行情简述：

　　PTA近日涨势可谓是化工品一枝独秀，27日强势收长阳后，夜盘直接跳涨2%。PTA为何突然爆发？主线逻辑始终为成本推升，在基本面无大变化前提下具有可持续性。

　　PX成本端涨幅大于PTA

　　PX CFR中国美金价格4月累计涨幅约6%，PTA主力09合约截至26日累计涨幅约5.3%，略低于成本端价格涨幅。但从长计议，PTA处于产业链中游品种整体涨幅明显弱于上游成本端商品。随着涨价传导机制以及上涨初期过后，中游品种将有望迎来调涨。

　　辅料醋酸供应紧张，PTA成本抬升

　　4月27日，国内醋酸价格继续上调，市场供货持续偏紧，产销良好。目前山东地区醋酸现货到送价平均7700-8000左右，上调200-250；江苏地区报盘8000-8200，上调400；浙江地区报盘8100-8300，上调400.4月累计涨幅超22%。短期来看，节前醋酸供应紧张无法明显改善。

　　聚酯开工高位，PTA需求平稳

　　近期PTA部分企业装置存在检修计划以及前期装置检修完毕复产，PTA工厂开工情况整体变化不大，围绕1-2个百分点上下浮动，4月26日装置负荷率为78.21%，整体水平不是很高，延续去库状态。聚酯端延续高开工高需求状态，始终保持在9成以上高开工，PTA需求坚挺。江浙织机开工水平保持在82.4%。下游目前刚需备货采取逢低采买，终端备货力度偏弱。

　　结论：

　　涨价在逐渐向中下游传导，PTA盘面加工费一直处于偏低水平，在流动性普遍充裕的前景下，有望获得改善，PTA延续震荡向上主基调。

　　风险提示：

　　1、原油价格大幅下跌。

　　2、 流动性突然收紧。

　　3、终端采购力度不及预期，织机端降负将导致需求减弱，制约PTA期价。