利多仍存 豆油市场偏强运行
2023-07-13 10:06:43
文章来源
期货日报

  最近一段时间,美国大豆产区土壤干燥、大豆陈季库存数据和种植面积等报告数据利多,国内外豆油价格受到支撑,加之国内大中学校暑期来临,外出旅游就餐人群明显增多,豆油消费有所改善,令其价格受到支撑。

  

  美豆供需格局偏紧

  

  6月底,美国农业部将本年度大豆的种植面积下调至8350万英亩,较3月份的种植意向面积报告数据减少400万英亩,已经低于去年8745万英亩的实际播种面积。后续美国农业部供需报告数据将因此而调整,其中大豆收割面积预计由此前预期的8670万英亩下调到8270万英亩。若考虑到5、6月份美国大豆产区天气干燥影响,单产数据若调减至51蒲式耳/英亩,那么美国大豆产量将较6月供需报告减少3亿蒲式耳。若美国大豆需求相对稳定,则新季美豆结转库存将处于紧张的1.4亿蒲式耳附近。然而,即便美国大豆单产因7月初的降水得到改观,维持正常天气状态下的52蒲式耳/英亩数值不变,且消费受到巴西丰产影响而降低,其大豆结转库存仍将处于相对略低的1.5亿—1.6亿蒲式耳。

  

  生物能源消费仍存增幅。虽然美国官方近几年有意调减豆油用做生物柴油原料的增速,并一度压制了国际豆油价格,但今年在巴西、阿根廷等国家,豆油用于生物柴油原料的份额仍在增加,且印尼、马来西亚等国家棕榈油的工业消费亦在增长。而且,豆油进口成本倒挂,必然继续抑制国内豆油的进口数量,并对豆油市场起到显着的支撑作用。

  

  国内豆油消费增长可期

  

  由于今年巴西大豆丰收,价格处于偏低位置,我国各地油厂压榨利润有所恢复,这导致我国进口大豆较去年同期有所增长。统计数据显示,7—9月份,我国进口到港大豆2200万—2300万吨,处于近几年均值水平。最近几周,我国豆油厂的开机率有所增长,截至7月7日当周,我国油厂大豆压榨量182万吨,平均开机率为51.8%,处于近几年高位。受到开工率提升影响,国内港口地区豆油库存量亦缓慢增长至105万吨。不过,受到暑期来临支持,国内豆油需求有所好转,并且后续存在中秋、国庆等重要假期,届时豆油消费需求必然增长。

  

  未来天气状况仍是焦点

  

  当前,市场对于美国大豆新作播种面积、陈季库存等数据的关注度已经明显降低。毕竟新季将临,在面积数据方向已定的前提下,厄尔尼诺对美国大豆的单产影响,更加受到市场人士的关注。就近期的美国天气来看,虽然大豆产区出现了一定的降水,但仍有部分区域处于干燥状态,在美国新季大豆收割上市之前,其产量的变数仍将是市场喜闻乐见的题材“故事”,尤其在美国农业部给出了新季大豆供需格局偏紧的大背景之下,市场预计仍将保持偏强走势。

  

  除此之外,虽然与往年相比,7、8月仍处于豆油的消费淡季,但9月份以后,国内气温降低,加之节假日较为集中,豆油进入传统的消费旺季,价格将继续保持坚挺。并且,在厄尔尼诺状态下,远期棕榈油减产预期越发强烈,而澳大利亚菜籽亦受到干燥威胁,减产预期依旧较高。豆油对其他植物油的需求替代发生改观,从而将继续支持国内豆油市场,使其在较长时间内居于高位运行。


责任编辑:周子章

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