顶着30多度的高温，来自杭州的许阿姨背着1公斤重的金条，来到一家典当店。此刻的她想以一个最合适的价格卖掉手上的金条。一个上午，她已经跑了好几家典当行以及银行网点。

　　经过一番商谈后，许阿姨最终在这家典当店成功出手金条。

　　“天气热，实在吃不消来回跑。这里(典当行)手续费虽然高一点，但总体价格还是谈得拢，一公斤黄金出手，比我之前买的时候赚了毛9万块，不错了”，许阿姨说道。

　　近来随着金价持续上涨，很多像许阿姨这样的“中国大妈”开始出售实物黄金。当然，有人卖，自然也有人买。据中国黄金协会数据显示，“五一”期间全国黄金线上销售额同比增长153%。一位中国黄金的店员告诉记者，“最近黄金销售增加比较明显，投资金条依然很难拿到，我们的官网(中国黄金集团官网)也经常缺货。买不到金条的老客就会选择性地买些艺术金条。”

　　所有这些迹象表明，黄金又一次火了。

　　年初至今金价大涨14%

　　今年以来，国际现货黄金价格和COMEX黄金期货价格均涨超14%，远远跑赢全球主要股指。此外，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓也在时隔7年后首次突破1000吨。

　　截至发稿，国际现货黄金报1749.65美元；COMEX黄金期货价格涨0.60%，报1756美元/盎司。国内方面，今日上海金AU99.99收报396.73元。

　　在金价强势上涨的带动下，与黄金相关的资产价格今年以来也都收获可观的涨幅，比如黄金股等。据东方财富Choice数据显示，截至5月20日，A股市场上超三分之一的黄金概念股录得上涨，其中涨幅最高的赤峰黄金年内涨幅达97.41%。

　　黄金为何再次爆发？

　　目前业内普遍认为，黄金此次上涨的主要动力包括复工引发疫情扩散的担忧、美联储实行负利率的预期回升，再叠加原油开始减产等因素，市场对于全球经济可能陷入深度衰退担忧提高避险情绪，黄金再次发挥作为投资、避险资产的双重吸引。

　　中泰证券总结称，驱动黄金价格上涨动力主要来源于以下几方面：1)一方面，全球局势再度收紧，避险情绪升温，提升黄金避险需求；2)另一方面，美国经济数据的进一步超预期下探，更为宽松的货币政策预期正在形成——美国联邦基金期货市场显示，今年年底、明年年初美国可能也将进入负利率时代；3)而与此同时，OPEC+减产执行，油价回升，美国进一步的财政刺激也或将加码，通缩预期的或将进一步修复，至少可以定义通缩预期最大的阶段已然过去。

　　黄金交易火爆：大爷一口气买200万金条

　　面对大涨的金价，“中国大妈”们又坐不住了。作为曾在2013年-2014年期间加入过“中国大妈”抢金潮队伍中的一员，杭州许阿姨这次就选择在相对高点适当出货，果断卖掉手中的金条。

　　不过在“大妈们”卖出黄金的同时，一批“中国大爷”仍在大手笔囤黄金。“五一”期间，在广州一些商场里面，市民抢购黄金的热情高涨。据报道，广州市民朱先生“五一”假期带着家人前来挑选龙凤镯，他表示不介意现在金价这么高。

　　此外，根据广州某商场负责人介绍，在“五一”期间，除了金饰，投资金条也大卖，甚至有一个大爷一下就买了200万的投资金条。

　　黄金后市怎么走？

　　“大爷”们囤黄金，透露着看涨黄金的态度；“大妈”们卖黄金，表明对黄金持谨慎态度。那么，黄金后市究竟会怎么走？

　　中银证券表示，依然看好未来金价上行行情，主要原因在于：

　　1)中期视角下，疫情投放的天量流动性将会推升金融资产价格，而大类资产比价效应下，二季度黄金相对其他大类资产仍具有超额收益。首先，美股在未来一段时间存在较高回调风险。其次，疫情发生以来，美债作为唯一避险资产资金引发前期全球避险资金大量流入，名义利率进一步下行空间受限。而随着海外需求探底回升以及油价的低位反弹，通胀预期再起，实际利率仍有进一步下行空间，相比之下与实际利率走势挂钩的黄金资产涨幅有限，这将成为未来一段时间金价维持强势的重要支撑。

　　2)短期视角下，国际形势以及美股潜在回调风险都将使得风险资产承压，风险偏好的边际下行会成为黄金价格短期上行的驱动力。综上，疫情投放的流动性有望推升金融资产价格，大类资产比价效应下黄金具有相对配置优势，金价在经历了前期的修复行情过后有望迎来进一步上行。

　　5月20日，摩根士丹利将现货黄金目标价设定为1900美元，理由是市场依旧担忧宏观经济状态和市场看涨黄金情绪浓厚；此前，美银美林分析师团队将18个月黄金的目标价从2000美元一口气上调至3000美元，该投行认为，随着经济产出大幅萎缩、财政支出骤增以及央行资产负债表翻倍，法定货币或将面临压力，投资者将瞄准黄金；另外，随着各国央行和政府分别将资产负债表和财政赤字翻倍，18个月黄金目标价完全有理由被提高到3000美元。

　　不过，在市场认为“逢低买入”黄金的策略仍然有效背景下，兴业研究外汇商品分析师张峻滔提醒投资者称，“一般投资者很难捕捉到所谓的低点，投资还需谨慎，不要追高。”