上周，中国期货市场保证金监控中心商品期货指数（CCFI）继续处于高位振荡。其间，虽然海外因素的扰动暂难发生扭转，但是国内经济修复、流动性保持合理充裕，美联储在最新的货币政策会议上宣布维持零利率政策不变，日本央行、英国央行随后也宣布按兵不动。在美联储长期维持低利率的背景下，美元指数维持振荡下行格局，令商品获得支撑。

　　CCFI上周一开盘报1169.03点，周最高报1183.59点，周最低报1158.45点，上周五收盘报1178.16点，价格继续处于高位运行。从板块来看，农产品板块依然表现强势；有色、化工同涨；黑色、贵金属则小幅回落调整。

　　黑色板块：延续调整走势，双焦表现相对抗跌。铁矿石价格回落。随着供应紧俏担忧缓解，同时钢厂利润受挤压，打压原材料价格。双焦市场偏强运行，焦企第三轮提涨，主流钢厂暂未回应。焦化厂整体开工维持高位，生产积极，销售情况良好，双焦库存偏低对价格构成支撑。

　　化工板块：小幅上涨。国际油价止跌反弹。8月起，OPEC+将减产规模缩减至770万桶/日，同时未达标产油国计划在8—9月补偿减产84.2万桶/日，加之美国原油库存下降，推动油价止跌反弹。橡胶振荡上涨。下游轮胎厂家内销市场出货一般，外销市场及配套市场出货较好，厂家成品库存相对稳定。重卡市场销量同比继续大幅增长，显示终端需求强劲。其他品种中，PTA小幅上涨，甲醇则延续调整。

　　有色金属板块：企稳回升。铜价先抑后扬。美元指数再度走弱，铜矿加工费TC仍处低位，使得冶炼成本仍较高，市场上预期的“金九银十”旺季消费犹存，第四季度第一批废铜批文量公布，后续废铜批文可能只有极少的量，废铜进口逐渐走向趋紧状态。当前，铜价多受资金和宏观层面驱动，在低库存背景下，铜价仍维持高位振荡。国内电解铝产量逐渐释放，而8月铝材产量环比略有下降，供需偏松格局限制铝价上行动能。不过，电解铝库存仍处低位，并且进口窗口处于初步关闭状态，将逐渐抑制海外货源流入。同时，下游铝棒库存达到年内低位，并且后市需求存在回暖预期，有望带动铝材企业开工率回升，对铝价存在支撑。

　　农产品板块：表现强势，油脂继续领涨。国内持续购买美豆，使得国内大豆库存量持续高涨，带动国内豆粕库存保持高位，令国内粕类上涨仍有所压制，但是东北大豆产区天气条件不佳，多地偏涝，9月中下旬继续维持多雨预报，不利于即将到来的大豆收割，对大豆产量和质量造成不利影响。此外，美豆优良率持续低于预期，提振美豆走势，对国内豆类也提供了一定支撑。油脂继续领涨。国庆、中秋双节临近，下游小包装油走货较好，对油脂库存有所消耗，来自我国的旺盛需求继续为市场提供支撑。

　　贵金属板块：出现小幅调整。中美、中印地缘政治风险有所消化，对贵金属价格上涨形成限制。不过，因对欧洲的疫情再度加重担忧以及美国财政刺激谈判缺乏进展，投资者寻求安全资产以及美元指数重新回落，令贵金属支撑犹存。

　　综上所述，CCFI继续处于高位运行，农产品表现强势。从持仓量变化来看，增仓品种出现增加，增仓幅度较大的品种分别为棕榈油、豆油、焦炭、玉米、铁矿石；减仓幅度较大的品种为棉花、沪镍、橡胶、沪铝、沪金。