黄金迎来久违的强势。

　　受美元走弱及疫情不确定性影响，叠加此前累积的黄金消费需求集中被释放，昨日晚间，纽约黄金期货价格、国际现货黄金双双向上拉升，一举突破1800美元/盎司重要关口，创下两个多月以来新高。

　　今日早盘，A股黄金板块更以“一片飘红”遥相呼应。截至午间收盘，金一文化、赤峰黄金、中国黄金涨停，银泰黄金涨超9%、中金黄金涨超7%。

　　黄金强势归来

　　5月7日早盘，A股黄金概念板块直线冲高，以逾7%的涨幅居各板块之首。

　　截至午间收盘，金一文化、赤峰黄金、中国黄金涨停，银泰黄金涨超9%、中金黄金涨超7%。

　　港股方面，截至记者发稿时，山东黄金涨超10%，紫金矿业、中国黄金国际涨逾3%。

　　黄金概念股大涨的背后，是国际黄金价格的飞涨。纽约黄金期货价格、国际现货黄金昨日双双上破1800美元，创下2月以来新高。

　　截至今日发稿，黄金热度依然不减，持续向上拉升。COMEX黄金期货主力合约价格涨0.13%报1818美元/盎司，国际现货黄金价格涨0.3%报1820.4美元/盎司。

　　“由于美国实际利率下跌、美元走软及环球疫情不确定性，加上金饰、金条及金币此前累积的需求被释放出来，使得黄金价格向上突破。”瑞银财富管理投资总监办公室称。

　　黄金消费强劲

　　今年以来，通胀预期日盛，大宗商品不断走强，与此同时，黄金表现却远称不上强势——年初至3月，黄金价格持续下落，一度跌至1680美元/盎司下方。

　　而自4月以来，现货黄金价格上扬模式开启。其根本动能在于，市场对于通胀的担忧日益加剧，同时长端美债收益率持续回落，且疫情尚存不确定性。

　　消费市场的热度，则为黄金价格的上扬再添一把火。世界黄金协会日前发布《黄金需求趋势报告》称，中国市场一季度金饰需求表现强劲，同比增长212%，达到191.1吨，是2015年以来的最高一季度水平。

　　国内经济持续复苏、节日消费以及金价震荡回落等因素，支撑了首季国内金饰需求的强劲表现。中国黄金协会近日发布的数据也可印证。

　　数据显示，今年一季度，国内黄金首饰消费量达169.18吨，同比增长83.81%，呈现快速回升态势。其中，国内金条及金币消费量为96.31吨，同比增长155.67%。

　　“一季度黄金消费量已恢复至2019年同期水平。”中国黄金协会有关负责人称。

　　厚积薄发 OR 昙花一现？

　　黄金的这波强势上攻，是厚积薄发还是昙花一现？针对这一疑问，业内人士认为，黄金大幅反弹空间有限，震荡走势或为主线。

　　“这次反弹是短暂性的，预计金价将在6月末前回调至1650美元。”瑞银认为，虽然美联储重申，将在调整货币政策上会保持耐性，但当美国经济数据持续强劲，未来数月将会逐渐释出鹰派信号。此外，随着环球经济复苏及疫情阴霾褪去，驱动美国实际利率在未来数月上升，不利于投资需求，资金料将加快流出黄金交易所交易基金。

　　中信期货研究部张菁认为，美国经济数据持续向好，美元指数和美债利率在经济复苏下仍有支撑，因此黄金反弹受限。美联储削减购债的预期时间或将提前，同时经济上涨幅度或超过之前预期，疫情反弹可控，因此未来贵金属或仍以待高点偏空思路为主。

　　兴业研究宏观团队也表示，后续美债收益率难以大幅下行。美联储大概率更密集地释放紧缩信号，紧缩预期将推动美债收益率继续上行。而且，美国已经开始对于能源价格的过快上涨施压，通胀压力整体可控。综合而言，黄金继续大幅反弹空间有限，短期维持震荡可能性更大。