乐观情绪消退 沪胶回吐涨幅
2023-07-18 09:54:53
文章来源
期货日报

  上周国内沪胶期货2309合约呈现先抑后扬的走势,12500元/吨整数关口附近阻力增大。随着偏多的需求数据以及国内宏观经济数据陆续公布,乐观预期消退,胶市做多信心丧失,多头资金纷纷撤离。本周一,沪胶2309合约单边下行,并顺利击穿12200元/吨一线,最低下探至12125元/吨,7月以来的涨幅大部分回吐。

  

  经济数据好于预计

  

  面对复杂严峻的外部环境考验,今年上半年我国经济维持弱复苏态势,近期市场传闻国内将出台新一轮经济刺激政策。不过昨日公布的宏观经济数据整体好于预期,国家统计局发布的数据显示,2023年上半年国内GDP增速达5.5%,比一季度加快1.0个百分点。分季度看,二季度GDP同比增长6.3%,环比增长0.8%,凸显上半年国内经济复苏韧性仍在。与此同时,今年上半年中国官方制造业PMI均值为50.27%,较去年同期均值49.5%高出0.77个百分点。此外,上半年,我国规模以上工业增加值同比增长3.8%,比一季度加快0.8个百分点。社会消费品零售同比增长8.2%,比一季度加快2.4个百分点。偏多宏观经济数据印证国内经济复苏向好趋势明显,而出台更大规模的经济刺激政策的必要性和紧迫性有所降低,此前乐观的宏观预期有所弱化,市场做多情绪降温导致市场信心回落。

  

  车市销量偏乐观

  

  众所周知,国内天胶主要用于轮胎生产,而轮胎需求强弱又取决于终端车市景气度。今年上半年中央及地方政府陆续出台的促消费政策,叠加五一假期的各类营销活动等综合因素影响,国内车市在上半年整体表现偏乐观。据中汽协数据,2023年6月,中国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆,环比分别增长9.8%和10.1%,同比分别增长2.5%和4.8%。1—6月,汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆,同比分别增长9.3%和9.8%。这一数据显示我国汽车市场的持续复苏和稳定增长的趋势。不过随着7—8月份到来,车市淡季效应将显露。在利多数据落地后,终端需求阶段性回落的潜在利空或逐渐显露。

  

  沪胶资金面有待蓄势

  

  2023年7月初第一周的周四,沪胶2309合约期价向上突破,形成周K线级别突破,期价创今年3月中旬以来新高。同时得到仓量的良好配合,日环比持仓规模增长9.59%,日环比资金规模增长12.38%。从沪胶2309合约前20席位来看,自7月以来,净空头寸显着减少,萎缩幅度达15.43%。不过拉长时间周期来看,5月以来,沪胶2309合约日均持仓23.90万手,7月前半月日均持仓21.16万手,减少2.67万手,降幅达11.17%。

  

  5月以来,沪胶2309合约日均资金规模51.66亿元,7月前半月日均资金规模46.97亿元,减少4.69亿元,降幅达9.08%。由此可见,本轮沪胶2309合约虽形成周K线级别的上行突破,但仅仅是周内的持仓规模增幅明显,但对比过去六周以及过去三个多月来说,其持仓规模和资金规模仍处在偏低水平。若要形成中期上涨的趋势,资金规模有待积累。仅凭目前资金规模,继续上涨动力不足,12500元/吨一线上方存在较大阻力。

  

  总体来看,随着偏多的车市消费数据以及国内宏观经济数据陆续公布,胶市利多因素得到消化,做多热情有所降低,驱动胶价进一步上涨的动力减弱。在缺乏资金面的有效配合下,沪胶2309合约选择回调整固,预计后市期价料寻求12000元/吨整数关口支撑。


责任编辑:周子章

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