经过几年的野蛮增长后，在线教育行业已经步入良性发展通道。
　　
　　随着政策的引导和规范，以及资本的日趋理性，在线教育产业正在升级，行业洗牌在进一步加速。
　　
　　但遗憾的是，由于教育行业的特殊性，导致在线教育企业依然深陷在烧钱获客的初级阶段，企业营销费用高企，获客成本高居不下。
　　
　　行业前景依然广阔，市场规模依然巨大，企业如何才能在在线教育的下半场获得新的增长机会？
　　
　　增长的行业
　　
　　近几年来，随着国家政策对在线教育的加码，在线教育产业步入快速发展通道，市场表现活跃。
　　
　　日前，教育部等十一部门联合印发《关于促进在线教育健康发展的指导意见》再次强调，要构建扶持在线教育发展的政策体系，继续鼓励在线教育发展，使得在线教育再度引发热议。
　　
　　事实上，自2012年开始，相关部门就频繁推出在线教育相关的政策文件，尤其近几年发布更为密集。据发现网不完全统计，截止目前，在线教育相关政策文件已经发布近二十份。
　　
　　政策福利的持续释放催生了在线教育的巨大市场。
　　
　　中商产业研究院数据显示，2015年，中国在线教育用户规模仅1.1亿人。到2017年，在线教育用户规模达到1.55亿人，2018年用户数达到2.01亿人。而截至2019年6月，在线教育的用户规模已经达到2.32亿人。
　　
　　用户规模的大幅增长，给在线教育行业带来了巨大的人口红利。自2012年开始，在线教育市场持续增长。
　　
　　艾瑞咨询公布的数据显示，从2012年开始，在线教育市场规模年复合增长率平均超过20.00%。在2017年，中国在线教育市场年复合增长率达到最高27.9%。同时，艾瑞咨询预计，2019年，中国在线教育市场规模将达3133.6亿元，同比增长24.5%，且未来依然呈增长趋势。
　　

　　（来源：艾瑞咨询）
　　
　　巨大的市场规模，引起了各路玩家纷纷出手，抢食在线教育的大蛋糕。这其中既包括阿里巴巴、网易、百度等互联网巨头，也不泛VIPKID、猿辅导等新起之秀，更不用说老牌教育巨头如新东方、好未来等企业对在线教育的布局。
　　
　　哪里有市场，哪里就会引起资本的嗅觉。在线教育的迅速爆发，与资本的加持有着密不可分的关系。据前瞻产业研究院公布的数据显示，自2009年开始，中国在线教育投融资事件累年增长，2014年，投融资事件呈爆发趋势，并在2016年达到高峰，最高记录为298次。
　　

　　（来源：发现网整理）
　　
　　在资本的加持下，在线教育平台巨头频现。据数据统计，目前估计超过10亿美元的在线教育平台已经超过10家。其中包括VIPKID、猿辅导、作业帮、一起作业、网易有道、沪江、哒哒英语、学霸君等。以最近获得腾讯E轮投资的VIPKID为例，2013年成立后，就先后获得了8轮融资，融资总额超58亿元，估值达到45亿美元。
　　
　　与此同时，在线教育上市公司也频现。截至2019年9月，尚德机构、精锐教育、21世纪教育、英语流利说、51Talk、跟谁学、新东方在线等在线教育企业纷纷上市。
　　
　　亏损的企业
　　
　　在风口上连续站了几年的在线教育赚不赚钱？从已经上市的在线教育企业公布的财报或许能窥得一二。
　　
　　发现网记者根据公开的财报数据统计得知，在已经上市在线教育企业中，基本处于亏损状态。
　　
　　以A股上市的全通教育（300359.SZ)为例。作为在线教育起家的行业龙头股，全通教育在鼎盛时期股价曾力压贵州茅台（600519.SH)，荣誉“第一高价股”。不过，自2017年开始，全通教育业绩开始大幅下滑。
　　
　　全通教育财报数据显示，2017年，公司营业收入同比增长5.52%，但归属于母公司股东的净利润同比下降28.98%；2018年，公司营业收入同比下降18.57%，归母净利润同比下降幅度高达1091.29%。
　　
　　其最新发布的2019年三季报数据显示，2019年1-9月，全通教育实现营收4.47亿元，同比下降3.5%；净利润-1739.38万元，同比下降392.28%。
　　
　　除跟谁学外，境外上市的其他几家在线教育企业也未能实现盈利。新东方在线、流利说、51Talk（无忧英语)、尚德机构等上市公司均出现不同程度的亏损。
　　
　　以新东方在线（01797.HK）为例，其最新公布的财报数据显示，2019财年年内利润由2018财年的盈利8202.6万元变为亏损6410.9万元，同比下降178.2%。经调整年内亏损为28.9万元。
　　
　　赴美上市的在线教育企业中，流利说亏损最为严重，净亏损高达8784.3万元。
　　

　　（来源：公司财报）
　　
　　高企的成本
　　
　　行业持续增长的大背景下，在线教育企业为何十企九亏？
　　
　　教育行业孵化期长或许是其中一个因素，但获客成本居高不下却是这些企业最大的通病所在。
　　
　　“在线教育最大的问题在于获客难，这导致了在线教育企业管理费用居高不下。”在接受发现网记者采访时，艾瑞咨询分析师宓轶倩表示，在线教育企业为了获取流量，往往需要投入巨大的营销费用。
　　
　　以新东方在线为例，其2019年财年销售及营销开支高达4.44亿元，同比增长98.2％，单个付费用户获客成本已从2018财年的55元提高1.51倍至138元。
　　
　　赴美上市的在线教育企业中，51Talk、流利说、跟谁学的销售和营销费用在最新财报中均出现不同程度增长。
　　

　　（来源：公司财报）
　　
　　以跟谁学为例，尽管实现了盈利，其销售费用却巨增。根据跟谁学2019财年第二季度的财报，其营销费用从2018年同期的4285万元增至2.363亿元，增幅高达451.3%，其中销售费用更是从去年同期的1842万元增至1.690亿元，增长高达838.89%。
　　
　　尚德机构尽管营销费用实现了下降，但新生人数却明显下滑。尚德机构2019年第一季度和第二季度报告数据显示，第一季度，尚德机构新入学人数为10.00万人，同比下降34.2%；第二季度新生入学人数为7.50万人，同比下降44.0%。
　　
　　如此高企的运营费用原因是什么？
　　
　　“在线教育企业的运营费用一般包括销售和市场费用，以及产品研发费用和管理费用。”宓轶倩表示，其中销售和市场费用在企业中占据了极大的份额。
　　
　　宓轶倩指出，为了获取新生，在线教育企业需要在前期投入大量的营销费用和宣传费用，再加上后期用户留存率低，使得企业需要不断增加营销费用以获取新客。
　　
　　艾瑞咨询发布的《2018年中国在线教育行业发展研究报告》显示 ，2018年在线教育企业仅广告投放费用就从2017年的1.85亿元增长到2.28亿元，猛增52.3%。
　　
　　K12将是未来重点
　　
　　不过，尽管企业基本处于亏损状态，但从数据来看，在线教育依然存在巨大的增长空间。
　　
　　艾瑞咨询数据显示，在亏损的三家典型企业中，亏损率均处于下滑趋势。
　　

　　（来源：艾瑞咨询）
　　
　　“目前教育市场依然以线下为主导，在线教育仅占教育市场的5%份额。”宓轶倩表示，随着用户对在线教育的接受度不断提升、在线付费意识逐渐养成以及线上学习体验和效果的提升，在线教育市场规模将持续增长。
　　
　　艾瑞咨询预测，未来三年，在线教育市场规模增速将保持在18-21%之间，增速持续降低但增长势头保持稳健。
　　
　　“K12领域将是未来的重点。”宓轶倩指出，尽管目前在线教育市场是以高等学历教育及职业培训为主体，但未来K12领域将获得快速提升。艾瑞咨询预计，2022年，K12教育的占比将提升到28%左右。
　　

　　（来源：艾瑞咨询）
　　
　　在经历过初期的泡沫和乱象后，在线教育正在回归教育的本质，内容在未来将成为在线教育的重要因素。
　　
　　“解决在线教育企业目前的问题，一是内容，二是时间。”宓轶倩认为，要在在线教育领域中获得一席之地，优质内容将是企业的吸金石。“在构建优质的内容后，时间将成为企业的一剂良药。”
　　
　　（发现网记者罗雪峰 饶霞飞）