白银期货价格目前在18-19美元之间波动，但10年之前，它的价格一度飙升至50美元上方。大牛市当然人人都期盼，但它会不会来呢？贵金属专家Tom Cloud表示，期银本月就可能启动大行情。

　　突破关键阻力位，近期关注19.75美元

　　首先来回顾一下上一次白银的牛市。2007年期银突破了14美元，不久后飙升至20美元，随后回落。2008年底再度转涨，突破18.5美元后继续上行，2010年突破21美元，随后暴涨至50美元。

　　也因此，每当期银涨到上述这些重要的支撑位和阻力位时，交易者都格外紧张，毕竟谁都不想错过大笔盈利的机会。而上周五，期银就站上了18.5美元水平，且本周一跳空高开，阻力位变成支撑位，表现可圈可点。

　　Tom指出，期银突破了将近四年的关键阻力位，若期银能进一步突破去年9月19日创下的19.75美元高位，则本月有可能涨至21美元。那近期到底能否突破呢？

　　白银涨势亮眼，基本面利好

　　还是有可能的，白银近期涨势较好，涨多跌少，表现比同为避险资产的黄金还要亮眼。

　　最近美国国内示威游行活动蔓延，国际摩擦加剧，恐慌情绪有所升温，利好金银。美元指数已录得5连跌，跌破98关口，至3个月以来新低。

　　此外，欧洲多个经济体继续放松封锁限制也利好白银，期银近日最高涨至18.95美元，刷新2月24日以来的最高水平。期金周一也跳空高开，一度站上1760美元关口，但最终收跌。

　　3月份多国实行封锁措施之后，金银比一度升至123。但白银最近发力，不断缩小这一差距。周一金银比进一步跌至95下方，为3个月以来的低点。

　　可见，白银近期比黄金的涨势要好，阿伯丁标准投资公司ETF的主管史蒂芬·邓恩(Steven Dunn)认为，这是由于相比于黄金，白银还是主要的工业金属，更能受益于经济重启。他说：

　　“与黄金不同，白银可能因为主要经济体放松限制，而受到提振，因为放松限制点燃了需求复苏的希望。”

　　还有基金经理认为是由于金价前段时间已涨到高位，白银却未同步上涨。多伦多海伯里资本公司的基金经理格兰特·比斯利(Grant Beasley)说：

　　“金价涨势越盛，投机者就越青睐白银，因为他们觉得白银真的很便宜。”

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新发布的数据显示，截至5月26日当周，COMEX白银期货投机性净多头持仓增加5454手至26570手，升至11周高位。

　　而COMEX黄金期货的投机性净多头持仓减少24362手至148915手，COMEX黄金期货期权的净多头持仓两个月来首次跌破100万，但仍比长期平均水平高65.9%。

　　相比之下，COMEX白银期货期权的净多头持仓，仅比长期平均水平高3.1%。可能确实如格兰特所说，白银还未经历疯狂，其价格还有很大的上涨空间。海伯里资本(HighburyCapital)的比斯利(Beasley)也认为：

　　“当白银出现投机潮的苗头之时，散户就会变得疯狂。当它们失去理智的时候，银价才会见顶。”