进入2022年后，“双减”政策对财务数据的影响逐渐显现。2月22日，好未来公布了截至2021年11月30日的2022财年第三财季未经审计财报。报告显示，好未来第三财季净营收为10.209亿美元，同比下降8.8%；净亏损为9940万美元，亏损额进一步扩大。

　　一位专注于教育行业的券商分析师对《证券日报》记者表示，这是“双减”政策落地后好未来公布的第二份季报，从时间线来看，这份季报的起始时间是2021年9月份，是首个“双减”政策颁布后的完整财季，在一定意义上代表了以学科类教培为主营业务的教育企业整体变化，未来一段时间，好未来亏损态势仍将持续。

　　转型序幕已经拉开，新东方、朴新教育、瑞思教育等先后跨界，从直播带货到充电桩运营，步伐不可谓不大。对比之下，好未来的转型仍然围绕在教育层面。如果教育机构转型是一场马拉松赛，素质教育是好未来的补给站还是终点？

　　第三财季净营收同比降8.8%

　　2022财年前三财季，好未来实现净营收38.498亿美元，与上年同期的31.331亿美元相比增长22.9%；净亏损10.280亿美元，而上年同期实现净利润5300万美元；运营亏损6.152亿美元，上年同期的运营亏损为1.410亿美元。

　　其中，2022财年第三财季，好未来实现净营收10.209亿美元，与上年同期的11.191亿美元相比下降8.8%；净亏损为9940万美元，上年同期的净亏损为4360万美元；运营亏损为1.084亿美元，上年同期的运营亏损为1.274亿美元；毛利润为5.014亿美元，与上年同期的6.036亿美元相比下降16.9%。

　　非美国通用会计准则下，好未来第三财季净亏损为5860万美元，同口径下，上年同期实现净利润为1040万美元；运营亏损为6760万美元，同口径下，上年同期运营亏损为7340万美元。

　　值得一提的事，2022财年第三财季好未来在营销层面的支出明显减少。该财季销售和营销支出为2.736亿美元，与上年同期的4.207亿美元相比下降35%。

　　截至2021年11月30日，好未来持有的现金和现金等价物以及短期投资总额为28.372亿美元，其中包括现金和现金等价物13.479亿美元，短期投资为14.893亿美元。

　　“转舵”没偏离教育轨道

　　1月8日，新东方董事长俞敏洪在个人微信公众号中撰文：努力工作，努力学习，努力寻找新的方向，这应该会是我2022年的三大主题。

　　这也将是大部分教育企业今年所要面临的，根据“双减”政策要求，各营利性教培机构须在2021年底之前终止义务教育阶段的学科教育培训业务（即K9业务），或登记为非营利性机构并按要求整改以继续从事此类业务。

　　好未来对义务教育阶段的学科类校外培训服务也于2021年12月31日截止，但公司的转型没有偏离教育轨道，目前主要方向仍是素质教育。

　　去年11月份，好未来创始人、CEO张邦鑫在内部信中指出，告别K9学科类业务后，2岁至18岁的人群依然是公司主要服务用户，比如素质教育、基于出版和数字内容的新型学习服务等。一方面开展人文美育、科学益智、编程等科目；另一方面探索音乐、体育、美术等品类。次月，好未来推出新品牌“美校”，定位于为教育行业提供完整的直播、教研、AI系统解决方案。

　　“对比其他教育企业，好未来转型的步伐更为谨慎，一方面是由于公司整体规模巨大，在改革潮中不能盲目择路，试错成本很高；另一方面，好未来在教育领域的固有优势仍在，即便是素质教育领域也有可探索的市场空间。”上述券商分析师表示。

　　德勤中国报告指出，未来在向素质教育领域转型过程中，教培企业需要进一步“扩科”，创新产品服务，或通过横向跨赛道增强多元化，或通过纵向拓宽年龄层深耕特定服务群体，延展用户生命周期。同时建立“一站式学习平台”，发挥精准市场营销和优质运营管理的作用，降低获客成本，提升留存率和线上流量转化率，最终优化自身价值模型，在行业整合阶段脱颖而出。