中国股基逆市“吸金” 国际机构酝酿加仓
2023-11-22 09:04:57
文章来源
中国证券报

  本报记者张枕河 

  上周,全球资金流向表现分化。资金流向监测和研究机构EPFR最新数据显示,该机构监测的日本、欧洲等地股票型基金均出现资金净流出,但中国股票型基金逆市“吸金”。 

  近期,各大国际机构对于中国资产的乐观情绪也持续升温,不少机构正酝酿加仓,优质行业板块持续获得看好。 

  资金流入中国股基 

  EPFR数据显示,上周,该机构监测的中国股票型基金吸引资金小幅净流入,金额为600万美元,扭转了此前一周资金净流出的趋势。 

  形成对比的是,不少热门地区股票型基金出现资金净流出。韩国股票型基金出现今年7月以来最高的周度资金净流出;南非股票型基金资金净流出额创下过去40周以来的高位;日本股票型基金自5月下旬以来首次连续两周出现资金净流出;欧洲股票型基金也出现明显的资金净流出。 

  在业内机构和专家看来,中国股票的投资机遇正在显现。富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin表示,目前MSCI亚太区(日本除外)指数中超过一半的指数成份股预期市盈率低于15倍,反映出整体市场估值偏向具有吸引力的风险回报水平。这种乐观情绪很大程度上是由中国企业盈利前景改善所带动,鉴于政府推出的经济稳定措施,推动了企业盈利复苏,中国上市公司盈利在第三季度恢复增长,随着中国经济韧性增强,这一势头或会继续提速。 

  高盛首席中国股票策略师刘劲津预计,MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将分别上涨12%和16%,维持对A股的增持立场。在刘劲津看来,目前A股估值处于低位,随着明年海外投资者情绪逐渐恢复、风险偏好趋于正常,他们对A股的仓位仍有较大提升空间。 

  布局A股优质板块 

  国际机构表示,当前A股的优质行业板块值得入场。 

  瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示,鉴于估值处于低位、投资者仓位较轻、政策支持加速落地、企业盈利势头改善等因素,该机构继续看好中国股市。总体而言,预计明年MSCI中国指数将有15%的上涨空间。 

  王宗豪表示,将教育和食品饮料加入看好的行业名单,此外互联网仍是其团队最看好的行业。2012年以来,该机构重点跟踪的股票组合(由20只优质市场龙头组成)每年均跑赢MSCI中国指数(包括2023年),但目前估值处于相对历史低位。鉴于2024年相关不确定性,精选介入这些优质股(均为买入评级)或有重大价值,同时还可受益于中国经济复苏所带来的潜在上行空间。 

  德意志银行亚太公司研究主管马力勤(Peter Milliken)表示,中国已建立全球领先的资本市场投资体系,同时中国经济的增长速度仍远高于全球其他主要经济体,且未来还有进一步增长的空间,也能为股票投资者带来收益,因此在当前估值低点布局中国股票不失为投资良机。 

  马力勤认为,中国股市主要有以下五大支撑因素。一是中国尚不存在通货紧缩;二是中国经济增长依旧强劲,中国GDP增速保持在5%左右,经济增速有望达到全球主要经济体的三倍,因此并不存在衰退;三是高市值上市公司情况良好,沪深300指数中近半数公司拥有的现金超过了其负债,虽然部分上市公司债务较高,这多半集中在基建行业或市值较低企业;四是与其他主要经济体相比,中国的宏观环境更为稳健;五是有部分悲观投资者仅关注“资产负债表”,却忽略了其他生产要素。仅关注资产负债表衰退显然有些短视,还可能陷入数据挖掘的陷阱,更优途径是扩大视野,考虑所有生产要素的走势,而不仅仅是资本结构。


责任编辑:孙霖

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