公司（以下简称：香塘同轩科技），其中香塘集团有限公司合计减持数量为667.32万股，解禁股占比为1.40%，占总减持数量的55.73%。

　　截至2021年9月17日，香塘集团为舒泰神第二大股东，持股7440.51万股，持股比例15.63%；香塘同轩科技持股4.51万股，持股比例0.01%。

　　今年6月28日，香塘集团及一致行动人香塘同轩科技、顾振其收到深交所关注函。监管函显示，2019年3月27日至2021年5月27日期间，香塘集团及一致行动人香塘同轩科技、顾振其通过集中竞价和大宗交易主动减持股份比例为5.3%，因舒泰神回购股份被动增加持股比例为0.12%；因在合计持股比例累计每变动达到5%时，未按照《上市公司收购管理办法》的规定及时履行报告、公告义务及停止买卖舒泰神股票，违反了相关规定。

　　图源：舒泰神公告

　　与此同时，舒泰神上述两股东同样存在股权质押的情况。截至9月17日，舒泰神合计未解押股权质押数量13406.25万股，占总股本28.16%。其中香塘集团和顾振其未解押股权质押数量分别为5147.27万股和415.58万股，分别占总股本10.81%和0.87%，顾振其所持所有股份均已质押。

　　舒泰神大股东熠昭(北京)医药科技有限公司质押7843.40万股，占总股本的16.48%，占其持有股份数44.27%。

　　图源：Wind

　　值得一提的是，近来舒泰神公告发出利好消息。9月9日舒泰神发布《关于STSA-1005注射液获得美国FDA临床试验许可的公告》，舒泰神全资子公司Staidson BioPharma Inc.（舒泰神（加州）生物科技有限公司）收到美国食品药品监督管理局（FDA）的正式函件(Study May Proceed Letter)，同意STSA-1005注射液针对治疗重型COVID-19适应症开展临床试验。

　　图源：舒泰神公告

　　半年报显示，报告期内舒泰神研发投入14164.33万元，占营业收入的51.95%，较上年同期同比增长52.90%，而研发投入的持续增长也是舒泰神业绩变动的主要原因。

　　此次STSA-1005注射液获得美国FDA临床试验许可也算是一项突破，不过创新生物医药具有高科技、高附加值的同时，还有高风险的特点，舒泰神在公告中也标注了风险提示：“研发的STSA-1005注射液治疗重型COVID-19适应症获得美国FDA同意开展临床试验许可，不会对公司当前业绩产生重大影响。”后续临床试验阶段是否顺利、能否获得生产批件等情况，发现网将持续关注。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者刘悦）