10月30日，由浙江省人民政府指导，杭州市人民政府、中基协、中国上市公司协会、浙江省地方金融监管局主办的第六届（2020）全球私募基金西湖峰会在杭州举行。本届西湖峰会以“‘双循环’促创新：私募基金的新发展格局”为主题，探讨私募基金行业的责任与机会。

　　推动私募基金行业高质量发展

　　根据中基协最新数据，截至今年9月末，在中基协登记的私募证券基金管理人达到8844家，管理私募证券基金5万余只，管理规模3.2万亿元，与2014年年底相比，管理人数量和管理规模分别增长了5.2倍和5.9倍。截至今年二季度末，私募证券基金持有股票资产1.05万亿元、债券资产2192亿元，与2019年年末相比分别增长24%和15%。

　　中基协副会长钟蓉萨在致辞中表示，7年来，私募证券基金深耕理财市场，投资品种、策略不断丰富，为机构和高净值个人提供了专业服务，表现出三方面的优势：

　　一是坚持组合投资，专业特色显著。从投资策略看，股票策略、固定收益、宏观策略、套利策略、CTA策略、量化对冲等多个策略各有优势；从资产组合看，股票、债券、可转债、股指期权、商品期货、境内外收益互换、资产支持证券等各类交易品种均有涉及。截至今年二季度末，私募证券基金服务了1.75万家机构客户和33.3万高净值个人客户，机构、个人出资占比分别为21%和45%。有340家私募证券管理人为207家券商资管、基金子公司、期货资管提供投资顾问服务，投顾规模达到1826亿元，专业能力得到市场认可。

　　二是落实专业化分工，服务机构发挥监督作用。目前，九成以上私募证券基金聘请中介服务机构提供托管、估值核算、份额登记等服务，私募证券基金的安全性、合规性、透明度得到有效保障。截至今年二季度末，私募证券基金中94%有托管，96%聘请了外包服务。将投资决策以外的非核心业务外包，有利于各类市场主体形成合理的专业化分工，中介服务机构发挥监督约束、复核把关等“看门人”作用，私募基金管理人可以专注于投研和组合管理服务。

　　三是秉持价值投资理念，为行业培育大量专业人才。从管理规模来看，私募证券基金已经出现一批具有影响力的管理人。截至今年9月末，管理规模在100亿元以上的私募证券基金管理人56家，管理规模1.4万亿元，占全行业管理规模的45%；管理规模10亿元以上的机构488家，管理规模2.6万亿元，占全行业管理规模的82%。这批私募证券管理人中，既有很多长期深耕私募市场、得到市场广泛认可的资深管理者，也有一批出身公募的基金经理。

　　据期货日报记者了解，随着行业价值不断提升，行业竞争分化趋势也比较明显。管理规模在10亿元、50亿元、100亿元以上的私募证券基金管理人数量显著增长，但与此同时，管理规模在1000万元以下的机构仍有3746家，其中1063家近一年管理规模为零。从规模机构更迭比例来看，近5年年末管理规模超过100亿元的机构中，有四分之一是当年新进入的机构。

　　今年以来，新冠肺炎疫情一波三折，全球经济衰退加深、货币金融环境剧变，私募证券行业面临前所未有的考验。如何建设更加稳健、友好的市场环境，推动行业高质量发展，是亟待解决的重要任务。钟蓉萨表示，中基协将在证监会党委领导下，坚持大力推进私募基金登记备案改革，全面加强信用信息管理和披露，积极提升各项服务，在保护投资者、创造展业便利、推动市场优胜劣汰方面取得较好实效。

　　多元化对私募基金非常重要

　　美国桥水投资公司创始人、联席首席投资官兼联席董事长瑞·达利欧在直播连线中表示，中国资本市场正在快速发展，这是非常有吸引力的，但全球投资者在中国资本市场的配置比重不足。“过去500年，所有领先的贸易大国都拥有世界性的储备货币和金融中心。中国现在是世界上最大的贸易国，而且中国正在开放资本市场，所以我相信中国现在正在向这个角色发展。”他说。

　　桥水（中国）投资管理有限公司总经理王沿认为，全球宏观投资者要应对风险，寻找持续、稳定、可靠的回报，投资中国市场是一个非常好的解决方案。全球资产配置当中，中国市场的配置明显不足，由于中国市场跟其他市场的相关性比较低，将其加入投资组合会降低整体风险，同时提高风险调整之后的回报。

　　南华期货董事长罗旭峰在会上介绍，今年以来，期货市场的资金流入量非常大，在抗击疫情过程中，更多的市场主体开始利用衍生品市场进行避险。国内期货品种已经延伸到各个产业链，并且通过产业链进一步拓展，为企业提供相应的套期保值工具和对冲风险通道。同时，通过“保险+期货”、场外衍生品、基差贸易、点价交易等手段，期货市场服务实体经济的正向功能大大增强，市场对期货市场整体的认识也大为改观。

　　对于私募基金来说，未来相关产业基金产品的设计会更立体、更丰富。将期货组合到金融产品当中，可以增强稳定性，是降低风险的好方式，同时也可以成为高风险市场中增加产品收益的好手段。另外，国内金融衍生品发展还有很大的想象空间，未来也将是私募基金非常好的配置标的。

　　英国元盛资本大中华区总裁杨敏认为，对私募基金来说多元化非常重要。多元化有很高的维度，资金可以是一级市场、二级市场，资产可以是股票、债券、期货，风格可以是主观、量化，重点是追求回报、风险、容量三方面的平衡。对于海外资管机构来说，海外的经验有可以借鉴的方面，但也要结合中国的实际情况。（崔蕾）