5月25日，新黎明科技股份有限公司（以下简称“新黎明”）更新了招股说明书，申报在上交所主板上市。

　　公开资料显示，新黎明此次IPO拟发行4559.40万股，占发行后总股本的25%。预计募集资金6.56亿元，主要用于新建防爆电器、防爆灯具等产品及研发检测中心项目、新建智能防爆电器、智能防爆灯具研发和产业化中心项目以及补充流动资金。

　　发现网注意到，新黎明目前还存在着诸多问题，公司在缺钱的情况下，在IPO前夕仍然大额分红。此外，公司未缴纳足额社保公积金的问题也值得关注。针对上述问题，发现网向新黎明发送采访函请求释疑，但截至发稿，新黎明并未给出合理解释。

　　资产负债率高于同行，IPO前夕大额分红

　　新黎明主要从事厂用防爆电器的研发、生产和销售，致力于为不同行业内具备特殊生产环境的客户提供高等级防爆电器产品。公司主要产品包括防爆电器、防爆灯具、防爆管件、三防产品及智能防爆设备等类别，主要用于易燃易爆、粉尘、强振动、强冲击、强腐蚀、高低温、高湿、电磁干扰、宽电压输入等防护要求较高的特定场所。

　　值得注意的是，近年来新黎明存在着较大的资金压力。

　　招股书显示，2020年-2022年（以下简称“报告期”），新黎明的资产负债率分别为46.38%、47.78%和47.30%；同期同行业可比上市公司的资产负债率均值分别为29.92%、31.96%和35.95%，可以看出报告期内新黎明的资产负债率均高于同行。

　　图：新黎明招股书

　　那么，新黎明的偿债能力如何呢？报告期内，新黎明的流动比率分别为1.61、1.45和1.41，同行公司流动比率平均值分别为3.06、2.92和2.52；速动比率分别为1.35、1.20和1.21，同行公司平均值分别为2.62、2.48和2.21.

　　图：新黎明招股书

　　从数据看，无论是流动比率还是速动比率，新黎明与同行公司有着较大的差距，新黎明的偿债能力也不敌同行公司。

　　此外，就在新黎明资金压力较大的时候，却仍在IPO前夕进行了大额分红。招股书显示，报告期内，新黎明的现金分红金额分别为2051.73万元、2051.73万元和2735.64万元，IPO前夕新黎明合计分红金额高达6839.1万元。

　　值得一提的是，新黎明的控股股东、实际控制人郑振晓系公司董事长兼总经理，本次发行前，郑振晓能够控制公司56.82%的权益。因此，6839.1万元的现金分红近半都放进了实际控制人郑振晓的口袋。

　　因此，新黎明是否有IPO前夕“突击分红”的目的呢？这还需新黎明的进一步解释。

　　未给全部员工缴纳社保、公积金

　　作为一家拟上市公司，合理的运行机制、严格的管理制度是必不可少的。然而，新黎明所做得并不能够让人满意。

　　查阅招股书发现，新黎明曾经未给所有员工缴纳社会保险和住房公积金。2020年和2021年，新黎明社会保险应缴未缴的人数为20人和6人，报告期内，公积金应缴未缴的人数为95人、104人和26人，未缴纳人数的比例14.01%、15.16%和3.51%。

　　图：新黎明招股书

　　此外，在新黎明发布的《审核问询函回复》中显示，2019年，新黎明应缴未缴社保的人数为163人，占比25.63%；应缴未缴公积金的人数563人，占比高达88.66%。

　　图：新黎明审核问询函回复

　　对此，证监会也针对未足额缴纳社保、公积金的问题进行了问询。要求新黎明就应缴未缴社保、公积金人数较多的情形主管部门是否知悉、是否会受到主管部门的处罚，报告期内是否收到有关部门限期缴纳的通知；新黎明是否存在重大违法违规情形，是否存在劳务纠纷或潜在纠纷，相关整改规范是否彻底进行了问询。

　　对此，新黎明在招股书中解释道，部分员工因已缴纳新农保而未通过公司缴纳社保，对于这部分员工，公司已提供新农保费用报销；部分员工自愿要求放弃缴纳社保、公积金，这部分员工主要为一线生产人员，且主要为农村户籍或外地户籍的人员，基于到手收入需求、在公司所在地暂无购房意愿等方面的考虑，自愿放弃缴纳社保、公积金。

　　《中华人民共和国劳动法》第七十二条规定：社会保险基金按照保险类型确定资金来源，逐步实行社会统筹。用人单位和劳动者必须依法参加社会保险，缴纳社会保险费。

　　因此不论劳动者的主观意愿如何，用人单位都必须为劳动者缴纳五险，因此新黎明未给全部员工缴纳社保和公积金的行为明显是违法的。

　　《中华人民共和国劳动法》第一百条规定，用人单位无故不缴纳社会保险费的，由劳动行政部门责令其限期缴纳；逾期不缴的，可以加收滞纳金。因此，新黎明存在着补缴社保及住房公积金或被主管机关追责的风险。

　　值得一提的是，2021年和2022年，新黎明分别缴纳滞纳金37.26万元、5.22万元。新黎明表示，所得税滞纳金系公司自查自纠补缴企业所得税所涉及滞纳金。

　　图：新黎明招股书

　　由此可见，新黎明的税款缴纳方面也存在着一定的漏洞。在种种问题下，新黎明若想要成功上市，还有很长的一段路要走。

　　（记者：罗雪峰财经研究员：刘蓓）