1月9日，国联基金、景顺长城基金等公募机构发布公告，宣布对旗下部分产品将取消大额申购业务等交易限制，理由是“为了更好地满足投资者的理财需求”。

每经记者注意到，近期，基金产品密集放开大额申购限制，各类型基金均有涉及，特别是一些行业估值偏低的主题型基金，比如医疗、沪港深主题基金等。

从过往业绩来看，不少放开大额申购的基金在2023年业绩良好。随着大额申购的打开，未来资产配置的方向引发外界关注，或也为“春季行情”带来更多增量资金。

近百只基金重新“开门迎客”

在2023年权益类基金收益总体欠佳的背景下，2024年的基金新发依然压力较大，不过开年以来，存量产品的“开门迎客”现象增多，很多在此前限制大额申购的基金产品开始放开限制。

1月9日，国联基金发布公告表示，为满足广大投资者的投资需求，自1月10日起取消对国联策略优选混合基金大额申购、转换转入及定期定额投资业务的限制。该基金于去年11月27日起暂停了100万元以上的大额申购业务。

同一天，景顺长城基金宣布，即日起取消对景顺长城沪港深精选股票的大额申购业务等交易的限制，理由是“为了更好地满足投资者的理财需求”。这是时隔近半年后，该基金再度放开大额申购业务。

Wind统计，截至1月9日，2024年以来至少已有90只基金恢复申购或开放大额限购（统计所有份额）。值得注意的是，在恢复大额申购的基金当中，很多产品在2023年取得了不错的业绩表现。

具体来看，这些恢复申购及大额申购的基金当中，各类型的基金产品均有涉及，特别是一些行业估值偏低的主题型基金，比如医疗、沪港深主题基金等。1月8日发布公告的中银医疗保健混合就提到，取消“单日单个基金账户单笔或累计超过100万元(不含100万元)的申购、转换转入及定期定额投资申请”的限制。从过往业绩来看，Wind统计显示，2023年中银医疗保健A净值增长率-0.72%，在同类型1618只基金当中排名57位；恢复机构客户申购的易方达增强回报A在2023年也取得2.94%的正收益；恢复大额申购的长盛成长价值A去年全年也取得2.44%的正收益。

而像恢复大额申购的大成互联网+大数据A，去年录得33.27%的收益，在目前所有恢复大额申购基金当中业绩领先。但同时，也有一些业绩欠佳的产品打开申购，如信澳量化先锋A、华商乐享互联A等分别在去年录得-10.80%、-6.58%的年度收益率。

将为“春季行情”补充“弹药”？

虽然基金的申赎限制处于动态调整之中，但从各家机构给出的放开限制理由中不难发现，“满足投资者的配置需求”成为主因。而从2024年以来的市场表现来看，仍然处于调整当中，这些基金产品打开申购带来的增量资金能否抢抓“春季行情”仍需观察。

从目前已知的权益市场增量资金来看，除了可以期待的存量产品规模扩充外，Wind统计显示，截至1月9日，年初至今已有6只基金成立，且全部都为股票型基金，其中多数为指数型基金的联接基金，如易方达中证港股通中国100联接、易方达中证100联接A等。

此外，从估值的角度来看，权益市场中长期的性价比较高。特别是当下A股的估值不论是与海外成熟的权益市场、国内的债券市场比较，还是与历史上A股自身的估值做时间序列的分析，市盈率和市净率均处于相对低位。

据博时基金统计，近期A股市场调整，资金切向具有防御属性高股息板块。赔率角度，当前上证指数市净率已处于2010年以来0.3%分位；申万31个一级行业中，16个行业市净率低于10%分位，26个市净率低于20%分位。估值底明确，市场进一步下行的空间十分有限。

因此，有观点认为，一季度的市场风险偏好或有提升的可能。长城基金廖瀚博公开表示，目前行业间估值分化巨大，一方面，收缩行业的估值创历史新低；另一方面，由于稀缺性，成长行业已处于预期非常乐观的阶段。展望未来，预计A股不存在大的下行风险，市场方向将一定程度取决于经济数据的表现。

指数与量化投资部也对市场保持积极，认为国内整体仍处于经济复苏阶段，政策支持持续推出，有望对需求持续形成支撑，持续看好数字经济主题相关投资机会。博时基金给出的策略建议是，结构上，春节前大盘股博弈空间较大，布局兼具供给优势的行业，推荐建材、有色、电力设备、农林牧渔、医药生物、计算机、非银。