聚丙烯新增产能投放在即
2023-07-04 09:34:51
文章来源
期货日报

  近期,市场对未来聚丙烯需求向好的预期加强,价格走势有转强的迹象。然而,考虑到新增产能投放在即,短期供应压力仍存,所以聚丙烯价格反弹高度受限。

  

  日产量高于往年同期

  

  目前,国内煤制聚丙烯生产企业呈现全工艺亏损的状况,但部分工艺企业的经营状况有些许改善,这使得聚丙烯企业开工负荷小幅回升。截至6月29日,油制、煤制、MTP、PDH工艺的聚丙烯分别亏损1030元/吨、95元/吨、560元/吨、90元/吨。其中,煤制工艺的亏损缩窄幅度明显,较上一周缩窄200元/吨。受此影响,6月底,国内聚丙烯开工负荷回升2.62个百分点至78.90%,聚丙烯的日产量明显高于往年同期水平。

  

  不仅如此,目前国内聚丙烯新增产能投放在即,安庆石化30万吨/年的装置在6月21日投料试车成功,计划7月投产放量;东华茂名40万吨/年的装置7月投产计划或有推迟,这将进一步增加聚丙烯的供应压力。库存方面,6月底,国内聚丙烯总库存量为72.44万吨。不过,虽然库存整体偏低,但生产企业的库存却呈现上升态势,这说明企业去库存压力较大,并且下游拿货不积极,造成社会库存偏低的局面。

  

  长期消费有回暖可能

  

  进入7月,聚丙烯需求进入季节性淡季,下游企业的开工负荷小幅回落,并且相较去年同期开工也没有明显变化,说明下游需求整体表现一般。塑编方面,随着农业夏季追肥结束,化肥行业对编织袋的需求下降,塑编的市场交投氛围明显降温,近期订单有限,企业补库意愿不高,大多维持刚需采购。受市场订单不足的影响,部分企业开始考虑降低负荷,这使得短期塑编对聚丙烯的需求进一步下降。BOPP和薄壁材料方面,随着夏季到来,外卖和餐饮消费明显增加,薄膜和薄壁材料的消费也呈现增加态势。

  

  短期来看,聚丙烯下游出现一定分化,但消费占比较大的塑编进入淡季,聚丙烯整体需求还是呈现偏弱的格局。中长期来看,一是政府近期出台了一系列提振消费的政策,包括新能源汽车车辆购置税减免政策延长、审议通过《关于促进家居消费的若干措施》等;二是央行下调1年期LPR、5年期LPR、逆回购、MLF中标利率10个基点,通过降低利率的方式提振投资和消费;三是人民币近期汇率走弱,对提振出口也起到了一定作用。整体来看,近期政策密集出台,将对市场消费(汽车、家居行业都会消耗聚丙烯)起到促进作用,但这些政策很难在短时间出现明显效果,同时对消费的提振程度也需要进一步关注。基于上述判断,笔者对聚丙烯中长期的消费持谨慎乐观态度。

  

  综上所述,成本端,原油止跌对聚丙烯的支撑作用开始显现。需求端,短期下游进入淡季,但市场对未来需求向好的预期不断加强。上述两点作用使得聚丙烯期货价格止跌企稳,但聚丙烯新增产能投放在即,供应压力并没有消除。笔者认为,短期聚丙烯有望在成本支撑和需求向好预期的作用下出现反弹,但在政策提振有明显的效果之前,价格反弹高度相对有限。


责任编辑:周子章

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