每经记者 杨建    每经编辑 吴永久      

　　近期，赛道股出现一轮明显的反弹行情，而受到地缘政治因素影响，市场呈现震荡整理的格局。 

　　《每日经济新闻》记者发现，当前市场不确定性因素增多，海外有俄乌局势、全球通胀等风险。私募机构态度谨慎，之前火热的私募产品也卖不动了，2月私募备案大降五成。不过，与私募机构态度截然相反，机构投资者却不断在大宗交易平台抄底抢筹。 

　　私募机构出现减仓迹象 

　　2月，A股市场上前期不断调整的赛道股出现了一波明显的反弹行情，尽管市场出现回暖态势，但是从2月份私募基金发行产品的情况来看，依然不容乐观，无论是发行份额还是发行数量环比均出现断崖式下滑。 

　　据私募排排网统计，2月私募管理人共备案产品1825只，环比下降49.78%，同比下降37.48%。证券类私募管理人备案产品1387只，环比下降48.32%，同比下降25.83%，占比达到76.00%。2月备案超过10只产品的私募只有华软新动力、明世伙伴基金、迎水投资3家。 

　　对于发行产品数量下降的原因，私募排排网表示，2月春节的影响，导致私募备案产品的准备时间不够充足。虽然今年2月的股市行情好于去年，但是今年1月的股市行情却显著弱于去年，今年初私募行业出现的产品频频触及止损线的问题，使得部分私募放缓了备案节奏。 

　　私募机构不但发行产品出现大降，仓位也因美元加息临近及俄乌局势而出现减仓的迹象。从私募的仓位来看，2月股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为75.00%，相较于1月下降1个百分点。 

　　对于3月份行情的看法，基金经理持中性态度的占比提升，而持乐观态度的占比大幅降低。其中58%的基金经理是持中性态度，相较上月增长5个百分点；34%的基金经理持乐观的观点，相较上月下降11个百分点；6%的基金经理对3月行情持悲观态度，相较于上月增长6个百分点。 

　　机构专用席位频频现身 

　　对于行情，不少机构认为，未来俄乌局势对A股的影响可能会逐步弱化，投资者将更加关注国内因素的影响。有意思的是，近期机构专用席位频频现身大宗交易平台的买方席位。 

　　具体来看，2月14日，有机构专用席位通过大宗交易平台买入水晶光电(12.560, -0.56, -4.27%)2.62亿元，买入紫光股份(20.940, -0.74, -3.41%)1.1亿元。2月15日，机构席位在大宗平台再次买入紫光股份2.01亿元。2月17日，有机构席位通过大宗平台买入盐湖股份(33.140, 0.28, 0.85%)2.29亿元，买入康龙化成(108.000, -6.50, -5.68%)1.76亿元，买入索通发展(20.300, -0.34, -1.65%)1.46亿元，买入广联达(48.910, -2.57, -4.99%)1.28亿元。 

　　2月18日，机构席位通过大宗平台买入盐湖股份1.41亿元。2月21日，机构席位在大宗平台买入京东方A(4.510, -0.14, -3.01%)达2.67亿元，买入南大光电(40.900, -1.81, -4.24%)1.03亿元。2月22日，机构席位买入上海建工(3.310, -0.01, -0.30%)3.2亿元，买入盐湖股份2.82亿元。2月24日，机构席位买入兆易创新(150.000, -4.77, -3.08%)1.47亿元。2月28日，机构席位买入天地科技(4.590, 0.26, 6.00%)3.18亿元，买入仙坛股份(9.320, -0.12, -1.27%)1.95亿元，买入新产业(38.510, -1.00, -2.53%)1.6亿元，买入航天发展(12.760, -0.34, -2.60%)1.2亿元。 

　　2月23日是机构席位通过大宗交易平台抄底较多的一天，比如，立讯精密(36.160, -2.11, -5.51%)、海康威视(43.900, -1.87, -4.09%)、格力电器(34.890, -0.94, -2.62%)、分众传媒(7.120, -0.07, -0.97%)等一批白马股在大宗市场全部按照收盘价密集成交，并且接盘方均为机构专用账户。 

　　对此，私募排排网研究主管刘有华告诉《每日经济新闻》记者，一般情况下大宗交易都是折价成交，部分折扣达到10%以上，这是因为成交量大，给予接盘机构流动性补偿。平价和溢价成交，通常都被认为存在股票低估的可能性，从而引发了机构溢价或者平价抢筹的现象。 

　　新一轮风格大切换来临？ 

　　近期，市场呈现震荡整理的格局，量能未有效放大，场外资金依然谨慎。那么私募机构又是怎么看的呢？ 

　　世诚投资认为，成长风格在2月份先抑后扬，成长股在经历了近两周的修复性反弹之后其趋势性机会已经“箭在弦上”。近期的俄乌局势及国内政策消息并没有突破既有的风险分析框架，成长风格将在整装之后再出发。 

　　丹羿投资认为：“地缘冲突风险，因其突发性，通常很难准确预判，但也正因如此，此类事件都会对全球风险资产和市场造成脉冲式冲击。相对而言，国内金融和经济环境相对平稳。相信3月会有更多积极的政策信号出现。随着国内各类刺激经济的项目落地执行，二季度经济有望迎来企稳，也让投资者对下半年经济复苏有更清晰的认知。2021年底政策底已确认，市场底预期渐行渐近，历史经验平均间隔3~6个月左右，我们判断如果俄乌局势可控，二季度A股市场大概率将会企稳。” 

　　北京星石投资认为：“站在当前时点来看，我们可能已经站在新一轮风格大切换的初期。往后看，我们认为本轮由成长向传统行业的风格切换可能并非短期事件，传统周期、消费行业值得更多重视。”