随着南华期货和瑞达期货相继IPO的成功，国内随之掀起了一波期货公司上市的热潮。在新三板挂牌的永安期货股份有限公司（以下简称：永安期货）于2020年5月份便在准备冲刺IPO。今年7月1日，永安期货向上交所主板递交了上市申请。9月9日，永安期货IPO成功过会。

　　据了解，永安期货本次公开发布人民币普通股不超过14.56亿股，不低于发行后总股本的10%。扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充公司资本金，具体用途包括但不限于四个方面：一是补充公司及境内外子公司资本金，增设境内外子公司及分支机构，优化多层次网点体系建设；二是推动创新业务发展与布局，推动企业转型升级；三是加强信息系统建设投入，构建强有力的中后台支撑体系；四是通过兼并收购提升公司市场竞争力。

　　不过，从招股书披露的信息看，永安期货的期货经纪业务手续费及利息收入下降，资产减值损失逐年增高。对此，发现网向永安期货公开邮箱发送采访函请求释疑，永安期货接受了发现网的独家专访，并表示公司期货经纪手续费收入水平主要取决于代理期货交易量和向客户收取的手续费率水平。

　　期货经纪和资产管理收入双下滑

　　公开资料显示，永安期货创办于1992年9月，主要从事于商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务，其中期货经纪业务、资产管理业务、基金销售业务和风险管理业务是公司的主要收入和利润来源。

　　2018年-2020年及2021上半年永安期货的营业收入分别为157.64亿元、227.58亿元、254.69亿元和166.85亿元，同比增长65.39%、44.37%、11.92%和50.38%；归母净利润分别为8.72亿元、10.01亿元、11.46亿元和7.40亿元，同比增长-5.41%、14.74%、14.52%和80.24%，营收、利润虽双增长，但增速放缓，波动较大。

图源：Wind（永安期货）

　　值得注意的是，永安期货业绩的波动或许与公司的主营业务下滑相关。招股书显示，2018年-2020年，永安期货的期货经纪业务收入分别为10.23亿元、9.78亿元和10.83亿元，占营业收入（扣除销售货物成本）的比例分别为44.77%、36.74%和37.78%。

　　期货经纪手续费净收入金额分别为1.67亿元、1.39亿元和1.49亿元，占公司期货经纪业务收入的比例分别为12.77%、11.24%和10.44%；2021年上半年为0.95亿元，经纪手续费收入比例呈现下降趋势。对此，永安期货表示，公司期货经纪手续费收入水平主要取决于代理期货交易量和向客户收取的手续费率水平。

图源：Wind（永安期货）

　　招股书显示，在永安期货境内代理客户交易规模或经纪业务佣金率下滑30%的情况下，报告期内永安期货营业收入分别下降1.72%、1.24%和1.18%，净利润分别下降4.49%、3.30%和2.96%。

图源：招股书（永安期货）

　　除此之外，永安期货对创新业务下滑的问题也需多加关注，比如资产管理业务。招股书显示，2018年-2020年，公司资产管理业务的收入（母公司口径）分别为0.16亿元、1.28亿元和0.48亿元，其中，2020年较上期减少0.8亿元，同比下降了62.83%，同时，期末受托管理资产规模（母公司口径）为16.25亿元，较上期末下降了77.90%，下滑幅度颇大。

　　同时，永安期货的利息收入也逐年下降。2018年-2020年，公司利息营业净收入分别为5.70亿元、5.52亿元和4.99亿元，分别占各期营业收入的24.93%、20.75%和17.42%。

图源：招股书（永安期货）

　　对此，永安期货告诉发现网，公司资管业务的波动主要由于市场环境变化及相关监管政策调整所致。利息收入则受客户保证金规模、自有资金存款规模以及利率水平影响。

　　招股书显示，公司资管业务收入下滑是公司部分投资经理人离职，客户选择提前清盘或在开放期大量赎回所致。业内人士表示，如果资管产品在开放期出现投资者大额赎回的情况，致使资产管理产品没有足够的现金应对投资者赎回的要求，则可能发生流动性风险，甚至对公司的品牌及声誉造成负面影响。

　　多次处罚累计近60万元，资产减值损失大增

　　此外，招股书显示，永安期货分支机构在报告期内多次受到处罚，共计被罚近60万元。2017年2月23日，永安期货绍兴分公司营业部因少缴纳2013年度和2015年度房产税行为而被处以少缴税款70%的罚款1.49万元。

　　2018年6月26日，永安期货因在2014年1月1日至2016年12月31日期间内存在未按《中华人民共和国税收征收管理法》之规定申报缴纳营业税、城市维护建设税、企业所得税而被处以少缴税款50%的罚款56.50万元；因未按《中华人民共和国税收征收管理法》之规定代扣代缴工资薪金所得个人所得税被处以少代扣代缴个人所得税税款50%的罚款4499.71元；合计金额56.95万元。

　　2019年3月21日，永安期货河南分公司郑州营业部应于2019年3月15日前申报2019年2月1日至2019年2月28日企业所得税，实际于2019年3月21日办理，被处罚款100元。

　　招股书显示，从2011年开始，永安期货保持监管评级A类AA级至今，各项风险监管指标持续符合监管部门的要求。但是从永安期货多次因税务问题累计处罚将近60万元来看，其内部控制水平还需多加提高。

　　另外，招股书显示，2018年-2020年永安期货资产减值损失分别为2.7亿元、3.55亿元、4.63亿元，其中2020年资产减值损失同比增长30.48%，永安期货表示主要系风险管理业务存货跌价损失计提增加。

　　与此同时，2019年-2020年，永安期货的信用减值损失分别为324.31万元和3639.47万元，同比增长1022.22%，主要系子公司新永安期货业务规模增加，相应坏账准备计提增加。

图源：招股书（永安期货）

　　对于永安期货目前的发展状况，业内人士对发现网分析称，近年来传统业务像期货经纪业务竞争日趋激烈，而创新业务日渐成为期货公司新的发力方向，但对于永安期货来讲，无论是期货经纪业务，还是创新业务，都存在着一些短板，业绩都不甚理想，再加上资产减值风险，永安期货业绩增长或将面临挑战。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者腾会言）