6月4日，国际油价下跌，因忧心主要产油国是否能够就延长大幅减产达成一致，俄罗斯和沙特向那些不遵守减产协议的国家施压，要求其进一步削减产量。这种担忧因围绕美国馏分油库存猛增的担心而进一步加剧。随着近期油价大涨，OPEC+还面临新的挑战——防止美国页岩油产量以同样速度回升。

　　全球两大石油生产国沙特和俄罗斯已同意支持减产延期至7月，但他们没有同意在周四举行OPEC+会议以讨论减产问题。他们同时向那些不遵守减产协议的国家施压，要求其进一步削减产量。

　　消息人士称：“就延长减产达成协议的前提条件是，那些在5月没有完全遵守协议的国家在未来几个月进一步减产，以抵消生产过剩的影响。”

　　OPEC成员国伊拉克和尼日利亚5月在执行减产目标方面表现不佳。消息人士称，哈萨克斯坦也未能完全履行其在OPEC+减产协议下的义务。

　　澳洲国民银行大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示：“市场已经注意到这点，并认为要达成延长减产协议变得越来越复杂。”他说，这意味着OPEC+将回到他们在4月份达成的协议，即从7月份开始将其减产幅度降至770万桶/日。

　　OPEC同意在5-6月创纪录减产970万桶/日，约占全球产量的10%，以提振因旨在阻止新冠病毒传播的封锁措施导致需求大幅下降而受到打击的油价。

　　此外，沙特和其他海湾产油国科威特和阿联酋不打算在6月之后延长118万桶/日的自愿额外减产计划，这表明不管OPEC+的决定如何，下个月的原油供应都将增加。

　　消息人士还表示：“总体而言，随着逐步解封，市场正朝着正确的方向发展。但我们仍需谨慎，爆发另一波疫情的风险一直存在。另一个问题是，需求模式将以多快的速度恢复。库存仍高于平均水平，这需要解决。”

　　美国页岩油酝酿增产

　　美国能源信息署(EIA)周三公布数据显示，美国汽油库存增加279.5万桶，预估为减少23.9万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存猛增993.4万桶，至1.743亿桶，远高于增加319.8万桶的预。这也给价格带来压力。

　　在过去四周中，市场对柴油及其类似燃料的总体需求较去年同期下降了13%；汽油及其替代产品供给则同比下降了23%。这表明，汽油和馏分油需求并非V型反弹，近期油价上涨缘于供给侧强力减产。

　　全球石油需求4月份大跌三分之一。在抗疫封锁举措松绑后已经缓步回升，需求料于6月超越供应。但全球库存仍然庞大，因为之前产油者找不到买家，导致10亿桶原油流入库存。

　　随着ICE布伦特原油期货受减产措施支撑已经从每桶不到20美元大涨至40美元或以上，OPEC+面临新的挑战：防止美国页岩油产量以同样快的速度回升，从而带来另一个意外。

　　熟悉OPEC+就此问题谈判的一位俄罗斯消息人士称：“计划是将油价维持在每桶40-50美元，因为一旦油价进一步上涨至比如每桶70美元，就会鼓励美国页岩油在内的过多生产。”

　　最近几年，即使OPEC+减产以支撑油价，美国原油与其他液态燃料产量还是大幅增加，劲升至2000万桶/日。不过由于页岩油业者损益平衡的价位约为每桶50-70美元，有人估计今年油价崩跌已促使4月美国产量锐减多达200万桶/日。