1月26日晚间，好莱客（603898，SH）发布业绩预告，预计2021年在营业收入同比增加超10亿元的情况下，归属于上市公司股东的净利润将同比减少5522.76万元~1.66亿元。

　　好莱客在公告中表示，得益于并表湖北千川门窗有限公司（以下简称湖北千川）及公司大家居战略进一步深化，木门、橱柜、成品配套等延展品类维持高增，对收入贡献显著提升。但净利润下滑，一是对恒大集团及其成员企业应收票据、应收账款计提坏账准备；二是受上述事件及房地产总体调控影响，公司对收购湖北千川形成的商誉计提减值准备。

　　1月27日上午，好莱客董秘甘国强接受《每日经济新闻》记者采访时表示，湖北千川在经营层面上可以实现此前业绩承诺，但因为计提了坏账准备，因此财务指标上不能达标，不过，公司也在与恒大积极沟通解决方案，以减小坏账计提影响。

　　收入大增，盈利大减

　　1月27日，在业绩预告发布后，好莱客股价开盘遭遇大跌，至收盘下跌6.61%。

　　前一日晚上，好莱客公告预计2021年度实现营业收入将同比增加10.92亿元~14.19亿元，同比增加50%~65%。2020年，好莱客实现营收21.83亿元。这也意味着，其今年营收规模将突破30亿元。

　　总营收方面，2018年，好莱客首次实现总收入超过20亿元，2019年及2020年则分别是22.25亿元、21.83亿元，变动不大。2021年，好莱客成功将湖北千川纳入并表范围，收入规模得以显著提升。

　　但盈利情况并不理想，好莱客预计，2021年净利润将同比减少5522.76万元~1.66亿元，下滑20%~60%，扣非净利润也将同比减少4849.58万元~1.45亿元，下滑幅度为20%到60%。

　　《每日经济新闻》记者查询发现，2018年~2020年，好莱客分别实现归属于母公司所有者的净利润为3.82亿元、3.65亿元以及2.76亿元，这也意味着，这也将是好莱客连续第三年的归母净利润下滑。

　　所谓“成也萧何，败也萧何”，影响好莱客净利润同比下滑的主要因素，同样来自湖北千川，即计提坏账准备和商誉减值。

　　好莱客在公告中表示，截至2021年12月31日，公司持有恒大集团应收票据3.94亿元（含逾期未兑付票据1.44亿元、未到期票据2.5亿元）、应收账款7023.19万元，其中湖北千川持有恒大集团应收票据3.75亿元、应收账款6750.95万元。按照谨慎性原则，好莱客对这部分应收票据、应收账款计提了坏账准备。

　　此外，好莱客收购湖北千川51%股权时，形成公司合并报表中的商誉4.88亿元，好莱客称，受恒大集团风险事件及房地产总体调控影响，公司同样按照谨慎性原则计提了对应的减值准备。

　　标的业绩承诺受关注

　　根据好莱客此前的收购公告，湖北千川是工程木门领域的龙头企业，2018年起连续蝉联中国房地产500强首选供应商TOP2，2020年首选率达12%。好莱客收购湖北千川51%股权，交易对价为7亿元。

　　需要注意的是，收购时也有业绩承诺：湖北千川2021年~2022平均净利润(扣除非经常性损益前后孰低)1.8亿元作为考核指标，参照业绩指标为2021年1.6亿元，2022年2亿元（不作为业绩考核指标）。业绩承诺不达标将作相应补偿。

　　1月27日上午，《每日经济新闻》记者从甘国强处了解到，2021年，湖北千川的经营业绩正常，如果不考虑坏账计提因素影响，“其实还是会符合之前的业绩承诺。”

　　“其实我们跟恒大之间还在沟通解决方案，如果有一个比较合适的解决方案，（下滑）比例可能小些，对湖北千川的压力会好一些。”甘国强说道。

　　2019年全年，湖北千川累计实现营收6.43亿元，净利润0.73亿元；此外，好莱客在2020年报中披露，该年度湖北千川实现净利润1161.69万元。

　　既然湖北千川经营层面正常，在此条件下对收购形成的商誉进行减值是否合理？甘国强表示，主要原因是恒大集团是湖北千川的第一大客户，“虽然它的占比也在逐渐下降，但爆雷的速度还是快过客户结构调整的时间，所以从谨慎性角度，湖北千川未来的业绩是会有一定压力。”

　　记者注意到，收购后，湖北千川能否实现业绩承诺一直是投资者所关心的问题，在好莱客多次公布的投资者调研记录中，“湖北千川业绩承诺”相关问题都有出现。此前，面对这一问题，好莱客给出的回复是，湖北千川“对业绩承诺目标的完成很有信心，经营情况一切正常”。

　　在定制家居领域，好莱客是最早提出使用无醛板、净醛板的企业，近两年，这些功能板材也成为行业主流，2021年，好莱客毛利率有所下滑。

　　对此，甘国强表示，主要原因是公司加大对经销商的扶持力度，针对衣柜、橱柜产品在多渠道进行让利，同时，也受到原材料成本上涨推动，“在行业里，好莱客毛利率一直处于较高水平，所以我们也有空间去做让利，去帮助我们经销商更好参与市场竞争”。