中国银行原油宝巨亏事件持续发酵。4月23日，多位投资者向上证报表示，中国银行从相关投资者原油宝账户里划转了约80% 保证金平仓亏损。

　　目前，原油宝事件已经引起其他银行对相关原油期货业务警惕，建行、交行陆续发公告称，暂停一部分原油品种开仓交易。

　　业内人士认为，原油宝产品投资者适当性问题、产品设计未考虑极端情况，可能成为解构这一事件的关键问题。

　　将原油宝推荐给“投资小白”合适吗

　　原油宝是否已超越银行对客户的风险等级要求，涉嫌向不符合风险等级要求的客户提供高风险投资？

　　中国银行官网显示，原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。中行在4月22日的回应中称，原油宝产品为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务，客户自主进行交易决策。个人客户办理原油宝需提交100%保证金，不允许杠杆交易。

　　中国银行还曾在2018年6月1日通过官微发文：“对于没有专业金融知识的‘投资小白’，是否也有好玩有趣又可以赚钱的产品推荐呢？当然有啦！那就是原油宝！”

　　有投资者告诉上证报，她在购买原油宝前做过风险测试，显示自己是“成长型投资者”，追求超额收益，但希望承受小于市场平均的风险。该风险测试显示她更适合投资基金，而不是期货这样“玩的就是心跳”的产品。

　　某国有行投资经理认为，设计期货产品的投资经理的工作职责上明确写着要“勤勉尽责”。他表示，原油宝产品的风险警示缺失，没有把产品销售给合适的客户。“原油宝产品的风险警示有问题，该产品风险测评中有一道关于风险承受能力的选择题，让用户选择接受10%至100%之间的本金损失，但是完全没有提到倒欠银行钱的风险。这已经不是PR1-PR5的风险级别，而是超过最高风险等级。”

　　业内热议投资者适当性管理

　　“中行原油宝事件为从事纸原油交易的银行和投资者都敲响了警钟。”国泰君安期货高级分析师王笑表示，投资者在投资相关纸原油产品等大宗商品时，需要事先了解其投资标的和换月操作等详细情况，不能仅看到其低廉的价格而盲目抄底。

　　业内人士表示，银行相关投资、理财产品给人的印象是低风险、波动较小，但从未对投资者警示可能穿仓的风险。一位期货从业者表示：“期货市场投资造成穿仓，也有倒欠机构钱的情况。期货交易者对风险和交易规则更熟悉。多头穿仓后，向期货公司补交保证金的情况是合理而正常的现象。但普通投资者对倒欠银行钱肯定难以接受。”

　　经查阅，《证券期货投资者适当性管理办法》第二条中明确规定：“在证券期货产品或者提供证券期货服务过程中，审慎履职，全面了解投资者情况，充分揭示风险，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者”。

　　东证衍生品研究院大宗商品研究主管金晓认为，原油宝本质属于期货投资产品，但发行机构是银行，不会受到证监会的监管。向客户推销此类产品如果没有充分揭示其中风险，不加以区别地将产品推销给不明白产品风险的投资者，显然违背了《证券期货投资者适当性管理办法》。