发起式基金到期规模达不到2亿就要清盘，冠军基金也不能幸免。近三年平衡混合型基金冠军――银华国企改革，作为发起式产品设立满三年规模未达标，公告清盘。而2018年下半年成立的发起式基金，也将在下半年迎来三年期限“大考”，近三成产品有清盘的危险。

　　到期规模不达标

　　近三年“冠军”基金清盘

　　6月30日，银华基金发布公告称，银华国企改革混合发起式基金出现了基金合同终止事由。这是一只发起式基金，根据规定，基金合同生效三年，若基金资产规模低于2亿元，基金应进行清算并终止，且不得通过召开持有人大会的方式延续。

　　银华国企改革基金合同生效日为2018年6月29日，截至2021年6月29日，基金合同生效满3年，但资产净值不到2亿元。

　　资料显示，该基金由焦巍和魏卓管理，截至7月2日，银华国企改革近三年投资总回报高达151.32%，在今年上半年股市巨震中收获了14.88%的正回报。虽然业绩良好，但基金规模并没有相应放大。截至今年一季报，该只基金规模仅为0.3亿元。

　　数据显示，2018年下半年成立的发起式基金数量共有69只，都将在今年下半年陆续迎来3年大考。

　　“由于是发起式设立，业绩这么好的基金清盘很可惜。不过，基金规模与冠军基金的关联不是很大，也可能会因为基金本身波动较大、销售渠道不给力，或者基金公司不够重视等原因，导致到期清盘。”沪上一位公募人士分析。

　　近三成发起式基金

　　规模不足2亿

　　从今年一季报规模看，下半年即将面临三年“大考”的发起式基金中，有20只规模不足2亿，也就是说，下半年到期的发起式基金有三分之一面临清盘的风险。

　　分产品类型看，指数型基金是面临清盘压力的“重灾区”。数据显示，20只规模不足2亿元的基金中，8只为指数型基金或指数增强型基金，6只为主动权益类基金，还有5只中长期纯债基金和1只二级债基。

　　“指数基金同质化竞争加剧，很多发起式指基规模做不大，也成为到期清盘压力较大的产品类型。”北京一位公募基金经理分析。

　　实际上，发起式基金的投资业绩相当不错。截至7月2日，近一年，沪深300指数上涨17.19%，13只即将面临三年大考的主动权益类基金同期平均收益率达到38.01%；嘉实资源精选近一年收益率超过80%。规模较小的发起式基金中，鑫元核心资产、华夏聚丰稳健目标同期收益都超过了35%。

　　上海证券基金评价研究中心基金分析师李柯柯表示，基金规模的增长不仅仅依赖于基金净值的增长，还要靠份额的增加。而基金份额的增长受到很多因素影响，如基金公司的市场号召力、渠道建设能力、产品的品牌效应等。

　　北京一位中型公募市场部人士表示，发起式基金是公司基于战略方向和产品线布局设立的，有公司自有资金投入，一般不会轻易清盘，尤其是表现优异的基金。“发起式基金面临到期清盘压力，我们会通过拓展机构资金或持续营销的方式，让基金在关键时点能够规模达标。”