6月23日，绿地控股集团股份有限公司（以下简称：绿地控股，600606.SH）发布《股份质押公告》,公司第一大股东上海格林兰投资企业（有限合伙）以下简称：格林兰）新增质押4500万股。据了解，未来一年内，格林兰有近20亿质押股到期，这些股权质押均是格林兰为绿地控股向银行融资提供的质押担保。

　　此前的5月27日，绿地控股表示，公司于2019年发行的5亿美元、息票率6.75%的债券展期。与此同时，公开数据显示，近年来绿地控股的应付票据成倍增长。

　　业绩方面，2021年和2022年一季度，公司归母净利润均出现下降；合同销售面积与合同销售金额也同比减少。针对上述情况，发现网向绿地控股发送采访函请求阐释，但截至发稿前，绿地控股并未给出合理解释。

　　未来一年内大股东近20亿质押股份到期

　　公开资料显示，绿地控股创立于1992年，总部设立于上海，在中国A股实现整体上市，并控股多家中国香港上市公司。经营格局为以房地产、基建为主，金融、消费、健康、科创等产业协同发展。

　　6月23日，绿地控股发布《股份质押公告》,公司第一大股东格林兰为支持自身生产经营，本次新增质押4500万股，占其所持股份比例1.3%，占公司总股本0.35%，质权人为中信银行，质押期为一年。

　　绿地控股补充，未来半年内，格林兰质押的2.5亿股将到期，占其所持股份7.20%，占公司总股本1.96%，对应的融资余额为7.79亿元；未来一年内，格林兰质押的17.3亿股将到期，占其所持股份49.83%，占公司总股本13.54%，对应的融资余额为32.50亿元。以上股权质押均是格林兰为绿地控股向银行融资提供的质押担保，不涉及其自身融资安排。

　　公司公告显示，格林兰2022年共新增3条股权质押信息，其中于5月13日披露的股权质押也是为支持绿地控股的自身融资。截至目前，加上本次质押股份，格林兰累计质押24.54亿股，占其持股数量的70.68%，占公司总股本19.2%。

　　（图源：wind，公司公告）

　　值得注意的是，绿地控股目前并没有控股股东和实际控制人。对于格林兰为自己质押股权融资的事项，绿地控股表示，本公司具备良好的资金偿付能力，将通过自有或自筹资金偿还到期银行借款。

　　话虽如此，5月27日，绿地控股称，先前于2019年发行的5亿美元、息票率6.75%的债券到期日为2022年6月25日，拟对此债券进行若干修订以及豁免发起同意征集。对于展期，绿地控股的管理层在召开的2021年度业绩及现金分红说明会中表示遗憾和抱歉。

　　wind数据显示，近年来绿地控股的应付票据成倍增长，2017年应付票据为44.11亿元，2018年翻了将近1倍，达85.23亿元，2019年-2021年，绿地控股的应付票据分别为111.57亿元、255.79亿元和314.51亿元，分别增加26.34亿元、144.22亿元和58.72亿元。

　　同时，2018年-2021年，绿地控股的应付账款分别为1655.5亿元、1996.24亿元、3027.16亿元和3843.43亿元。截至2022年一季度，绿地控股的总资产为14046.3亿元，总负债为12370.1亿元，剔除预收款后的资产负债率为82.2%。

　　（图源：wind）

　　转让房产子公司股权以改善现金流

　　业绩方面，2021年绿地控股实现营业总收入5447.56亿元，同比增长19.45%，营收创下新高。同期归母净利润为61.79亿元，同比下降58.8%，时隔7年，绿地控股利润再次同比下降。2022年一季度，绿地控股的营业总收入同比下降27.62%，归母净利润同比下降35.24%，营收净利“双降”。

　　（图源：wind）

　　2021年年报显示，绿地控股2021年房地产及相关产业实现营业收入2049.54亿元，同比增长5.22%；营业成本1621.88亿元，同比增长13.12%，营收增速抵不过营业成本增速。2021年毛利率为20.87%，同比减少5.52个百分点。

　　但房地产产业并不是绿地控股的第一大主营业务。2021年，绿地控股的建筑及相关产业实现营收3114.24亿元，同比增长33.41%。截至2021年12月31日，公司大基建板块在建项目总金额为11238亿元，其中房屋建设业务7552亿元，占比67%；基建工程2900亿元，占比26%。

　　绿地控股表示，公司大基建板块具有独特的竞争优势，大基建板块各成员企业都是所在省市的龙头企业或专业领域的领先企业，通过与地产、金融、建造等关联产业联动，为业主提供一揽子服务，有利于获取市场项目。体制机制灵活，能够充分利用各方资源、调动各方积极性。但2021年此产业给绿地控股带来可观营收的同时，毛利率仅为4.87%，同比仅增加0.31个百分点。

　　（图源：2021年年报）

　　4月30日，绿地控股披露《2022年第一季度房地产经营情况简报》，2022年1-3月，公司完成新开工面积59.2万平方米，比去年同期减少89.0%；完成竣工备案面积166.1万平方米，比去年同期减少38.6%。2022年1-3月，公司无新增房地产项目储备。

　　同时，2022年1-3月，公司实现合同销售面积298.9万平方米，比去年同期减少49.5%；实现合同销售金额307.97亿元，比去年同期减少56.1%。截至2022年3月末，公司出租物业面积为399.5万平方米，出租率为81.9%；酒店客房数为12554间，入住率为47.8%。2022年1-3月，公司出租物业取得租金收入3.7亿元，酒店取得经营收入3.7亿元。2022年刚过去四分之一，绿地控股的房产业务已凸显疲态。

　　（图源：wind，公司公告）

　　近年来房地产行业局势不明朗，结合自身业绩和资金情况，2021年7月6日，绿地控股拟以12.6亿元将全资子公司上海绿闵物业管理有限公司100%股权转让给花样年控股集团有限公司（以下简称：花样年控股）下属子公司深圳市富昌商业服务有限公司，并与花样年控股展开物业管理战略合作。

　　同年11月29日，绿地控股全资子公司绿地地产集团有限公司（以下简称：绿地地产集团）与绿地控股股东上海地产（集团）有限公司（以下简称：上海地产集团）、公司股东上海城投（集团）有限公司全资子公司上海城投资产管理（集团）有限公司（以下简称：上海城投资产）达成协议，上海地产集团、上海城投资产拟分别出资15亿元购买绿地地产集团持有的上海地产星弘房地产开发有限公司各30%股权，合计60%股权。本次交易构成关联交易。

　　（图源：wind，公司公告）

　　不论是转手让人还是自己内部消化，绿地控股目前的目标很明确：以现金流管理为核心，狠抓销售去化、资金回笼、竣工交付。2021年，绿地控股的经营活动现金净流量622.33亿元，同比增长39.16%；到2022年一季度，绿地控股的经营活动现金净流量26.25亿元，同比下降77.89%。对此，业内专业人士表示，就目前一季度的业绩情况，加上5亿美元债券展期，绿地控股目前的资金流优化得如何，需要一定时日来证实。

　　（记者罗雪峰，财经研究员高冉）