现货黄金价格今年开年以来受美元汇价反弹、全球经济前景好转的双料利空打击而进入下行趋势，在一季度录得10%的跌幅，但尽管如此，美国造币厂前总裁莫伊(Ed Moy)却仍认为，当前1750美元左右的现货金价并未反映出黄金的真实价格水平，因而金价在未来仍有数百美元的再度上行空间。

　　莫伊指出，今年以来美国市场实物金币产品需求的持续旺盛表面，投资者仍愿意花更高的价格买入现货黄金，因为黄金当前价位下的投资价值依旧极为诱人。所以他指出，市场投资者仍愿意为每盎司黄金支付300至350美元的额外溢价去购买金币与金条，这意味着2100美元左右才是现货黄金的公允价值水平，而这也正是去年8月现货所金价达到历史高位时创得的价格水平。

　　曾于2006-2011年担任美国造币厂总裁的莫伊表面，今年开年出现以来，美国造币厂向公众出售的金币金条产品需求创下了近20年以来同期最高水平，而这一状况是非常罕见的。今年1月，美国官方售出了22万盎司的金币与金条，创下了历年以来的最佳开局。

　　而莫伊指出，虽然相比交易所交易的黄金，每盎司成品金条金币的零售价都会贵出250到350美元，但其买需仍然不减，表面黄金的实际需求并没有其交易所价格所显示的那么疲弱。而投资者集中购买黄金制品，也是因为大家对未来可能出现的趋于失控的通胀前景仍充满顾虑。虽然美联储此前已经极力安抚投资者称不会坐视过高通胀率这一状况发生，但是事实上一旦通胀大幅抬头，恐怕届时光靠美联储一己之力也无法再将其压制下去，这才是大家仍在蜂涌购买黄金制品的心理基础。

　　这位前官员也指出，美国政府当前可能采取了错误的强力刺激手段来应对去年以来疫情爆发后产生的经济困境，这将对通胀造成火上浇油的推动。这也是美国民众仍然对黄金青睐有加的原因。

　　不过，实物黄金买需的旺盛与黄金交易价格低迷状况之对比，依旧令人感到费解，而莫伊指出，这其实只是因为散户投资者与机构投资者对金价走势的理解逻辑完全不一样所致。机构投资者拥有各种对冲工具，所以他们在美债收益率走高的大环境下，并不考虑使用不产生利息的贵金属商品来抗御通胀压力。但对于美国普通民众而言，购买实物黄金是其为数不多的可供选择用以对抗通胀预期的手段之一。

　　但无论如何，日后一旦通胀进一步抬头，那么眼下散户投资者与机构投资者在黄金价格走向问题上发生的逻辑分裂状况就将重新统一起来。届时，中长期基本面因素将对金价全面利多，而现货金价的价格也将随之重新步入上行区间。只不过，要达成这一前景，需要先在市场上出现一定的刺激诱发因素，这一因素很可能就是此后美国系统通胀相关经济数据所录得的进一步走高。

　　事实上，全球央行开年以来也已经重新开始增加黄金储备，这对于金价长期走势前景同样是利多。因为各国央行增加购买黄金背后的潜台词就是其对美元的信心下降，而这更多也出自对美国通胀抬头前景的担心。而莫伊指出，这该更加令大家能进一步坚定信心，逢低买入黄金，等待之后随时可能出现的破位上行行情。