“双12”即将到来，在这个时间节点总结一下今年“双11”期间企业服务的得失，无疑意义重大。发现网记者注意到，“双11”期间，小熊电器股份有限公司（以下简称：小熊电器，002959.SZ）因产品逾期发货、虚假发货等问题多次被消费者投诉。黑猫投诉平台显示投诉量高达130多条。消费者称，小熊电器严重侵害其权益，并要求在解决问题的情况下进行部分损失赔偿。

　　在屡被投诉之时，小熊电器今年前三季度中还出现营收净利下降，存货增长，销售研发费用率失调，股东股权质押等问题。针对上述情况，发现网向小熊电器公开邮箱发送采访函请求释疑，但截至发稿前，小熊电器并未给出合理解释。

　　产品质量售后难保障，研发销售费用率失调

　　公开资料显示，小熊电器成立于2006年3月，主要从事创意小家电的研发、设计、生产和销售，公司的主营业务分散于厨房小家电、生活小家电及其他小家电等多维度产品。

　　据了解，小熊电器主要针对触达90、95后年轻人群，目前公司产品主要在淘宝、京东商城、拼多多等线上平台售卖。截至12月2日，小熊电器淘宝官方旗舰店有233万粉丝，京东自营旗舰店有近430万粉丝。

　　黑猫投诉平台显示，小熊电器产品屡屡出现品控不严的情况，质量问题涉及多线产品。具体而言，小熊烤箱钢化玻璃门正常使用情况下突然爆炸，暖奶调奶消毒三合一一体机漏水，煮蛋器酿火灾，电器安检失灵等。

　　（图源：黑猫投诉平台）

　　同时，小熊电器在快递物流方面也出现不少纰漏。黑猫投诉平台显示，“双11”期间，小熊电器不同产品出现在线销售二手产品、逾期发货，虚假发货等问题；小熊电器淘宝官方旗舰店的售后服务亦为消费者投诉的主要原因，比如“购买后找不到人解决问题”“官方旗舰店维修30天无回应”“客服态度严重不行”，消费者购买产品后，申请售后服务，但官方旗舰店客服搪塞消费者，办事较拖拉，令不少消费者恼火。

　　（图源：黑猫投诉平台）

　　值得一提的是，小熊电器近年来频频被诟病存有“重营销轻研发”的情况。wind数据显示，2018年-2021年前三季度，小熊电器的销售费用分别为2.86亿元、3.96亿元、4.40亿元和3.68亿元，销售费用率分别为14.00%、14.73%、12.03%和15.54%；同期研发费用分别为0.47亿元，0.77亿元，1.05亿元和0.92亿元，研发费用率为2.32%、2.85%、2.88%和3.91%。对此，业内专业人士分析称，虽然小熊电器的研发费用率增长，但与销售费用相比差距仍比较大，在产品上也难免出现质量问题。

　　（图源：wind）

　　此外，小熊电器目前的存货量较高，存货周转情况相对较弱。wind数据显示，2018年-2021年上半年，小熊电器的存货总额分别为3.13亿元、4.32亿元、5.32亿元和4.96亿元，同比增长率分别为25.00%、37.88%、23.10%和30.81%。

　　2021年半年报显示，小熊电器存货主要包括原材料、在产品、库存商品、发出商品、半成品、委托加工物资几方面。其中以库存商品占比最高，2021年上半年库存商品期末账面余额为3.11亿元；发出商品次之，为1.48亿元；原材料、半成品、在产品期末余额分别为0.38亿元、0.12亿元和795.31万元。同时2021年上半年的存货周转率降至2.08%。业内人士分析称，小熊电器库存和发出商品积攒较多，或与其产品因质量售后问题被消费者退回相关。

　　（图源：wind）

　　三季度营收净利双降，两股东质押股权

　　或是受消费投诉等影响，小熊电器在近三年来首次发生营收净利“双降”的情况。三季报显示，小熊电器今年前三季度营业总收入为23.65亿元，同比下降5.32%；归母净利润1.89亿元，同比下降41.29%。

　　值得一提的是，从单季度看，小熊电器今年前三个季度的营收净利均同比处于下降状态。而在2018年-2020年，小熊电器的营收由20.41亿元增长至36.60亿元，归母净利润则由1.86亿元增长至4.28亿元；前三年保持稳定增长。

　　（图源：wind）

　　对于今年业绩下滑的原因，10月29日，小熊电器在与投资者关系活动记录表中表示，叠加去年疫情影响高基数的压力，各企业加大营销推广，内卷加剧，导致公司利润进一步下滑，但公司产品存货量居高不下，与公司目前的策略规划有一定关系。

　　小熊电器产品毛利率的下降也直接影响了公司的业绩。2021年中报显示，小熊电器的主营业务为厨房类小家电，营收13.52亿元，其中电动类厨房小家电营收为3.03亿元，较去年同期下降35.81%，下降幅度最高。生活类小家电营收为17.76亿元，同比增长10.64%。

　　同时，2021年上半年小熊电器的整体毛利率较同期减少2.07%；细分来看，电动类厨房小家电毛利率同比下降5.02%，锅煲类、西式电器类毛利率同比分别下降3.31%、0.22%，壶类厨房小家电同比增长0.20%；生活小家电毛利率同比下降2.61%。

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　　另外，小熊电器两股东先后质押股权的情况也值得关注。11月24日，小熊电器发布《关于持股5%以上股东部分股份质押的公告》，公司股东施明泰先生质押所持小熊电器69.8万股股份，占公司总股本0.45%；11月27日，施明泰先生再次质押所持小熊电器35.2万股，占公司总股本0.23%。目前施明泰先生累计未解押股权质押数105万股，占总股本0.67%，两次质押均用于股权投资。

　　此前的6月23日，小熊电器大股东佛山市兆峰投资有限公司也质押所持358.97万股股份，占总股本2.29%，用于股权投资。

　　（图源：wind）

　　对于小熊电器的发展情况，业内专业人士分析称，小熊电器目前或还处于发展过程中的转型阶段，不仅需要调整前端销售策略，也要调整产品端，同时小熊电器还需采取措施以稳定公司业绩。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者高冉）