太平鸟＂抄袭＂症结：重营销轻研发的苦果 - 上市公司

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太平鸟＂抄袭＂症结：重营销轻研发的苦果

2021-12-15 09:30:59

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　　提到宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称：太平鸟，603877.SH）大家都不陌生，被消费者赞为“国货之光”。然而，11月12日，太平鸟却陷入了一场抄袭风波，同时还被曝涉嫌对FREI、Moussy、offwhite等国内外多个品牌进行抄袭。

　　而在陷入“抄袭风波”之前，太平鸟公布了2021年第三季度报告，公司前三季度营收净利双增，但三季度单季净利润下滑；并且库存压力大、销售和研发费用相差较大。针对上述情况，发现网向太平鸟公开邮箱发送采访函请求释疑，但截至发稿前，太平鸟并未给出合理解释。

　　涉嫌抄袭，三季度单季净利下降

　　公开资料显示，太平鸟是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司，实施梯度化、时尚化发展战略，在目标消费群、品牌定位及产品设计等方面相互补充，采取“直营与加盟为主，代理为辅”相结合的销售模式，实现电商与线下销售同步快速发展。

　　11月12日，据相关媒体报道，国内一家小众原创服装品牌在微博发文称，旗下一款服装产品被太平鸟1:1复制，连蝴蝶结、纽扣的位置都一样，报道出现后瞬间登上热搜。

　　据了解，此次被指控抄袭后，有网友梳理出太平鸟还涉嫌对FREI、Moussy、offwhite等国内外多个品牌进行抄袭。针对涉嫌抄袭，太平鸟在接受其它媒体采访回复表示“原创品牌”可以走法律途径，但一边却下架涉事服装产品。

　　图片来源：微博

　　值得一提的是，太平鸟被指抄袭也并非仅有上述一例。企查查显示，太平鸟共涉有214起裁判文书，其中事由为侵害商标权纠纷便有140起。涉有开庭公告168起，其中事由为侵害商标权纠纷135起；侵害外观涉及专利权纠纷1起，为常州艾贝服饰有限公司状告太平鸟及太平鸟常州第一分公司、宁波太平鸟电子商务有限公司。

　　（图源：企查查）

　　另外，黑猫投诉平台中显示，太平鸟还出现虚假宣传、预售逾期不发货、运费不赔付等情况。具体而言，有消费者称因衣服质量问题，卖家同意退货退款，承担超出运费险的快递费用，但快一个星期仍未退。

　　同时还有消费者在淘宝直播间付定金购买羽绒裤但未告知是预售款，客服说明的发货时间和双十一购买的发货时间不一致，且后续出现当时购买的链接下架的情况。此外，抖音太平鸟虚假宣传90白鸭绒到货变成80白鸭绒。

　　图源：黑猫投诉平台

　　值得注意的是，虽然多次被曝抄袭，太平鸟今年前三季度营收净利仍出现增长，营业总收入为74.09亿元，同比增速34.20%；同期归母净利润为5.54亿元，同比增速78.54%；但从单季看，第三季度太平鸟归母净利润却同比下降24.66%，为1.43亿元。

　　图片来源：太平鸟三季度报告

　　事实上，作为“快时尚”品牌，太平鸟的营收主要以服装运营为主，今年前三季度，太平鸟服装运营实现营业收入为73.63亿元，较去年同比增长37.67%，占比在97%以上；而服装制造及其他方面实现营业收入约为3.76亿元，较去年同期下降94.24%，营收占比仅在0.3%左右。

　　重营销轻研发，股东减持股份

　　业内人士指出，太平鸟深陷＂抄袭风波＂或早有迹可寻。从其公开的财务报表可以看出，重营销轻研发、缺少原创品牌的情况较为严重。据其三季报显示，太平鸟前三季度的销售费用为26.71亿元，占营业收入的比例为36.05%；而研发费用仅为1.09亿元，占营业收入的比例为1.47%。

　　图片来源：wind

　　实际上，太平鸟的销售规模较大主要源于公司店铺费、广告宣传费的增长。以2021年半年报为例，今年上半年太平鸟的销售费用为18.87亿元，其中租赁费、装修费和商场店铺费分别为1.15亿元、1.02亿元和4.11亿元，广告宣传费2.18亿元。

　　（图源：2021年半年报）

　　反观研发费用，今年上半年太平鸟的研发费用为0.68亿元，其中用于职工薪酬金额为0.34亿元，占研发费用比的50%，而设计费及其他仅为0.26亿元。对比，专业人士分析称，从数据看，太平鸟存在“重销售轻研发”的情况，或是因为这种情况使得公司经常陷入抄袭风波。

　　（图源：2021年半年报）

　　值得一提的是，或是受“快时尚”定位的影响，太平鸟的存货规模逐年增长。wind数据显示，2017年-2020年太平鸟的存货金额分别为18.28亿元、18.36亿元、18.55亿元和22.57亿元；今年前三季度存货金额为28.17亿元，其中太平鸟库存商品金额由去年的19.76亿元上涨到今年的24.39亿元，同比增长24.4%。

　　图片来源：wind数据

　　与此同时，11月17日，太平鸟公告称收到股东宁波禾乐投资股份有限公司（以下简称：禾乐投资）的通知，自2021年6月29日至11月3日，禾乐投资合计通过集中竞价方式减持公司股份836.57万股，本次权益变动后，禾乐投资的持股比例降至5%以下，太平鸟集团及其一致行动人合计持有公司股份比例从71.49%减少至68.14%。

　　值得注意的是，今年以来，太平鸟便频遭股东减持。Wind数据显示，太平鸟共有28条减持记录，减持的股东主要有宁波鹏灏投资合伙企业（有限合伙）、陈红朝、翁江宏等。自2021年1月起至今共减持股份为6120.42万股。