在刚刚过去的一季度，三大股指齐齐大跌，公募基金业绩也遭遇滑铁卢，Wind数据显示，截至3月31日，全市场各类型基金平均收益率为-0.81%，其中，股票型和混合型基金一季度平均收益率分别为-4.58%和-0.46%。在股市大跌背景下，华泰柏瑞基金公司日子也不好过，旗下5只主动权益类基金一季度跌超12%。

　　上述5只基金不仅今年一季度业绩表现落后，从成立以来的累计收益率来看，也有4只基金的累计单位净值均已跌破1元。并且，这些基金还普遍存在规模迷你问题，截至2019年末，除华泰柏瑞富利规模为3.63亿元以外，另外4只基金的规模均低于1亿元，华泰柏瑞国企整合精选的管理规模更是低于清盘红线，仅有0.08亿元。

　　值得注意的是，5只跌幅超过12%的基金中，有4只基金的现任基金经理均只有杨景涵一人。虽然目前这些基金的一季报还没披露，但在去年四季度，这些基金的前十大重仓股主要集中在地产和银行行业。在杨景涵的管理下，这4只基金交叉持股现象极为严重，前十大重仓股中有6只个股完全一致，分别是荣盛发展、华发股份、中国建筑、华侨城Ａ、葛洲坝、南京银行。

　　华泰柏瑞5只主动权益基金一季度跌超12%

　　今年一季度，海内外股市均以下跌为主，权益类基金也明显分化，整体来看，医药主题基金表现优异，工银瑞信前沿医疗、华夏乐享健康等相关主题基金一季度涨幅超过20%。与此同时，也有部分基金在股市大跌中亏损惨重，华泰柏瑞基金公司旗下就有5只主动权益类基金净值大幅回撤，一季度跌幅均超过12%。

　　统计数据显示，上述5只基金分别是华泰柏瑞新金融地产（005576）、华泰柏瑞国企整合精选（005806）、华泰柏瑞多策略（003175）、华泰柏瑞富利（004475）、华泰柏瑞港股通量化（005269），其一季度跌幅分别为15.40%、13.24%、12.84%、12.79%、12.32%。

　　作为华泰柏瑞基金公司旗下一季度表现最差的主动权益基金，华泰柏瑞新金融地产成立于2018年3月8日，其近2年、近1年及近半年的阶段涨幅也全部负收益，分别是-2.27%、-12.58%、-3.97%，而同期同类型基金的平均涨幅均为正收益，该基金在同类型基金中的排名十分靠后。

　　中国经济网记者注意到，上述5只基金不仅今年一季度业绩表现落后，从成立以来的累计收益率来看，除成立于2016年9月的华泰柏瑞多策略以外，截至3月31日收盘，其余4只基金的累计单位净值均已跌破1元。

　　具体来看，成立于2018年的华泰柏瑞新金融地产、华泰柏瑞国企整合精选相对较好，累计亏损幅度在10%以内，但成立于2017年的华泰柏瑞港股通量化已累计亏损超过20%，华泰柏瑞富利也累计亏损接近15%，截至3月31日收盘，这2只基金的累计单位净值分别为0.7988元、0.853元。

　　此外，上述5只基金还普遍存在规模迷你问题，目前这些基金的一季报还未披露，从2019年末的规模来看，除华泰柏瑞富利规模为3.63亿元以外，另外4只基金的规模均低于1亿元，基金规模迷你也给基金经理的操作带来一定困难。

　　华泰柏瑞国企整合精选是5只基金中规模最小的基金，截至2019年末，该基金的管理规模仅有0.08亿元。事实上，早在2019年一季度末，该基金的规模就已低于清盘红线5000万元，2019年4个季度报告期末，该基金的规模分别为0.32亿元、0.15亿元、0.10亿元、0.08亿元，呈现递减趋势。

　　并且，华泰柏瑞国企整合精选在3月30日披露的2019年年报中还指出，报告期内该基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。（3）基金投资目标偏离的风险。（4）基金合同提前终止的风险。

　　杨景涵“一拖五”  密集持有地产股业绩惨亏

　　华泰柏瑞基金公司旗下5只一季度跌超12%的主动权益基金中，除华泰柏瑞港股通量化混合以外，另外4只基金的现任基金经理均只有杨景涵一人。其中，华泰柏瑞多策略在成立时由杨景涵和方纬携手管理，在2019年12月8日，方纬退出该基金管理行列，此后变为杨景涵独立掌舵。而其余3只基金则是从始至终一直由杨景涵一人独立管理。

　　在杨景涵的管理下，这4只基金的资产配置方向十分相似，并且交叉持股现象极为严重。目前这些基金的一季报还没披露，而在去年四季度，这些基金的前十大重仓股主要集中在地产和银行行业。

　　四季报显示，截至2019年末，杨景涵管理的这4只基金前十大重仓股中有6只个股完全一致，分别是荣盛发展、华发股份、中国建筑、华侨城Ａ、葛洲坝、南京银行。此外，华夏幸福、兴业银行、中南建设、中国铁建等个股也频频出现在这4只基金的重仓股中。

　　然而，今年一季度A股分化行情显著，中小盘个股表现明显优于大盘蓝筹股，突发卫生事件影响下，房地产行业整体陷入销售淡季，地产板块也遭受了巨大的冲击，相关个股走势疲软。虽然目前看来，地产板块估值相对合理，但却尚未开启上涨通道，若杨景涵在一季度一直持有上述地产股，那么其基金收益必然不佳。

　　杨景涵的个人履历显示，其于2004年至2006年在平安资产管理有限公司任投资分析师。2006年至2009年9月在生命人寿保险公司，历任投连投资经理、投资经理、基金投资部负责人。2009年10月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，任专户投资部投资经理；2014年6月至2015年4月任研究部总监助理；2015年4月起开始担任基金经理。

　　自任职基金经理以来，杨景涵在华泰柏瑞管理过的基金多达18只（各类份额合并计算），全部为混合基金，其任职期间最佳回报为24.76%。目前杨景涵共管理着5只基金，一季度唯一跌幅低于10%的产品是华泰柏瑞享利混合，但是该基金并非杨景涵一人管理，而是另一位基金经理罗远航长期与他共同管理。