7月22日，成都彩虹电器(集团)股份有限公司（以下简称：彩虹集团，003023.SZ）股东硅谷天堂两支基金的减持期限届满，两者合计减持155.71万股，占总股本1.76%。自2020年上市以来，彩虹集团首次遭大股东减持。

　　业绩方面，彩虹集团在2018年出现业绩峰值，此后加大了线上渠道的营销投入，但未能实现较大的业绩突破。具体来看，彩虹集团的产品营收占比相差较大，且受季节性影响较大。此外，近年来彩虹集团频频因“打假”而打官司。

　　针对上述情况，发现网向彩虹集团公开邮箱发送采访函请求释疑，截至发稿前，彩虹集团并未给出合理解释。

　　营销卖力但未能实现业绩突破

　　公开资料显示，彩虹集团于2020年上市，目前主营业务为家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品业务，主要产品有电热毯（垫）、暖身贴等室内外取暖用品及电热蚊香液、蚊香片、杀虫气雾剂等户内外驱虫灭蚊用品。

　　7月22日，彩虹集团发布《关于特定股东首次减持计划时间届满暨减持结果公告》，公司于2021年12月28日发布股东天津硅谷天堂股权投资基金管理有限公司—天津硅谷天堂瑞焱投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：瑞焱投资）、西藏山南硅谷天堂昌吉投资管理有限公司—成都硅谷天堂通威银科股权投资管理有限公司（以下简称：通威银科）减持股份的预披露公告。

　　硅谷天堂两支基金的减持原因为企业资金需求。截至本公告披露日，瑞焱投资、通威银科通过大宗交易、集中竞价交易以及其他方式分别减持77.86万股、77.86万股，两者合计减持155.71万股，占总股本1.76%。资料显示，瑞焱投资、通威银科为公司第二、三大股东，自2020年上市以来，彩虹集团头次遭大股东减持。

　　（图源：wind，公司公告）

　　从业绩方面来看，2018年为彩虹集团的转折点。2018年，彩虹集团的营业总收入由8.37亿元增至10.71亿元，突破10亿关卡；归母净利润为1.39亿元，同比增长77.32%。

　　为了使自身业绩更上一层楼，和许多家电企业一样，彩虹集团加大了线上平台的投入，目前彩虹集团已呈现出由线下逐步向线上转移的趋势。除了传统电商淘宝、天猫等平台之外，社群平台、短视频、直播、播放平台内置商城也逐渐成为彩虹集团产品销售的新渠道，并请明星代言旗下产品，试图将产品包装成“网红”，从各方面扩大品牌热度。

　　不过此后几年，彩虹集团的营业总收入和归母净利润没能实现较大突破，不过好在业绩较为稳定。2022年一季度，彩虹集团实现营业总收入2.42亿元，同比下降15.98%；归母净利润0.25亿元，同比下降32.69%，营收净利双下降。

　　（图源：wind）

　　与此同时，截至2022年一季度，彩虹集团的销售费用率已达到24.92%，而同期研发费用率为3%。

　　近年来陆续开展“打假”行动

　　查阅wind数据发现，彩虹集团自2021年第四季度起就已经呈现营收净利“双降”的情况。2021年第四季度，彩虹集团的营业总收入为3.85亿元，同比下降8.56%；归母净利润为0.22亿元，同比下降33.47%。

　　（图源：wind）

　　彩虹集团解释称，2021年四季度除11月中下旬短暂降温外，整体气候条件极其不利于销售。对此公司抓住短暂的降温窗口期，以双十一、双十二为重要突破口，争取做到销售最大化。

　　事实上，由于彩虹集团主营业务为防蚊虫类产品和家用柔性取暖器具，夏天和冬天为彩虹集团的销售旺季。对此，为了填补销售空缺，避免因天气因素影响企业效益，公司目前正在开发一些不依赖气候的常年产品，如口罩、消毒液、医用退热贴等医用器械产品，不过目前此类产品带来的营收较为有限。

　　同时，2021年，彩虹集团的主营产品中，家用柔性取暖产品的营收为6.96亿元，营收占比60.80%，家用卫生杀虫用品的营收为4.13亿元，营收占比36.13%，两者的营收占比差距较大；对应毛利率为46.31%和41.75%，毛利率水平相差不大。

　　（图源：2021年年报）

　　此外，或许是近年来通过各类互联网渠道宣传旗下产品，彩虹集团的品牌效应增加，而随之而来的是频频为“打假”奔波。

　　对于假货的厂家来说，生产假货只是一种单纯的模仿行为，外观相似度是最主要的，而对假货质量的要求不高。若消费者买到假货，则会白白花了钱，又达不到想要的效果，而被模仿的品牌也会因此受到牵连。

　　彩虹集团的“打假”作战至少于7年前就已开始。公司官网新闻显示，2015年，售后服务部部长周必昆在接到群众举报后，前往云南昆明螺蛳湾批发市场，在当地工商机关的大力配合下，一举端掉假货货场并没收8000余盒假冒“彩虹”商标的蚊香片。

　　2016年，在四川隆昌批发市场同样发现30余床外观装潢侵权的“梦享彩虹”电热毯假货。

　　（图源：彩虹集团官网新闻）

　　近几年彩虹集团陆续在因“打假”“侵权”而打官司。企查查中“裁判文书”部分显示，从2017年开始，彩虹集团所涉及的诉讼案件中，多数案件为侵害商标权纠纷、商标权权属纠纷，彩虹集团均为原告方。

　　（图源：企查查）

　　据了解，目前彩虹集团的销售模式以经销为主，截至2021年，彩虹集团的地区经销商模式占营收的44.08%，连锁零售超市模式占比19.43%，互联网经销商模式占比13.72%，线上、线下直销销售模式占比分别为21.09%和0.84%。经销模式的优点在于成本费用较低，市场覆盖速度较快，不过一些经销商为了赚取更多利润，发生产品造假或拿假货来售卖的情况也需要警惕。

　　（图源：2021年年报）

　　（记者罗雪峰，财经研究员高冉）