一脚踏进教培行业，张邦鑫与中国教培“教父”创业几乎有着相似的初衷，那就是挣学费。

　　同是出生于江苏农村，同在北京大学求学。俞敏洪是在当北大老师时创业，张邦鑫则是在读研究生时创办学而思（后更名为好未来）。

　　2007年，是张邦鑫真正扎进教培行业的元年。那一年，正在北大攻读博士的张邦鑫退学，全身心投入学而思的发展壮大的梦想中。

　　从学科类培训开始，从数学起家，一步步，随着学而思的稳步崛起，在业内看来，张邦鑫以“做强、做精”原则，将数学等学科教培做到了极致。

　　2010年10月21日，学而思登陆美国纽交所，成为国内首家在美国上市的中小幼教育培训机构。2021年4月，张邦鑫以133亿美元位列《2021福布斯全球富豪榜》第158名。

　　然而，90%收入依赖学科类培训，新政之下，好未来（NYSE：TAL）正面临着全所未有的挑战。

　　时隔20年，张邦鑫需要好好学习思考，如何给好未来找到一个好的未来。

　　差异化中趟出一条新路

　　当新东方的校外培训如火如荼开展之时，正在北大读研的张邦鑫决定创业，挣点零花。

　　2002年，张邦鑫与同学合伙创办公司，专营校外培训。直到2005年，受《学习改变命运》这本书名启发，张邦鑫将公司定名为“学而思”。当时，在他的心目中，学习改变命运、思考成就未来。或许，后来更名为好未来也与这个有关。

　　新东方以英语培训起家，率先发力出国留学。起步晚10年的张邦鑫，较为低调理性，具有理工男典型特征。学而思从数学开始，专门从事中小学课外辅导培训。

　　2006年，新东方登陆美国纽交所，成为中国内地第一家在美国上市的教育机构。2010年，30岁的张邦鑫赴美敲钟，成为纽交所有史以来最年轻的敲钟者。学而思则是国内首家在美国上市的中小幼教育培训机构。2013年，公司正式更名为好未来。

　　2020年，新东方实现营业收入35.79亿美元，同比增长15.57%；好未来营业收入32.73亿元，同比增长27.71%。今年2月16日，好未来市值达586.69亿美元。

　　好未来已经成为中国第二大教育培训集团。公司全面布局教育产业，旗下有学而思、学而思网校、爱智康、励步英语、家长帮、未来魔法校、Career China等业务品牌。

　　随着好未来的崛起，2019年11月27日，张邦鑫以425亿元教育财富名列《2019胡润百学·教育企业家榜》第2位。

　　在新东方一家独家的情况下，张邦鑫是如何异军突起的？

　　好未来构造了一种独特的商业模式。在培训对象上，不仅仅是学生，还有家长，招录学生，家长也要参加考试。这样的奇特模式，对家长是一种约束，能够较好督促学生课堂上认真学习、课后消化吸收。

　　好未来为行业及家长所看重的，是其先做强再做大的发展模式。在这一模式下，教学质量尤为重要。

　　成立伊始，好未来坚持“免费试听，小班教学、随时退费”。家长可以听课，不满意随时可以退费。这样的模式，倒逼公司千方百计提高教学质量。

　　曾在好未来担任线上教学的老师向长江商报记者称，好未来的口号是，做强比做大重要，质量比数量更重要，要做就要做到第一。

　　业内人士分析称，好未来的品牌塑造于教学质量过硬，公司不仅没有盲目扩张，步子迈得甚至有点小，令同行都感到有些意外。

　　一个消息是，在北京市场，好未来的学员数量达到了5万人。此时的好未来，培训的只有一个学科，就是数学。直到参与数学培训的学员稳住了市场第一，好未来才开始做其他的理科学科培训。做理科做到了第一，才开始进行英语培训，然后是语文。

　　在教研方面，好未来组织内部水平较高的老师参与教研，这些老师，既有实战经验、又有理论水平。公司有什么改革，教材有什么变动，立刻就会制订最新的辅导课程。灵敏反映的教师质量模式，是好未来不断提升教学质量的重要保障之一。

　　差异化，堪称是好未来异军突起的法宝。好未来差异化最为突出的表现，就是英语培训。新东方在出国留学方面构造了坚强壁垒，好未来则发力中小学英语培训。新东方培训大学生，好未来将中小学生作为培训对象。新东方采取大班教学，好未来则实施小班制。新东方通(31.940,-0.81,-2.47%)过线下讲座招生，好未来主要采取线上招生模式。新东方推崇名师，好未来就做教研。

　　依托差异化趟出了一条与众不同的道路，这让年龄小18岁的张邦鑫，与俞敏洪平起平坐。

　　好未来的未来在哪儿

　　创业20年，张邦鑫需要重新审视好未来，需要好好思量，给好未来找一个好的未来。

　　教培新政出台，对好未来的影响不言而喻。

　　首先反映在二级市场上。今年2月16日，好未来的股价为90.96美元/股，市值达到586.69亿美元，约合人民币3741亿元。

　　始于今年三月，校外培训的监管不断加强，广告宣传等受到约束，大批校外培训机构受到监管处罚。业内人士称，整个上半年，感觉行业整肃山雨欲来。

　　好未来的股价表现为跌跌不休。今年7月23日，新政正式披露的前一个交易日，好未来的股价更是大跌70.76%。随后，股价低位震荡，最低4.03美元/股，12月3日收报4.57美元/股，市值为29.41亿美元，较年初的巅峰蒸发了557.28亿美元，折合人民币3553亿元。

　　教培新政对好未来的影响，远远超过新东方。

　　根据财报，好未来的K12业务收入占比达91%，业内人士估计，好未来K9业务收入占比在80%左右。

　　今年11月13日一早，好未来宣布，在中国内地的义务教育阶段的学科类校外培训服务将于今年12月31日截止。

　　暂停K9业务，不可避免会出现员工离职现象。最新消息是，好未来集团开放平台事业部总裁、前CTO黄琰日前已离职。

　　裁撤网点、员工离职，从好未来目前披露的财报看，基本上可以应对。对于张邦鑫而言，最为关心的，可能是好未来的未来。

　　相较于俞敏洪宣称转型做直播，张邦鑫仍然选择坚守教培领域。

　　公开信息显示，好未来试图押宝素质教育。在转型求生路上，公司动作频频。

　　今年6月24日，好未来旗下少儿英语品牌“励步英语”正式更名为“励步”，推出线下学习空间——励步儿童成长中心，以及系列素质教育新产品，包括英文戏剧、口才、美育、书法、益智、棋道等。

　　7月13日，好未来上线托管品牌“彼芯”，“彼芯”以开设线下课后成长中心为主要业务模式，面向小学生提供放学接送、餐食、课内作业、自主提升等服务。

　　9月1日，好未来旗下学而思培优宣布正式推出素质教育品牌——学而思素养中心，素养产品内容涵盖科学、编程、益智、故事、口才、传统文化、美育、围棋等模块。

　　好未来也在发力成人教育。今年7月7日，好未来正式对外披露成人教育品牌“轻舟”。目前，轻舟旗下拥有轻舟考研帮、轻舟考满分和轻舟留学三个子品牌，覆盖考研、语培、留学等三个领域。

　　向素质教育领域转型，是否有一个好的未来？

　　教育界人士分析称，在素质教育领域，好未来尚未形成较强的品牌知名度和用户认可度，家长会更倾向于那些对应领域的全国或区域性知名素质教育品牌。因此，转型素质教育，意味着好未来要重新开始。

　　此外，相较学科类培训，素质教育不具有刚性需求，好未来要想让家长在素质教育领域掏很多的钱，难度不小。

　　至于发力成人教育，好未来同样不具备优势。

　　张邦鑫将带领好未来向何处去？是否会有一个好的值得期待的未来？