近期，不少基金“闭门谢客”或设置门槛，仅12月9日当天，就有46只基金（A/C分开统计）不约而同地开始暂停或限制大额申购。Wind数据显示，12月以来共有271只基金宣布暂停或限制大额申购，其中超过2/3为固收类基金。值得注意的是，在限购的权益基金中，八成以上为知名基金经理旗下产品和业绩排名居前的绩优基金。  

　　绩优权益基金频繁限购 

　　在近期的市场中，知名基金经理主动“闭门谢客”频频出现。12月2日，赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗发布公告称，12月3日起暂停大额申购，限制申购金额为50万元。12月1日，中欧基金“老将”周蔚文管理的中欧新趋势于当日起限制大额申购，限制申购金额为100万元。11月30日，富国基金发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益，富国研究优选沪港深灵活配置混合于12月1日起限制大额申购，限制申购金额为100万元。 

　　更早之前就暂停了大额申购的基金，如华安文体健康主题、金鹰民族新兴、大成国企改革等至今仍未开放。其中，由刘畅畅管理的华安文体健康主题的单日每个基金账户累计申购、转换转入及定期定额投资的金额不超过5000元。金鹰民族新兴将产品单日单个基金账户累计申购（含转换转入及定投）基金份额的最高金额限制为5万元，大成国企改革将单个账户申购（含定期定额申购）和转换转入累计金额限制为1万元。 

　　此外，崔宸龙管理的“翻倍基”前海开源新经济在7月底调整大额申购、定期定额投资及转换转入业务限额至5万元，至今仍保持限购状态。同样，宝盈优势产业至今仍将申购、转换转入及定期定额投资业务的金额上限限制为5000元。 

　　主动调控基金规模 

　　从限购原因来看，多数基金在公告中表示“为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益”。业内人士指出，年末基金限购往往出于主动调控基金规模考虑，通过限购将基金规模限制在较为合适的范围内。尤其是一些业绩表现优异的基金，避免资金短时间内大量涌入而摊薄收益率，能在一定程度上起到保护投资者利益的作用。 

　　不过，在不少投资者看来，基金密集大额限购尤其是很多明星基金纷纷限购，很容易对后市表现感到担忧，认为基金限购是择时信号。 

　　业内人士表示，在结构性行情之下，投资者有这样的看法很正常。部分板块估值高企时，重金布局其中的公募基金采取限购措施，一方面可以阻止资金过度涌入、防止进一步推高估值的效果；另一方面也方便基金经理更从容调仓布局。 

　　某基金公司市场部负责人表示，不排除投资者会有这种担忧。基金限购可能是因为基金经理已经意识到持仓标的估值较高，未来风险会越来越高，通过主动调控基金规模来避免基民过度参与。此外，从当前市场表现来看，接下来市场大概率会延续震荡行情，波动性较大，规模快速扩张确实不利于获取超额收益。 

　　债基限购保业绩 

　　在权益产品“闭门谢客”的同时，不少债券型基金也开始限购，限购门槛多位于100万元以上。 

　　多位业内人士表示，大量资金进入债基会影响年末业绩排名、摊薄持有人利益，在投资上也会面临建仓难的困境。 

　　某公募固收总监向中国证券报记者直言，力保年末基金业绩排名或是债基限购的重要原因。因为到了年末，很多债基收益已经做得差不多了，限制大额申购主要是为了防止机构资金摊薄收益，保住排名优势，特别是有净值考核的理财账户一般不再接纳新的资金。 

　　此外，也有市场消息人士透露，较多债基大额限购可能与委外产品有关。委外定制债基通常都是合作发行的定制产品，基金规模比较小。这类产品持有人结构一般比较稳定，并不想太多资金参与，以免摊薄持有人的收益。