近期原油价格走势让大家刷新了对商品价格的认知。不过，原油市场扰动的绝不仅仅是中行原油宝这样的投资产品，油气类、商品类QDII基金一季度被抄底资金大额申购，如今看来，这些投资也并不成功。

　　油价再度重挫

　　国际油价本周再度重挫。4月27日，国际油价美油6月合约跌逾20%。由于实物原油库存继续攀升，紧张不安的投资者纷纷逃离原油期货，截至4月27日收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌4.16美元，收于12.78美元/桶，跌幅为24.56%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.45美元，收于19.99美元/桶，跌幅为6.76%。

　　消息显示，美国依旧不断增加的库存使得储油设施的储存空间进一步缩小。根据美国能源信息协会的数据，在截至4月17日的一周中，美国库存增加1500万桶，至5.186亿桶。其中，美国重要原油中心俄克拉荷马州“库欣”的储油量一周内增长了约10％。

　　美国官方数据显示，库欣的库容已占用70%，但来自市场贸易商们的反馈表示，这并不准确，因为剩下的库容已经被油企预订一空。有分析师认为，库欣地区将在5月上半月就达到库存满载的状态，比此前预测的还要快。

　　鉴于此，海外有分析师认为，下个月可能看到负100美元的油价。“油价仍然面临众多压制因素。目前来看，价格形成机制属于巨震后的调试阶段，不能轻言油价的企稳回升。但是油价下探的底线在哪里？现货和期货的价格表现具体怎样？目前还是一个未知数。”有基金经理指出。

　　抄底者众多

　　现在看来，就算是投资原油基金的投资者，也觉得自己的如意算盘已经被无情嘲弄。“本来觉得是一次底部明确、上行空间充足的抄底，却变成了持续的暴击。”油气基金投资者小谭（化名）告诉中国证券报记者。

　　事实上，像小谭这样的抄底者不在少数。一季度，大量投资者冲入油气类和商品类基金。以嘉实原油基金为例，一季度基金份额的增幅高达3266.62%。此外，华安标普全球石油基金一季度的基金份额增幅也高达1214.35%。

　　需要说明的是，这些油气类QDII基金背后所投资的标的并不相同。如南方原油基金一季度末的持仓中，就是清一色的原油相关ETF基金，华安标普全球石油基金则重仓石油相关个股。

　　而今年以来净值大幅下跌的国泰大宗商品基金主要投资各类大宗商品，比较基准是国泰大宗商品配置指数(全收益指数)，这个指数包含原油、贵金属、基本金属和农产品等多种大宗商品。一季度末，该基金前十大持仓中有6只为原油ETF基金，USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持仓之列，其中前四只原油ETF占基金资产净值比均在10%以上。资料显示，USO被动持有很多美国原油近期合约。

　　遭遇多重风险

　　不过，对于这些，小谭们根本没有认真的研究，他们的投资怀着“质朴”的想法：海外原油崩了，赶紧去抄底，而公募基金相对风险小，那么就跟着基金买。至于买哪些基金，看名字吧，基金名称中带“油气”、“石油”类的就买。

　　事实证明，这样的“质朴”害了他们。另外，让他们的投资遭受损失的还有QDII额度限制和申购限制。4月28日，国泰基金在提示国泰大宗商品的溢价风险时就明确指出，国泰大宗商品基金（LOF）为上市型开放式基金，除可在二级市场交易外，投资者还可以申购、赎回本基金，申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值进行计算。基金已于3月13日起暂停申购及定期定额投资业务。此外，该基金二级市场的交易价格除受份额净值变化影响外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素影响，可能使投资者面临损失。而该基金为QDII基金，二级市场交易价格也会受到额度管理等因素影响。

　　“原油类QDII基金面临多重压力：海外原油价格巨幅波动，QDII额度有限，二级市场溢价高企。须知，目前投资者参与的二级市场交易中，还隐含因为额度和申购限制带来的供求失衡所产生的溢价，所以风险可想而知。”有机构分析人士提醒。

　　“那么现在怎么办？”小谭有点无奈，“是认输出局还是再等等看，我还没想好。”