4月以来涨不停的铁矿石终于停下脚步让“空头”喘了口气。

　　6月10日，铁矿石期货主力合约下跌1.43%，报759.5元/吨，连续两个交易日下跌。

　　4月以来，铁矿石期货价格快速上涨，从最低542元一路飙涨，盘中最高达到798元，最大涨幅47%，成为近期国内期货市场最强势的品种之一。

　　铁矿石期货价格持续上涨，背后有着非常清晰的基本面支撑。国内钢铁产量维持高位，但是疫情却影响了海外铁矿供应。当然也有分析认为，铁矿石近两个月的上涨是基于春节后开盘首周大跌的基础上。春节以来，期货主力合约累计上涨只有20%左右。

　　疫情蔓延海外供应受阻

　　由于中国铁矿石产量有限，需求基本靠海外进口，但是目前供应显然难以满足国内需求。

　　2020年一季度，因澳洲森林大火以及全球新冠肺炎疫情影响，全球四大矿山产量再次缩减。四大矿山累计生产铁矿石22832.2万吨，环比2019年四季度减少3636.9万吨，降幅13.74%，同比2019年一季度则缩减1524.6万吨，下降6.26%。

　　新冠疫情对巴西的影响更是明显。中国证券报记者此前从淡水河谷获悉，由于188名工人新冠疫情检测呈阳性影响，淡水河谷于2020年6月5日采取必要措施，暂停了伊塔比拉(Itabira)综合矿区的业务活动。

　　除了勒令关闭矿区，法院还对淡水河谷处以了每天50万雷亚尔(超71万元人民币)的罚款。目前，该矿何时重启的时间未知。

　　据了解，上述伊塔比拉矿区由 Conceio、 Cauê和 Periquito 三个矿区组成。淡水河谷 2020 年铁矿石粉矿的指导产量为 3.1 亿吨至 3.3 亿吨，而伊塔比拉综合矿区未来数月的预期月产量为270万吨，年产量约为0.324亿吨，大约占淡水河谷年总产能的10%。

　　与供应端问题频发相对，国内生产逐步恢复，钢厂需求旺盛。近期钢厂高炉开工率从2月初的74.91%增至5月的91.02%，处于历史高位，同时主要港口铁矿石库存持续下跌，从1.2亿吨跌至1.1亿吨。

　　“铁矿石期现货市场的大幅快速上涨，背后有基本面的驱动。此前炼钢利润及订单水平都较好，高炉开工及产能利用率都接近高位，长流程钢厂对铁矿及焦炭等原料需求颇为旺盛。同时，此前钢厂、港口铁矿库存低位，二者叠加的补库诉求集中释放，也是造成此次铁矿上涨的重要因素之一。”国投安信期货分析师曹颖对中国证券报记者称，最主要驱动还是出在供给端。本就发运恢复不及预期的巴西，由于疫情得不到有效控制，供应再生变数，为本就处于去库周期中的铁矿石市场推波助澜。

　　监管出手大商所发布风险提示

　　市场火爆之下，部分投机者蠢蠢欲动，监管机构也果断出手。

　　日前，大商所发布市场风险提示函，提示会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒客户理性参与、合规交易。

　　大商所监察部负责人在接受记者采访时表示，近期交易所还采取了系列措施持续强化市场监管、维护市场秩序。如从期现货市场价格、成交、持仓、资金、港口库存及客户结构等多维度监测分析市场；通过夜盘和尾盘等特定时间段的交易行为监控，依托穿透式监管系统强化实际控制关系账户报备、问询和认定，以及通过发送市场监察问询函、现场约谈等方式加大对客户交易行为的排查力度。

　　截至5月底，交易所在铁矿石品种上处置异常交易13起，其中自成交4起，频繁报撤9起；立案调查涉嫌自成交影响价格3起，对敲转移资金1起。此外，近期针对有个别机构、投资者涉嫌通过互联网编造、发布和传播虚假信息，企图影响市场正常运行秩序的情况，交易所也已开展相关调查工作，以切实维护市场秩序。

　　大商所数据显示，2020年1-5月铁矿石期货日均单边成交120.77万手，较2019年1-5月同比均值减少5.46%；日均单边持仓量95.56万手，同比增加8.62%。法人客户积极参与，投资结构合理。截至5月底，法人客户日均持仓占比51%，较去年同期增5个百分点。

　　淡水河谷表态力保中国供应

　　“疯狂的石头”会不会继续一路走高？有不少分析人士观点偏向谨慎。

　　最新报道显示，巴西矿业巨头淡水河谷黑色金属业务执行官马塞洛斯皮内利近日表示，淡水河谷生产运营未受新冠肺炎疫情实质性影响，公司将尽力保证对中国市场的铁矿石供应量与2019年持平，甚至还将有所提高。

　　斯皮内利表示，新冠肺炎疫情对淡水河谷运营的影响在可控范围内，预想中的所有风险都在依照计划获得处置。淡水河谷2020年铁矿石指导产量保持不变，仍然是《2020年第一季度产销量报告》中所宣布的3.1亿吨至3.3亿吨。

　　“目前来看，旺盛的生产性需求已见顶，补库诉求在逐渐得到满足，发运环比有显着的回升，因此铁矿石价格进一步上涨需要更多的驱动，譬如巴西供应仍然不及预期等。”曹颖说。

　　国信期货分析师许文婧也认为，铁矿石最紧张的时候已经过去了，市场边际开始好转。

　　“从到货量来看，5月底最后一周和6月初一周北方港口到货量分别回升至1253万吨和1288万吨，比4月底的不足千万吨有大幅回升，同比也增长明显。2019年6月初北方港口到货仅991万吨，5月底到货仅700万吨。发货量近期也有所回升，6月第一周巴西发货量702万吨，环比增加了160万吨。同时，进入6月以后梅雨开始影响施工，钢厂也开始增加检修，找钢网公布的高炉开工周环比下降0.82%，需求有所放缓。”许文婧分析。

　　曹颖认为，目前铁矿市场上涨势头暂缓，但从基本面来看，铁矿石价格大幅回落仍需要供应持续修复来回补前期库存缺口。