记者范芊芊

　　陕西山金矿业有限公司（以下简称山金矿业）或将被玉龙股份收入囊中。

　　10月13日，玉龙股份（SH601028，股价25元，市值195.76亿元）公告称，公司与吴长富、山阳县绿洲宫玉厂、山金矿业签署《陕西楼房沟钒矿项目收购框架协议》，公司（或其子公司）拟以现金方式收购交易对方持有的标的公司不低于67%的股权，以此取得标的公司核心资产陕西省商南县楼房沟钒矿项目采矿权。

　　记者注意到，上述钒矿项目未实际开发且采矿证已到期。山东黄金集团有限公司曾间接参股山金矿业，但由于诸多原因后将相关股权进行了挂牌转让。

　　发力新能源的玉龙股份拟布局钒矿

　　玉龙股份目前正沿着黄金矿业和新能源的新材料相关矿产两大方向进行转型与发展。

　　提及新能源，当下最火热的莫过于碳酸锂，玉龙股份对此已有所布局。今年5月，玉龙股份披露，全资子公司玉鑫控股与巴拓黄金共同组建锂矿项目组，对巴拓采矿权标的区域的潜在锂矿资源联合进行风险勘查，巴拓黄金已在其中的杰克莱特、马沃洛克矿段发现含锂辉石伟晶岩和锂辉石。

　　而玉龙股份此次筹划收购的山金矿业所拥有的则是钒矿项目的采矿权。相较于锂电池，钒电池的优势在于安全性高、储能规模大等，但由于成本较高、下游需求较弱等原因，商业化进程不达预期。而随着储能需求的扩大，钒电池储能商业化成为新热点，钒资源也成为了业内的“香饽饽”。

　　根据玉龙股份的公告，陕西省商南县楼房沟钒矿项目属于国内大型石煤钒矿，矿石储量大、品位高，矿体连续性较好，采选技术相对成熟。标的公司已具备年产66万吨采矿权许可证，西北有色地质研究院、北京矿冶研究总院、湖南有色金属研究院等多家机构对该项目出产钒矿石进行了小型条件和实验室扩大试验，具备建设、投产条件。

　　具体规模而言，此钒矿项目采取地下开采方式，矿区面积2.513平方公里，钒矿许可证内资源量为：探明资源量+控制资源量+推断资源量钒矿石量4610.29万吨，五氧化二钒资源量49.9882万吨，五氧化二钒平均品位1.08%。

　　对于交易价格，玉龙股份称山金矿业100%股权初步估值不超过1.95亿元，最终收购价格各方以第三方评估机构出具的评估报告作为基础，经协商确定。

　　在交易目的中，玉龙股份提及了钒矿与公司新能源业务转型的关系。“以钒矿为基础的液流电池在电网调峰、调频、长时储能和中大型储能领域具有一定技术优势。本次交易有利于增强公司在新能源领域延产业链整合能力，实现国内矿业布局突破，是公司加快推动新能源的新材料相关矿产落地的积极举措，有利于优化公司业务布局，突出主业优势。”

　　标的公司股权曾被挂牌出售，两次降价无人购买

　　需要注意的是，虽然目前钒电池是资本市场的“新宠”，但目前仍处于市场化初期阶段，在储能领域内的市占率仍然不高，中信证券的一则研报显示，截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模43.4GW，其中，新型储能的累计装机规模2.4GW，锂离子电池占据主导地位。

　　从项目本身来看，玉龙股份筹划收购的这一钒矿项目也面临不小的风险。根据玉龙股份的公告，山金矿业持有的钒矿项目尚未进行实际开发，尚未产生销售收入，同时该项目采矿权证已于2022年1月17日到期，目前正在办理采矿权延期手续，最终能否取得采矿证延期许可以及取得时间存在不确定性。

　　记者注意到，这一片矿区的最早勘探时间或要追溯到2006年，山东黄金集团有限公司曾间接参股山金矿业。

　　根据陕西省自然资源厅今年7月发布的《陕西山金矿业有限公司商南县楼房沟钒矿采矿权出让收益评估报告》，矿区2006年12月初次通过申请方式取得探矿权，探矿权人为山阳县绿洲宫玉厂，也是玉龙股份此次交易对手之一。2007年，山阳县绿洲宫玉厂持股30%与山东黄金矿产资源集团有限公司持股70%共同成立了山金矿业，山东黄金矿产资源集团有限公司是山东黄金集团有限公司的全资子公司。2008年，上述探矿权转让给了山金矿业。

　　《每日经济新闻》记者注意到，启信宝平台显示，山金矿业70%国有股权及债权曾在2017年、2018年多次挂牌转让，挂牌转让公告中曾提及，因钒矿市场价格低迷、规划生产规模过大等原因，项目未能成功立项，不具备项目投产所需的相关手续。

　　2020年发表于《产权导刊》的《“僵尸企业”市场化处置的实践与探索》一文中提及，山金矿业70%国有股权及5680.85万元债权是“僵尸企业”“股+债”处置项目，从2017年开始挂牌，因高额负债导致挂牌价处在高位，一直无法完成处置任务，转让方降价两轮依然无人购买。

　　目前，山金矿业100%股权都直接或间接归属于自然人吴长富，高额的负债或使项目无法推进，还面临采矿证无法延续的风险，为了推动项目顺利进行，玉龙股份还将为山金矿业提供借款。

　　玉龙股份公告提及，双方签署的收购框架协议生效后10个工作日内（不可抗力因素除外），玉龙股份或其全资子公司与标的公司签署协议并提供5100万元借款，借款年化利率为8%，期限一年。上述借款资金专项用于标的公司支付楼房沟钒矿采矿权出让收益首期款的缴纳及办理采矿证延续。