9月以来，玻璃现货价格持续攀升而期货价格高位盘整。9月上旬，沙河市场5mm浮法玻璃均价上涨26元/吨，而同期玻璃期货主力2101合约累计下跌140元/吨。

　　后期需求将保持旺盛

　　2017年下半年以来，房地产新开工面积连续两年保持两位数增长态势，但竣工面积增速与之存在较大差距。2018年以来，期房销售面积一直保持高速增长，且连创历史新高。在交房需求以及银行贷款同比略有好转的情况下，今年剩余时段竣工面积将明显高于近两年水平。玻璃主要应用于房地产竣工前期时段，需求将维持旺盛态势。同时，老旧小区改造对玻璃的需求快速发力。

　　7月10日，国办发〔2020〕23号文再度强调，2020年新开工改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户（任务量同比去年翻番）；到2022年，基本形成城镇老旧小区改造制度框架、政策体系和工作机制；到“十四五”期末，结合各地实际，力争基本完成2000年年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务。

　　高利润促使产能释放

　　国内玻璃现货价格攀升至十年高位，玻璃厂生产利润逼近历史高点。当前，燃煤制玻装置利润约800元/吨，燃气制玻利润约400元/吨。利润高企带动玻璃产业链上游品种价格攀升，8月初纯碱价格大幅上扬。虽然重碱价格涨幅不小，但玻璃生产利润仅小幅下滑。高利润促使计划投产的玻璃装置及检修中的旧装置尽快点火达产，日熔量环比持续回升。玻璃价格短期快速攀升对下游深加工产业形成明显冲击。

　　主产地库存增减互现

　　7—8玻璃库存持续大幅下滑是推动玻璃期现价格上涨的关键因素。本周重点监测省份生产企业库存3128万重量箱，较上周增加47万重量箱，连续3周回升或持平。其中，沙河库存为短暂回升后第二周下行，湖北库存连续3周增加。而湖北库存连续3周攀升，使得华中市场乐观情绪动摇，当地合格品价格明显松动。因此，尽管高需求预期仍在，但需要等待落地和验证。而库存连续3周回升或持平，在当前的价格和利润水平下是重要利空因素。

　　总之，玻璃市场供需双增，后期价格波动或趋稳。

　　（作者：魏朝明 作者单位：方正中期期货）