近日，由新湖期货主办、郑商所支持的“新湖期货2021甲醇产业研讨会”在上海举行。相关行业专家及证券、期货分析师就甲醇期货市场运行情况以及甲醇市场行情进行了分析与展望，并对甲醇期现结合规避价格风险相关案例进行了探讨，来自甲醇产业和机构的代表120余人参会。

　　今年以来，大宗商品价格上涨，这不仅有主要经济体财政、货币政策的推动，也有后疫情周期下世界经济恢复的需求支撑。对此，华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜表示，大宗商品走势已开始分化，需要区分国际逻辑和国内逻辑。全球货币政策方面，收紧是未来一两年的大方向，新兴市场面临的局面会比2013—2014年更严峻，风险较大。“需要注意的是，本轮全球供给的修复并不充分，这与2011年后的情况截然不同。美国房地产从供给、需求、库存各个方面反馈的情况来看均非常火爆，这将是后续重要的需求点。从国内来看，基建下半年或难有起色，财政在为明年蓄力，消费修复频频被疫情打断，低端消费难上加难。

　　“就甲醇产业而言，全球当前超过一半的需求在中国，且以新兴烯烃下游需求为主，中国市场贸易活跃，大量进口。”IHS Markit亚洲甲醇产业链总监马晓萌表示，2021年全球供应增加，但增速放缓，二三季度欧洲因天然气供应紧张以及美国因天气等不可抗力因素停车，造成供应短缺。下游需求增速未来5年预计维持在3.8%附近，整体需求增速较过去5年有所放缓，未来甲醇燃料需求有可能成为新的增长点。

　　近期甲醇市场的焦点是全球天然气和煤炭缺乏导致缺电现象蔓延。“国内当下主逻辑是四季度电力供应继续紧张与房地产下行同时存在。”中垠物产有限公司投研部研究员王小妹表示，在这个大背景下，市场看重的是甲醇的能源和原料属性。在当下能源紧张和马上进入冬季的背景下，甲醇易涨难跌，下游亏损并不是交易的主要逻辑。

　　甲醇期货自2011年10月28日上市以来，产业及机构参与热情高涨，期现价格紧密互动。据郑商所相关负责人介绍，上市近10年来，甲醇期货持仓量和成交量大幅增加，2019年功能发挥达到A级，2020年功能评估保持A级，单日持仓量达到193万手，创历史峰值。“经过近10年的发展，甲醇期现价格高度相关，期货定价作用已逐步显现，法人参与度逐渐提升，市场结构不断完善。作为服务实体企业的最后一环，交割顺畅。甲醇期货期权工具齐备，场内场外协同发展。”

　　期货日报记者了解到，甲醇期货也给现货市场带来了很大的变化。随着甲醇期货市场的完善与成熟，甲醇期货已经成为现货贸易环节不可或缺的金融工具，一些新的业务模式不断涌现，如基差贸易、含权贸易、点价业务等。

　　在新湖瑞丰总经理陈清看来，目前市场上比较流行的基差交易获利关键在于对基差未来走势判断是否准确。“在基差交易的实际操作中，需要注意基差波动风险、操作风险、保证金风险、交割风险、移仓盈亏。”陈清称，应对上述风险，参与者需着力完善投研交易体系，一方面尽量做到多品种关注，另一方面交易中需保持耐心。