受疫情冲击，海外企业债务危机阴云未散，又一波债务危机“幽灵”隐现。疫情发生后，全球央行纷纷加码宽松政策，各国财政部门各自祭出大规模刺激措施。政府举债，央行印钞，很多国家主权债务规模急速攀升，不少已接近主权债务危机边缘。一些经济疲弱且本就债台高筑的欧洲国家和新兴市场国家，成为主权债务危机重灾区。

　　刺激举措推高债务

　　为了缓解疫情对经济带来的冲击，全球主要国家纷纷推出刺激措施，加码宽松政策，扩大财政支出。分析人士指出，这些大规模的刺激措施，或为新一轮债务危机埋下伏笔。

　　美联储、欧洲央行、日本央行等均在大举推进购债计划。以美国为例，美联储官网关于美联储资产负债表变化情况的报告显示，2月末，美联储的资产负债表规模还在4万亿美元左右，到4月末已经攀升至6.5万亿美元以上，创历史最高水平。

　　根据美国国会预算办公室此前预计，数万亿美元的刺激法案或使美国联邦政府赤字翻两番，达3.7万亿美元，这将是美国历史上最大赤字。富国银行预计，美国2020财年联邦预算赤字可能达2.4万亿美元，占GDP的11.2%，创“二战”以来最大赤字比例。

　　美国债务规模膨胀，在疫情发生前就受到不少机构关注和预警，疫情后这一问题进一步凸显。事实上，债务不断膨胀是近年来全球面临的共同问题。

　　国际金融研究协会(IIF)数据显示，截至2019年底，全球债务总规模为255万亿美元，创历史新高，占全球GDP的比重为322%，比2008年金融危机时还高出40个百分点(87万亿美元)。其中，各国政府债务占据最大份额，达70万亿美元。

　　在全球主权债务已达历史高位的背景下，各国为应对疫情出台的刺激举措再度大幅抬升债务规模。疫情暴发前，世界银行就曾对新一轮全球债务危机风险发出警告。疫情之下多国经济停摆，若遇大量债务到期，就可能发生偿债困难，继而引发债务危机。

　　关注风险高发地

　　2019年全球经济增长出现疲态，今年疫情的暴发更是扰乱正常经济活动，经济雪上加霜。全球范围内现金流压力骤增，债务危机被触发概率进一步加大。分析人士估计，此轮主权债务危机最可能出现的地方，是一些欧洲和新兴市场国家。

　　有分析称，欧元区国家目前政府和企业部门的债务率都超过100%。据统计，欧洲多数国家的债务水平已超过2009年末欧债危机发生初期。意大利的政府债务杠杆已超过150%，西班牙、法国、葡萄牙等国也均超过100%。这些国家的经济本就疲弱不堪，受疫情影响财政刺激政策升级，或进一步加重政府债务负担。

　　麦吉尔大学学者帕特里克表示，欧洲一些经济强国如德国、荷兰，不愿意为经济疲弱、受疫情冲击大的脆弱国家如意大利和西班牙“买单”，或让欧洲南部国家的债务问题愈演愈烈，甚至出现某种经济动荡。如果欧盟能够达成一致，共同承担，债务危机再次发生的概率将减小，否则欧盟只能更加四分五裂，“穷国”将淹没在债务海洋中。

　　新兴市场国家也将首当其冲。彭博社指出，一些金融系统脆弱的新兴市场将面临更大的债务违约风险。新兴市场有约8.4万亿美元外债，占这些国家GDP的30%，今年约有7300亿美元债务到期。疫情前就已外债缠身的阿根廷、黎巴嫩、委内瑞拉等国均位列其中，受疫情冲击，新兴市场的潜在违约名单或增加。

　　财经网站Seeking Alpha指出，5月底，阿根廷的债务违约规模将达3230亿美元。债务危机风险正在走高。

　　国际货币基金组织(IMF)上个月已批准对包括阿富汗、海地、卢旺达、也门等在内的25个成员国实行债务减免。G20也同意对世界上76个贫穷国家从5月起至年末暂停债务偿还。

　　经济堪忧偿债难

　　受疫情影响，欧洲经济大面积停摆。IMF预测，今年欧洲经济预计整体萎缩6.5%，其中，欧元区成员国经济预计萎缩7.5%，或出现史上最严重衰退。该机构还预测，今年全球经济将急剧萎缩3%，造成自1929年“大萧条”以来最严重的衰退。若疫情持续更长时间，萎缩幅度将更大。

　　分析人士称，随着抗疫长期化和常态化，各国还在抓紧讨论推出更多刺激措施。经济停摆而开销骤增，这无疑会令各国本已沉重的主权债务雪上加霜。

　　英国《经济学人》智库表示，在最坏的情况下，遏制疫情令发达国家财政收入减少而公共开支大幅增加，可能引发主权债务危机。特别是一些欧洲国家，如意大利和西班牙，其财政状况在疫情前本已薄弱，如果引爆债务危机，将波及或蔓延至其它发达国家和新兴市场，将全球经济推向更深的低谷。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东表示，经济衰退将给新兴市场带来债务危机，是全球在中期需要警惕的两只“灰犀牛”之一，他认为该危机将关系到全球经济的复苏程度。光大证券表示，部分过度依赖国际资本的新兴市场国家压力或较大，特别是南非、巴西、墨西哥、俄罗斯、土耳其和印尼。