大豆市场供应预增的消息可能已被市场消化，后期在中国大量采购情况下，豆二价格有一定的支撑。

　　USDA8月报告预期产量增加

　　USDA报告称，截至2020年8月23日当周，美国大豆优良率为69%，预期70%，前值72%，但高于去年同期55%，处于历史较高水平。在8月份的供需报告中，USDA将美豆单产从49.8蒲式耳/英亩上调至53.3蒲式耳/英亩，产量由上个月预估的1.1254亿吨大幅增加至1.2042亿吨。由此， 2020/2021年度，美豆期末结转库存从上个月1156万吨增加至1659万吨。

　　巴西大豆面积和产量预期乐观

　　受中国需求强劲和雷亚尔大幅贬值的影响，巴西的大豆出口大幅增加，在2019/2020年度基本能够实现预期产量。巴西新一季的大豆种植工作从9月中下旬开始，市场大多预期2020/2021年度巴西大豆种植面积和产量持续增加。巴西农业部下属的国家商品供应总局CONAB预计，2020/2021年度巴西大豆的产量可以达到1.335亿吨，单产实现每公顷3.53吨，出口将达到8680万吨，增加480万吨。Agroconsult也认为，2020/2021年度巴西大豆种植面积预计可以达到3790万公顷，增加110万公顷。

　　整体来看，美国大豆和巴西大豆的产量前景都有比较乐观的预期，全球大豆未来维持宽松格局。

　　中国需求强劲带动价格上行

　　中国海关数据显示， 7月份中国进口巴西大豆820万吨，占进口总量的82%以上，同比增长了28%；美国大豆进口38,331吨，占进口总量的0.4%，与上年同期的90万吨相差甚远。不过，最近一段时间，中方加大了对美豆的采购力度。USDA报告显示，截至8月20日当周，美国大豆对中国销售总量约1700万吨，同比增长20%；出口装船量为1533万吨，高于去年同期的1225万吨，对中国的出口速度迅速提升。预计未来美国大豆对华出口将持续攀升。

　　最新数据也显示，8月份预计载有1036万吨大豆的约158艘船只到达中国，7月份实际到达船只147艘，预计9月到港量将近900万吨，四季度到港量平均预计在800万吨左右，可以满足国内大豆的有效需求。

　　从需求方面来看，中国大豆的强劲需求超过全球大豆供应增加的预期，抵挡美豆增产压力，带动豆类价格上行。

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（作者：中航期货2队）