上周PTA偏强运行，成本端原油在供应端扰动助推下，原油持续偏强运行，创年内新高，成本端对PTA仍有较强支撑。供需面，PTA装置意外扰动，装置检修较多，装置负荷下滑，聚酯负荷处于高位，PTA累库缓和，对现货形成一定支撑。不过随着价格走高，聚酯补库意愿下降，现货流通相对充裕。

　　供应扰动，继续支撑油价偏强运行。近期内外宏观总体偏暖，此外，市场预期主要产油国减产将导致第四季度全球原油供应短缺，OPEC月报现实四季度原油短缺300万桶/日，提振市场信心，供应扰动下继续支撑油价走强。

　　成本提振PX单边上涨。原油持续偏强运行，成本端对PX形成较强支撑，供需面，国内四川、浙石化PX装置先后兑现其检修减产计划，削弱了PTA装置负荷下滑的影响，总体成本提振PX单边上涨。

　　PTA加工差低位运行。原油持续偏强运行，提振PX走强，PTA装置扰动，累库压力缓和，不过对PTA加工差支撑仍有限。

　　PTA装置负荷有所下滑。截止2023年9月14日，PTA装置为75.1%，装置负荷回落6.1个百分点。从装置变化看，逸盛海南200万吨，虹港250万吨、蓬威90万吨PTA装置停车，嘉通1线250万吨降负运行，逸盛宁波220万吨短暂降负，装置检修较多导致装置负荷下滑。不过随着海南逸盛投料重启，虹港重启中，装置负荷有所回升。总体短期装置扰动，负荷下滑，但影响时间或有限。

　　聚酯负荷高位，亚运会或显现。截止2023年9月14日聚酯负荷回升至92.5%，环比回落0.2个百分点。不过周末萧山几套装置检修，装置负荷跌破九成。

　　从现金流来看，上周后半段聚酯原料承压后，叠加聚酯库存压力不大，聚酯现金流有所修复。

　　从卓创统计来看，截止2023年9月14日，聚酯企业库存有所回落，长丝企业库存回落0.9天至15.8天，短纤企业库存7.5天，回升0.7天。总体聚酯企业库存再度回落，聚酯库存压力不大。江浙织机开工率延续回升，截止2023年9月14日，江浙织机开工率回升3个百分点至80%。

　　近期下游呈现比较明显正反馈，坯布库存下滑，聚酯库存低位，现金流尚可，呈现较强驱动，但亚运会影响显现，谨慎看待驱动持续性。

　　PTA累库缓和。从卓创统计显示，截止2023年9月14日，PTA社会库存为326万吨，环比回落7.4万吨。PTA装置负荷下滑，聚酯负荷高位，累库压力有所缓和，PTA累库有所缓和。

　　综上而言，近期原油持续走强，PX跟随成本端上涨，叠加国内宏观政策不断释放，成本及宏观对PTA有较强支撑，叠加短期PTA装置扰动，以及短期需求尚可支撑PTA高位运行。不过随着原料不断上涨，下游聚酯承接能力或有所下降，叠加杭州亚运会影响，谨慎看待旺季需求预期。