9月23日，苏州欧圣电气股份有限公司（以下简称“欧圣电气”）首发申请获创业板上市委员会通过，距正式上市仅有一步之遥。

　　据悉，欧圣电气此次拟公开发行股票数量不超过4565.20万股，占发行后总股本的25%。共拟募集资金2.61亿元，分别用于年产空压机145万台生产技术改造、研发中心改建生产技术改造项目。

　　欧圣电气作为国内综合优势领先的空气动力设备和清洁设备制造商之一，业绩一直不错，但存在的问题也不少，比如客户高度集中、海外销售占比居高不下以及报告期内多次遭受行政处罚等。

　　针对上述问题，发现网向欧圣电气发去采访函请求释疑，然而，截至发稿，公司方面未能给出合理解释。

　　客户高度集中海外销售存风险

　　长期以来，大客户集中度过高都是IPO企业经营过程中较为敏感的一个话题。无疑，处在即将上市的欧圣电气也正被此困扰着。

　　招股书数据显示，欧圣电气的主营业务为空气动力设备和清洁设备的研发、生产和销售，主要产品为小型空压机和干湿两用吸尘器。

　　2018年-2020年，欧圣电气实现营业收入分别为6.30亿元、6.10亿元以及9.93亿元，2019、2020年同比分别增长-3.17%、62.79%；同期净利润分别为4543.04万元、5863.01万元以及1.3亿元，2019、2020年同比分别增长29.05%、122.34%。不难看出，截至报告期末，欧圣电气业绩较为良好。

　　虽然欧圣电气的业绩表现呈现出良好的发展态势，但其背后却隐藏着客户集中度较高的风险。

　　数据显示，欧圣电气主要客户包括Lowe’s、The Home Depot、Amazon、Costco、Canadian Tire Corporation、Walmart、Menards、Harbor Freight Tools等。报告期内，公司对前五大客户的销售收入分别为4.78亿元、4.13亿元及6.97亿元，占营业收入比例分别为75.94%、67.69%及70.18%，明显处于较高水平。

来源：招股书

　　对此，欧圣电气解释称，目前，公司小型空压机生产线的部分工艺流程自动化程度较低，虽然公司与下游诸多知名零售商建立了长期稳定的合作关系，但下游零售商经常因促销需要，存在大批量的采购需求，公司现有生产效率还难以满足多客户集中采购需求。

　　需要提及的是，欧圣电气对海外客户依赖度的居高不下更是加深了公司客户高度集中的风险。

　　查阅招股书得知，欧圣电气出口产品主要销往北美、欧洲等境外市场，其中美国为重要出口地，数据显示，报告期内，欧圣电气来自境外的销售收入分别为6.13亿元、5.91亿元和9.52亿元，占主营业务比例分别高达99.03%、98.76%和99.84%，占比均在九成以上。

　　鉴于此，欧圣电气坦言，由于公司出口销售主要以美元结算，如果人民币汇率水平发生较大波动，将会在一定程度上影响产品出口和经营业绩。果不其然，报告期内，各期汇兑损益金额分别为-682.59万元、-200.10万元及1777.17万元。

来源：招股书

　　若欧圣电气不能及时拓展下游客户，则将对其降低客户集中风险及扩张市场规模形成一定制约。新客户的开发能力，对于企业来说十分重要，不过当前欧圣电气的销售收入却过于依赖海外大客户，因此其客户开发能力明显有所不足。往轻的说，会导致自身议价能力不足、财务数据不断恶化；往重的说，公司财务造假的动机不断增强，也让徇私舞弊有了更大的操作空间，业内资深人士如是分析。

　　行政处罚多凸显管理意识淡薄

　　众所皆知，作为一家无论从事任何行业的企业，在安全方面都应当足够重视，但是欧圣电气似乎并没有做到。

　　据欧圣电气招股书披露，报告期内，其一共遭受6起行政处罚，其中5起跟安全有关，另外一起为物价行政处罚。分别为：

　　2018年1月2日，苏州市吴江区物价局作出[2017]吴价检案47号《行政处罚决定书》，认定公司在天猫网开设的网店存在利用虚假的及使人误解的价格手段促使交易方与其进行交易的不正当价格行为，对其罚款5000元。

　　2018年8月27日，苏州市公安消防支队吴江区大队作出苏江公（消）行罚决字[2018]0790号《行政处罚决定书》，认定公司厂区内消防车通道上违章搭建，对公司罚款5000元。

　　2018年8月27日，苏州市公安消防支队吴江区大队作出苏江公（消）行罚决字[2018]0791号《行政处罚决定书》，认定公司1#成品仓库、1#半成品仓库由丁类仓库变更为丙类仓库使用，未按规定设置自动喷水灭火系统，对公司罚款5000元。

　　2018年8月27日，苏州市公安消防支队吴江区大队作出苏江公（消）行罚决字[2018]0792号《行政处罚决定书》，认定公司在4#厂房与1#成品仓库之间搭建顶棚，对公司罚款5000元。

　　2018年11月1日，苏州市公安消防支队吴江区大队作出苏江公（消）行罚决字[2018]0970号《行政处罚决定书》，认定公司在消防车通道上违章搭建，4#厂房与1#成品仓库之间搭建顶棚，对公司罚款10000元。

　　2020年9月7日，苏州市吴江区黎里镇人民政府作出黎府综罚决字（2020）FA080号《行政处罚决定书》，认定公司存在特种作业人员未按照规定经专门的安全作业培训并取得相应资格上岗作业（焊工无证作业），对公司罚款4.25万元，共累计罚款金额高达7.25万元。

来源：招股书

　　欧圣电气在招股书中表明，公司一直以来高度重视合规运营以及内控管理，建立健全了内部控制制度，但仍存在少数员工对相关法律法规、公司合规制度的理解不充分或未能准确理解公司所在地主管机关的具体要求，因此未能完全杜绝操作失误的情况，公司内部控制和规范运作依旧存在瑕疵。

　　行业内人士分析表明，针对上述种种处罚，虽然被认为不构成重大违法违规，但是在报告期内受到较多的行政处罚，对于公司上市依旧会构成极其不利的影响，公司的管理制度仍需要进一步完善。因为种种潜在风险一旦成为现实，或将会成为压垮一家企业的“最后一根稻草”。

　　（发现网记者：罗雪峰实习记者：刘蓓）