玻璃继续上涨驱动力不足
2023-08-16 09:51:53
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期货日报

  今年玻璃价格走势一波三折,波动空间加大。年初,玻璃下游深加工企业订单情况较差,购买原片意愿不强,期货盘面低位振荡。年后,沙河、湖北、华东等地产销开始走强,下游深加工企业逐步开始补库,玻璃厂商得以持续去库,并且保持去库趋势至4月底。


  在全国厂库总库存接近历史正常水平后,湖北地区玻璃厂现货开始缺少,沙河厂家库存接近底部,2409合约抬升至2000元/吨左右。4月末至5月底,玻璃期货盘面持续快速下跌,主要原因有两点:一是成本下移,原料价格下跌,包括纯碱、煤价格下跌,导致玻璃生产成本下滑;二是玻璃下游采购情况较差,深加工企业补库力度较弱。一个多月的时间,2409合约从今年最高点迅速跌至今年最低点1400元/吨左右。6月开始至今,玻璃中下游开始补库,市场产销转好,期货盘面跟随上涨。整体上,各种政策出台提振房地产市场信心,叠加北方暴雨天气短期又给供应端造成较大压力,导致下游订单火爆,玻璃现货市场在旺季前已经出现涨价。


  但我们认为,北方暴雨天气只是短期影响因素,对盘面的快速拉升不可持续。玻璃原片在需求旺季前提前涨价,可能透支了部分继续上涨的空间。且房地产行业弱现实格局尚未实质性改善,玻璃深加工企业资金问题仍存。因此,短期玻璃盘面进一步上涨驱动有限,主力合约做多风险较大。


  展望未来,玻璃供应端新增产能较多,今年计划还将新点火8条,累计日熔量为6800吨;复产点火11条,累计日熔量为6900吨;冷修14条,累计日熔量为9250吨。预计日熔量在今年9月或10月将达到本年度最高峰。因此,浮法玻璃供应有望继续增加,行业竞争亦会加剧。利润端,以石油焦为燃料的浮法玻璃利润高达600元/吨,以动力煤和管道气为燃料的浮法玻璃利润也在250—400元/吨之间,行业高利润导致多数玻璃厂加大生产力度,优先出货为主。另外,保竣工保交楼政策支撑长期仍在,因此,未来供需之间的矛盾仍是期货盘面的主要博弈点。


责任编辑:周子章

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