有了此前收购粽子品牌“真真老老”的经验，江西煌上煌集团食品股份有限公司（以下简称：煌上煌，002695.SZ）于12月3日拟筹划投资收购休闲零食企业广东展翠食品股份有限公司（以下简称：展翠食品）的控股权。然而仅半个月，煌上煌于12月19日决定终止筹划本次收购展翠食品控股权事项。对此，煌上煌表示，本次终止筹划收购股权事项不会对生产经营造成不利影响，同时将继续利用资本市场进行资源整合，把握投资、并购机会。

　　煌上煌热衷跨界收购的背后，近年来业绩未达预期，营收连续三年下滑，净利润规模剧烈波动。截至2024年前三季度，煌上煌营业收入为14.52亿元，同比下降8.11%；归母净利润为0.79亿元，同比下降22.12%。另外，由于肉制品业老店单店收入同比下降，业绩不佳的影响，煌上煌的门店数量继续下降。今年上半年，煌上煌关闭了445家门店。

　　为何煌上煌卖不动了？网友对此众说纷纭，但价格贵，食品质量不能保证成了多数网友们认同的理由。

　　针对上述情况，发现网向煌上煌发送采访调研函，但截至发稿前，煌上煌并未给出合理解释。

　　宣告终止收购展翠食品

　　近期煌上煌终止了筹划收购休闲零食企业展翠食品的计划。12月19日，煌上煌公告称，截至公告披露日，由于煌上煌与广东展翠食品股份有限公司的控股股东之间针对收购控股权所涉及的相关条款无法达成一致，煌上煌决定终止筹划本次收购展翠食品控股权事项。

　　半个月前的12月3日，煌上煌发布公告，拟使用自有资金或自筹资金收购展翠食品控股权，目前双方已签署《保密协议》，股权收购具体比例待交易各方协商后方可确定。煌上煌表示，本次股权收购计划如能达成，将有利于进一步提升公司品牌效益，拓宽公司销售渠道，优化公司供应链，对公司未来长远发展将产生积极影响。

　　然而，这份收购计划开展仅半个月就宣布终止。对于此次终止收购展翠食品会给煌上煌带来的不确定影响，煌上煌公告回应称，本次终止筹划收购股权事项，不会对公司生产经营和长远发展造成不利影响。公司将持续做好生产经营，努力提升公司经营业绩，同时，继续充分利用资本市场进行资源整合，把握投资、并购机会，拓展新的利润增长点，为投资者创造更大价值。

　　这不是煌上煌第一次通过跨界收购的方式扩宽产品线。为了寻求第二增长曲线，2015年，煌上煌使用7370万元募集资金收购嘉兴市真真老老食品有限公司（以下简称：真真老老）67%股权，真真老老成为煌上煌的控股子公司。2023年3月，煌上煌又以1.11亿元自有资金收购真真老老27%的股权。此次收购完成后，煌上煌已持有真真老老94%的股权。截至目前，煌上煌主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“煌上煌”“真真老老”和“独椒戏”等三大品牌。

　　营收下滑，半年内关闭近500家门店

　　煌上煌热衷跨界收购的背后，该公司近年来业绩表现不理想，营收连年下滑，净利润出现剧烈波动。数据显示，2012年以来，煌上煌业绩一路攀升，2020年，其营收达到历史最高峰26.36亿元，净利润达2.82亿元。2021年开始，煌上煌的业绩掉头向下。

　　2021年、2022年，煌上煌实现营业收入23.39亿元、19.54亿元，净利润1.45亿元、3082.26万元，连续两年营收净利双降。2023年，煌上煌营业收入为19.205亿元，净利润虽然增长至7058.55万元，但仍未回到亿元级别。

　　进入2024年，煌上煌的业绩仍旧没有好转的迹象。前三季度，煌上煌录得14.52亿元的营收，相较上年同期再度减少8.11%；净利润为0.79亿元，同比下滑22.12%。

　　对于营收净利润下滑的原因，煌上煌在三季报中解释称，营业收入下滑的主要原因是报告期公司门店拓展不达预期，肉制品业老店单店收入同比下降，业绩达成不理想所致；归母净利润下滑的主要原因为一是报告期公司营收同比下降，二是报告期公司线上线下促销费用增加投入、第三方咨询和品牌宣传等费用同比增加所致。

　　（图源：wind）

　　值得一提的是，2021年，煌上煌曾喊出“千城万店”经营目标，即力争用五年时间，在全国千座以上城市开设经营10000家以上连锁专卖店。然而，此后的2021年、2022年，煌上煌的门店数持续下滑，一度跌至4000家以下。2023底，煌上煌肉制品加工业专卖店还有4497家，其中直营门店262家，加盟店4235家。但是，到了2024年6月末，煌上煌门店数量就下降至4052家，减少445家。

　　卤味为什么卖不动了？此前9月份，此话题一度占据网络热点。网友对此众说纷纭，其中“太贵了”的理由被诸多网友赞同。还有网友表示，现在选择买点卤料自己卤，还干净又卫生。

　　目前煌上煌的价格如何？美团app显示，煌上煌酱鸭在北京有多家门店，以煌上煌酱鸭（四元桥家乐福店）为例，如果想点外卖，煌家手撕酱鸭售价为49.9元（新客价39.9元）200g，手撕酱鸭酱香味为16.8元50g，香卤鸭脖为23.8元150g，鸭舌为46.8元约100g。煌上煌在美团app中有几个可选择的团购，特价团中的手撕酱鸭A为16.86元/份。

　　（图源：美团APP）

　　除价格被吐槽外，黑猫投诉显示，共有681条投诉中包含搜索词“煌上煌”，消费者对于煌上煌的投诉包括服务差，还有食安问题等。例如，10月19日，“机灵喵”投诉称，当天在大连市新玛特商场中购买煌上煌面筋，两小时到家后，面筋变质发酸，“机灵喵”希望得到赔偿。截至目前，此投诉显示已自动完成。

　　（图源：黑猫投诉）

　　（记者 罗雪峰 财经研究员 高冉）